天能配电客户涉嫌“空壳”，母公司在香港被问及财务欺诈

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天能电池集团有限公司的主要产品是新能源动力电池，目前正申请在科技局上市。本公司最大股东为天能控股集团有限公司，招股说明书披露天能股份被在港上市的天能电力(0819.HK)拆分为a股。今年5月，天能电力公司作为一份空的报告，由云之下组织发布。云天通认为天能电力存在严重的财务欺诈，其股票价值几乎为零。

值得注意的是，截至6月30日收盘，天能电力在香港上市的总市值约为150亿港元。根据招股说明书披露的信息，天能股份已发行股份不超过1.166亿股，发行后总股本不超过9.721亿股；募集资金计划为35.95亿元，据此计算，每股发行价格将高达30元以上，相应的天能股份发行后总市值将高达300亿元左右。

也就是说，天能从天能电力分拆出来的a股的融资估值至少是在香港上市的母公司的两倍。此外，这是一个敏感时期后，香港被该机构发布了一份空的研究报告。天能股份的首次公开发行将不可避免地让投资者质疑降价的理由。此外，天能的财务数据存在很多问题。

库存数据违反了正常的会计逻辑

根据招股说明书披露的生产和销售数据，报告期内，天能股份每年的产量均超过销量。2016年至2019年上半年，公司累计产销量分别为19595.66万千伏安和17573.82万千伏安，产销差达到2021.84万千伏安，相当于2019年上半年2873.73万千伏安销量的70%。

按照正常的会计逻辑，这些多余的铅电池应构成天能股份的库存产成品，并计入库存商品或发出商品等库存科目。根据招股说明书中的数据，2019年上半年天能销售的28，737，300千伏安铅电池，相应的主营业务结转成本为104.53亿元，报告期内20，218，400千伏安铅电池的累计产销差也应超过70亿元。

但事实上，根据招股说明书披露的数据，截至2019年上半年末，天能股份有限公司的库存余额仅为40.57亿元，包括库存商品和发出商品的余额仅约5亿元，远远不足以应对报告期内公司形成的2021.84万千伏安铅电池的产销差。

核心分销商的实收资本和员工数量都为零

根据招股说明书披露，天能股份有限公司的销售模式包括分销模式和直销模式，其中2017年和2018年最大的分销客户是临沂李群贸易有限公司，销售额分别高达2.17亿元和2.21亿元。

据公开信息，临沂李群商贸有限公司成立于2015年11月，次年2016年成为天能的五大分销客户之一，分销金额1.12亿元；截至2018年底，该经销商注册资本为200万元，但实收资本为零，员工社保缴费记录为零。

据最新数据显示，临沂市总人口为1124万，相当于2018年临沂市人均从临沂李群商贸有限公司购买20元铅蓄电池，这让人对其合理性产生了怀疑。

相比之下，天能公司最大客户艾玛科技在招股说明书中披露，2018年天能公司在临沂市的经销商临沂博美汽车工业有限公司的销售金额仅为3245.18万元，仅相当于临沂李群商贸有限公司销售的动力电池数量的七分之一..

此外，截至2019年上半年末，公司应缴纳住房公积金的人数为19905人，实际缴纳住房公积金的人数为10391人，缴费比例仅为52.2%。对于上市公司来说，规范社会保险和住房公积金的支付是一个必要的合规过程。在这种背景下，如果公司需要为未来数千名尚未缴纳住房公积金的员工缴纳住房公积金，是否会导致公司的人工成本进一步增加，降低天能股份的盈利能力也值得投资者关注。

天能电池集团有限公司的主要产品是新能源动力电池，目前正申请在科技局上市。本公司最大股东为天能控股集团有限公司，招股说明书披露天能股份被在港上市的天能电力(0819.HK)拆分为a股。今年5月，天能电力公司作为一份空的报告，由云之下组织发布。云天通认为天能电力存在严重的财务欺诈，其股票价值几乎为零。

值得注意的是，截至6月30日收盘，天能电力在香港上市的总市值约为150亿港元。根据招股说明书披露的信息，天能股份已发行股份不超过1.166亿股，发行后总股本不超过9.721亿股；募集资金计划为35.95亿元，据此计算，每股发行价格将高达30元以上，相应的天能股份发行后总市值将高达300亿元左右。

也就是说，天能从天能电力分拆出来的a股的融资估值至少是在香港上市的母公司的两倍。此外，这是一个敏感时期后，香港被该机构发布了一份空的研究报告。天能股份的首次公开发行将不可避免地让投资者质疑降价的理由。此外，天能的财务数据存在很多问题。

库存数据违反了正常的会计逻辑

根据招股说明书披露的生产和销售数据，报告期内，天能股份每年的产量均超过销量。2016年至2019年上半年，公司累计产销量分别为19595.66万千伏安和17573.82万千伏安，产销差达到2021.84万千伏安，相当于2019年上半年2873.73万千伏安销量的70%。

按照正常的会计逻辑，这些多余的铅电池应构成天能股份的库存产成品，并计入库存商品或发出商品等库存科目。根据招股说明书中的数据，2019年上半年天能销售的28，737，300千伏安铅电池，相应的主营业务结转成本为104.53亿元，报告期内20，218，400千伏安铅电池的累计产销差也应超过70亿元。

但事实上，根据招股说明书披露的数据，截至2019年上半年末，天能股份有限公司的库存余额仅为40.57亿元，包括库存商品和发出商品的余额仅约5亿元，远远不足以应对报告期内公司形成的2021.84万千伏安铅电池的产销差。

核心分销商的实收资本和员工数量都为零

根据招股说明书披露，天能股份有限公司的销售模式包括分销模式和直销模式，其中2017年和2018年最大的分销客户是临沂李群贸易有限公司，销售额分别高达2.17亿元和2.21亿元。

据公开信息，临沂李群商贸有限公司成立于2015年11月，次年2016年成为天能的五大分销客户之一，分销金额1.12亿元；截至2018年底，该经销商注册资本为200万元，但实收资本为零，员工社保缴费记录为零。

据最新数据显示，临沂市总人口为1124万，相当于2018年临沂市人均从临沂李群商贸有限公司购买20元铅蓄电池，这让人对其合理性产生了怀疑。

相比之下，天能公司最大客户艾玛科技在招股说明书中披露，2018年天能公司在临沂市的经销商临沂博美汽车工业有限公司的销售金额仅为3245.18万元，仅相当于临沂李群商贸有限公司销售的动力电池数量的七分之一..

此外，截至2019年上半年末，公司应缴纳住房公积金的人数为19905人，实际缴纳住房公积金的人数为10391人，缴费比例仅为52.2%。对于上市公司来说，规范社会保险和住房公积金的支付是一个必要的合规过程。在这种背景下，如果公司需要为未来数千名尚未缴纳住房公积金的员工缴纳住房公积金，是否会导致公司的劳动成本进一步增加，降低天能股份的盈利能力也值得投资者关注。

来源：千龙新闻网