货币政策的前瞻性:反向回购利率、多边基金利率和LPR将下降

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据中央广播电视总台经济之声“天下财经”报道，从7月1日起，央行降低了再融资和再贴现利率。其中，支持农业和支持小额贷款的3个月、6个月和1年再融资利率均下调0.25个百分点，再贴现利率下调0.25个百分点。

货币政策的联动反应

专家预测，再融资再贴现利率下调可能引发联动反应，预计央行反向回购利率和中期贷款便利化操作利率也将同时下调。

再融资和再贴现利率下调后，支持农业和支持小企业的三个月、六个月和一年再融资利率分别为1.95%、2.15%和2.25%，再贴现利率为2%。业内人士指出，今年银行业本身面临多重问题，如资产方面的利率下降和不良压力增加。中央银行降低再融资和再贴现利率可以提高商业银行降低小微企业和涉农企业贷款利率的意愿。

然而，业内人士指出，降低再融资和再贴现利率更多的是一种结构性效应，而银行债务成本的整体改善相对有限。降息更多的是一种信号，表明政策利率的下调仍在继续。许多业内人士指出，考虑到不同时期和品种的政策利率之间的联系，预计央行其他政策利率将在后期同步下调。

民生银行首席研究员文彬表示:降低支农、支持小额贷款和再贴现利率，降低小微、农业、农村和农民的融资成本，是该政策的主要目的和意义。随着利率的降低，央行的其他政策利率，如反向回购利率和多边基金利率，将在下一阶段同时下调。

央行RRR降息之间仍有空的间隔

文彬还指出，在下一阶段，为了支持特别政府债券和地方政府特别债券的顺利发行，引导LPR向下，中央银行仍有必要减持RRR。文彬说:通过降低RRR，一方面可以增加银行配置特殊政府债券、特殊地方政府债券和企业债券的意愿，从而降低政府和企业发行债券的成本。另一方面，在获得低成本资金后，这也将有助于银行进一步降低LPR报价的价差，从而导致LPR利率下降。

据业内人士分析，由于5、6月份中期贷款便利操作利率连续两个月没有调整，LPR的贷款市场报价利率也没有变化，预计7月份央行可能下调中期贷款便利操作利率，LPR的贷款市场报价利率也将下调。

据中央广播电视总台经济之声“天下财经”报道，从7月1日起，央行降低了再融资和再贴现利率。其中，支持农业和支持小额贷款的3个月、6个月和1年再融资利率均下调0.25个百分点，再贴现利率下调0.25个百分点。

货币政策的联动反应

专家预测，再融资再贴现利率下调可能引发联动反应，预计央行反向回购利率和中期贷款便利化操作利率也将同时下调。

再融资和再贴现利率下调后，支持农业和支持小企业的三个月、六个月和一年再融资利率分别为1.95%、2.15%和2.25%，再贴现利率为2%。业内人士指出，今年银行业本身面临多重问题，如资产方面的利率下降和不良压力增加。中央银行降低再融资和再贴现利率可以提高商业银行降低小微企业和涉农企业贷款利率的意愿。

然而，业内人士指出，降低再融资和再贴现利率更多的是一种结构性效应，而银行债务成本的整体改善相对有限。降息更多的是一种信号，表明政策利率的下调仍在继续。许多业内人士指出，考虑到不同时期和品种的政策利率之间的联系，预计央行其他政策利率将在后期同步下调。

民生银行首席研究员文彬表示:降低支农、支持小额贷款和再贴现利率，降低小微、农业、农村和农民的融资成本，是该政策的主要目的和意义。随着利率的降低，央行的其他政策利率，如反向回购利率和多边基金利率，将在下一阶段同时下调。

央行RRR降息之间仍有空的间隔

文彬还指出，在下一阶段，为了支持特别政府债券和地方政府特别债券的顺利发行，引导LPR向下，中央银行仍有必要减持RRR。文彬说:通过降低RRR，一方面可以增加银行配置特殊政府债券、特殊地方政府债券和企业债券的意愿，从而降低政府和企业发行债券的成本。另一方面，在获得低成本资金后，这也将有助于银行进一步降低LPR报价的价差，从而导致LPR利率下降。

据业内人士分析，由于5、6月份中期贷款便利操作利率连续两个月没有调整，LPR的贷款市场报价利率也没有变化，预计7月份央行可能下调中期贷款便利操作利率，LPR的贷款市场报价利率也将下调。

来源：千龙新闻网