中国为什么出不了巴菲特？谈巴菲特一生的三个节点

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巴菲特生活的三个节点

1.巴菲特家族的起源

最初不为人知的奥马哈只是密西西比河上游的印第安人定居点之一。自20世纪50年代淘金热以来，在旧金山北部的俄勒冈州发现了金矿。许多拓荒者和淘金者不得不穿过内布拉斯加州，来到密西西比河以西的俄勒冈州和摩门教小道。奥马哈是唯一的出路。奥马哈已经成为这些冒险者休息的天堂，并从那时起逐渐繁荣起来。那里最好的生意显然是赌场、妓院和葡萄酒。奥马哈当时非常有名，所以被称为“索多玛”。任何读过《旧约》的人都能理解这个词所代表的含义——没有读过它的朋友可以简单地理解为“比巴蒂亚多一万倍的罪恶”。此后，奥马哈引入了铁路，并成为联合太平洋(601099，BUY)铁路的起点，但不难想象火车站附近的繁荣依赖于什么，而且仍然不可能摆脱赌博。

在这样的城市里，很容易致富。有两种方式:一种是肉体交易，开设妓院、酒店和赌场。特朗普的祖父走上这条路，从德国巴伐利亚到西雅图开了一家妓院，赚了很多钱，并用天平称了称金子。如果你走这条路，不要让信念阻挡你的欲望。“道德是两边的，利益是中间的。”。然而，巴菲特爷爷遭受了损失。他的家族是法国胡格诺派教徒的后裔。这个教派以虔诚、节俭、节制和禁止著称。所以他们只能走第二条路，在奥马哈开一家杂货店，卖一些蔬菜、水果和山货，每天晚上努力不懈地开店，直到11点。特朗普和巴菲特的这些商业特征可以从他们祖辈身上看到，很明显，这两条商业道路是不可同日而语的。因此，巴菲特和特朗普作为美国最著名的名人，基本上互不接触，甚至公然自相残杀。从根本上说，这是他们祖先信仰和思想的不和谐，这种冲突在下一代或两代人之间不太可能和解——尽管他们的两个家庭有着相似的起源，都是从淘金热的其他城市开始的。

在这样的胡格诺派家庭中，他们认为“荣耀祖先”绝不是为了成为最富有的人，而是为了上帝的荣耀而服务于社会。一般来说，他们最想要的是成为传教士或高级公职人员。巴菲特的父亲确实做到了。在做了报纸、卖保险、股票经纪人等许多工作后，经过不懈的努力，我终于在大萧条时期丢掉了工作。在巴菲特爷爷的资金帮助下，他和两个合伙人在大萧条的最低点成立了一家股票经纪公司，“成为左派”，站稳了脚跟并逐渐成长。1942年美国参加第二次世界大战后，巴菲特的父亲代表内布拉斯加州成功竞选众议院议员，并服务了四次，甚至有一次很好的机会接任参议员。这是巴菲特家族真正的精神巅峰。巴菲特一生都从心底里深深地尊敬和敬仰他的父亲，这表明他的精神背景仍然是一个合格的胡格诺派(这就是为什么巴菲特如此受中国人的喜爱。儒家思想和胡格诺派在限制信徒行为方面有许多相似之处，中国人很容易对这个外国人产生精神上的替代。中国人对巴菲特的这种热爱程度在其他国家很难找到，至少在美国是如此。事实上，巴菲特转向了他父亲的第二职业股票，因为他觉得自己无法达到他父亲的政治高度。自1942年以来，巴菲特的父亲一直是奥马哈最受尊敬的第一名人，其次是杰拉尔德·福特(后来成为总统)。至于巴菲特，那是在他20世纪90年代成为公众人物之后。巴菲特的母亲因为她的精神病史，完全是她前任之后的两个人。她好客、健谈、善于交际；然而，人们有时会因为偏头痛(可能是精神病家族史)而虐待他们的孩子。他的母亲给他的童年留下了如此深刻的心理阴影，以至于巴菲特从来不想谈论他的母亲。事实上，这深深影响了巴菲特对女性的态度。从心理上讲，巴菲特一生都在寻找一个女人。她需要她母亲最好的社交面，她非常渴望这个女人得到她母亲所缺乏的无微不至的照顾。他渴望并疏远女人，热爱并冷酷无情。这种态度伴随了他一生(事实上，巴菲特晚年的婚姻同居模式并不比《花花公子》中的休·海夫纳更合法，他和三个兔女郎住在一起时还是单身)。

2.价值投资

巴菲特最初的天才在于他对数字的敏感性和记忆力。直到现在，当他80多岁的时候，他还能准确地说出20世纪40年代奥马哈县记录的人数，精确到一位数。一旦这样的数字天才意识到复利的价值，他几乎不可避免地会变得富有。因此，当巴菲特11岁开始他的投资生涯时，他用当时的资产准确计算出他将在35岁成为百万富翁。在做了报纸销售、可口可乐销售、家庭杂货店兼职、高尔夫球童等工作后。到15岁时，巴菲特已经成为一名合格的商人，拥有超过2000美元的资产，并买下了自己40英亩的农场出租给他人，这比他的老师挣得多，更不用说他周围的学生了。因此，他的成绩因为对学习缺乏兴趣而急剧下降是可以理解的。显然，巴菲特不是一个狂热的爱国者，因为他高中毕业后没有参军。16岁进入宾夕法尼亚大学沃顿商学院后，巴菲特的同学都是老兵，因为他们照顾二战老兵。可想而知，不擅长运动的巴菲特情绪低落。他父亲在第四次选举中的失败几乎与他申请哈佛的失败同时发生。巴菲特转向哥伦比亚大学，进入了他人生的第一个节点。

在此之前，巴菲特视技术分析为圣经，道琼斯理论，趋势交易和波段分析是众所周知的。每天画乐队、看图表、计算指标和计算波浪。但此后，证券分析和聪明投资者被巴菲特称赞为“历史上最伟大的投资作品”。从他身上，巴菲特学到了“市场先生”、“内在价值”和“安全边际”等重要概念，这些概念重塑了巴菲特的投资世界。他后来的成功表明，先进技术学校可以转变成一个成功的价值投资者。巴菲特通过这个节点非常重要。在此之前，巴菲特的出发点与利弗莫尔非常相似。如果他继续发展，他可能会被记为下一个利弗莫尔或者某个技术学校理论的实践者，比如江恩。一旦他们跨过了这个门槛，巴菲特就把他们远远抛在了后面，放在了投资书架的角落里。

3.定性分析

从哥伦比亚大学毕业后，巴菲特去了纽约，在奥马哈做了短暂的股票经纪人后，加入了格雷厄姆的合伙企业。显然，巴菲特仍然尊重格雷厄姆，但巴菲特自己的投资哲学正慢慢与他分离。格雷厄姆深受大萧条的影响，所以他从来不敢把太多的资金集中在少数几只股票上，他的投资相当分散，但巴菲特曾经把75%的资金投资于geico；格雷厄姆思想的本质是选择精确套利。套利可以提前计算，而在套利之后，你应该停止，“拿起烟蒂，免费喝最后一口，然后把它扔掉”，例如，洛克伍德可可豆的套利。但巴菲特在同一笔交易中选择了买入并持有策略，获利13，000美元。巴菲特在这个阶段的运气在于他的大胆，因为他没有经历过大萧条，也因为他的大胆，他充分享受了牛市的好处。为此，我们不能再批评格雷厄姆了，他在大萧条时期经历了艰难的岁月。巴菲特自己的投资想法很快就会出现。

无论如何，当格雷厄姆对巴菲特成为他的合伙人充满期待时，巴菲特建立了自己的合伙关系。25%的收入份额和早期完全信任他的合伙人让巴菲特几乎战无不胜，这使他能够充分发挥自己的投资理念。从巴菲特理财的第一天起，他就非常重视对自己的投资理念保密。当他筹集资金时，他从不谈论他投资了什么，因此奥马哈谣传“国会议员巴菲特的儿子参与了庞氏骗局”，甚至奥马哈当地的高尔夫乡村俱乐部都把他赶走了。巴菲特与不同的投资者谈判，以不同的条件建立了11个合作伙伴关系，以便在筹集资金时迅速扩大资本，这在当时引起了批评，后来埋下了隐患，最终间接导致了伯克希尔的诞生。

了解芒格是巴菲特的第二个节点。在此之前，巴菲特的套利或买入并持有是基于格雷厄姆的烟头理论。因为是烟头，所以又小又烂。换句话说，它们不是好公司，这有点像中国的赌博和重组股票。毕竟，即使是圣·巴菲特也是食品杂货之子。芒格是一名律师，属于美国上层社会的高级起步阶层。他更喜欢更大更体面的生意，芒格从心底里对这些烟头完全不屑一顾。受格雷厄姆和他父亲的影响，巴菲特总是考虑失败的可能性，必须避免失败并准确计算，这是他投资思想的出发点。只有联系芒格后，巴菲特才能继续投资美国运通。美国运通的真正价值不是来自可以计算的资产，而是来自无法计算的客户声誉。这就是芒格所说的“伟大的事业”，它不能计算，只能定性分析，包括“正确的公司，管理，护城河”等等。这一理论一经提出，就超越了格雷厄姆，证券分析的任何一章都没有定性分析的方法。在学习定性分析之前，巴菲特需要抽一根烟蒂，扔掉它，然后立即找到下一根；抽一个烟蒂，扔掉它，马上找到下一个。按照这种方法，即使巴菲特是超人，他现在也不会成为巴菲特。一旦我们越过定性分析的节点，巴菲特将有机会长期持有那些真正伟大的公司。不是巴菲特创造了自己，而是这些伟大的公司创造了巴菲特。对于个体经营者来说，后者要容易得多。一旦巴菲特通过了这个节点，他将离开格雷厄姆和多德，他的同时代人，以及费舍尔，彼得里奇等。再也不能仰视他。通过这个节点为他提供了成为最富有的人的真正可能性，因为他实际上让自己成为了一家大公司的合伙人。他几乎再也不会犯抽烟的大错了。收购伯克希尔是格雷厄姆投资生涯中的最后一个错误。

4.挤进上层阶级

投资《华盛顿邮报》是巴菲特的第三个节点，他对巴菲特的意义在于让他成功挤进美国真正的上层阶级。媒体在美国的角色基本上是除了三权分立之外的第四大权力，其能量无处不在。像《华盛顿邮报》这样严肃的新闻媒体将《纽约时报》视为竞争对手，即使是总统和国会也必须给予三点礼遇。1971年，《华盛顿邮报》因五角大楼文件事件而出名，巴菲特在这个时候开始购买股票。到1973年，《华盛顿邮报》开始调查水门事件，尼克松政府威胁要吊销其两个电视许可证。该公司的股价从36元暴跌至16美元，巴菲特很快买入了超过5%的股份。在信中，兴奋的巴菲特近乎谄媚地说:“此时，凯瑟琳·格雷厄姆正处于人生的最低点，公司的股票暴跌。”董事会成员对她非常不满，尼克松政府把她视为眼中钉。她根本不知道巴菲特是朋友还是敌人。在她咨询了董事会成员后，傲慢的董事会成员问道:“谁是巴菲特？“这加剧了他们的担忧。但巴菲特最终打消了凯瑟琳·格雷厄姆的疑虑，并与她签署了一份协议，承诺未经她同意不购买《华盛顿邮报》的股票。凯瑟琳·格雷厄姆找到了一个坚定的盟友。对于一个突然购买股票的投资者来说，与管理层站在一起是非常重要的，这样才能获得投资成功。姚振华将告诉你巴菲特在这方面做得有多好。

在那之后，这个故事对巴菲特来说就像一个童话。华盛顿邮报赢得了与尼克松的“水门事件”对抗，尼克松下台了。《华盛顿邮报》已经成为当时最有影响力的媒体，凯瑟琳·格雷厄姆可以在任何时候约见任何政府官员，甚至总统——毕竟，谁敢得罪任何能够扳倒总统的人？当时，凯瑟琳·格雷厄姆实际上是美国的女王华盛顿的女主人，甚至连国家元首都趋之若鹜。当她在马来西亚旅行时，总理去她的客厅吃饭；在英国旅行时，他受到了首相的接见。凯瑟琳·格雷厄姆在华盛顿家中的晚餐门票是检验名人的试金石。每个能被邀请参加晚宴的客人都会像女王一样炫耀。巴菲特结交了这样的朋友。在被正式邀请参加凯瑟琳·格雷厄姆的晚宴并被介绍给来宾后，巴菲特会见了许多总统、商界名人等。媒体也开始给巴菲特增添各种光环，公众对巴菲特的理解迅速从“内布拉斯加州的富人”转变为“全美国的商业大亨”。巴菲特也很快学会了如何在上层阶级中打球。他没有浪费太多时间，从一开始就不在状态，到后来玩得很开心。他的话逐渐细腻和无懈可击；他故意讲的乡村式笑话赢得了许多粉丝；他经常出现在各种场合，总是用几句话让别人钦佩他。他在美国商界和名人圈子里建立了独特的声誉——他一直把这种声誉变成他真正的“护城河”。另一方面，芒格不会或不会做这种社交技巧，从这一点开始，他和他的小朋友芒格开始被提升。

凯瑟琳·格雷厄姆挤进了真正的名人阶层，这是巴菲特的第三个节点。在投资《华盛顿邮报》之前，巴菲特拼命追求成功；在投资《华盛顿邮报》之后，巴菲特不太可能失败。在认识凯瑟琳·格雷厄姆之前，结束11段早期的伙伴关系是他的“致命弱点”。他给中国证监会的文件无法令人信服地解释他的11个合伙企业的合法性和合理性，这些企业总是受到监管机构的质疑，让它们很痛苦；在遇到凯瑟琳·格雷厄姆后，这些攻击不再能击倒他，而是成为成功的注脚。他与名人的关系不仅给他带来了生意，例如，2008年，他在美国财政部长保尔森的合作下投资了高盛；这也使他免于灭绝。例如，在1991年，他成功地说服财政部长尼克·布雷迪让他离开，他得以从所罗门兄弟公司退休，该公司有8000名员工，负债1500亿美元，足以击败巴菲特。巴菲特自称的“最好的投资是投资于自己和朋友”这句话只有结合这些背景才能被更深刻地理解。

仅在通过第三个节点后，巴菲特就抛弃了金字塔顶端的同代商人，走向了全球商业史上的总统希尔——总统希尔有四五个职位，其中几个已经被摩根大通、洛克菲勒等人占据。

为什么中国不能产生巴菲特？

回到这个老套的问题，“为什么中国不能产生巴菲特？”，答案很简单。巴菲特11岁开始投资已经76年了。改革开放才40年，股市才25年。现在还为时过早。要成为巴菲特，我们需要经历三个节点，而我们的许多技术派别都没能经历第一个节点，比如吕梁；几个人从未通过第二个节点，比如徐翔；有机会的人很少没有通过第三个节点，比如姚振华。但肯定有:中国的巴菲特，他或她正在路上。

巴菲特出生于1930年，仅在列宁和孙文去世后几年，胡佛是美国总统。在年龄相仿的人群中，算上所有的行业，长者和伊丽莎白二世可能仍然能够展示他们的技能。对于这种从任何角度看都是历史层面的人，包括美国总统在内的哪个人不尊重他？更不用说他的巨额捐款了。巴菲特已经坐在了商业史上的总统宝座上。虽然他没有盖上棺材，但已经决定了。

然而，巴菲特仍然不满足，现在他充满了“成为最富有的人，让我们成为最长寿的人”的能量。因此，对成为巴菲特感兴趣的朋友应该尽最大努力活到80岁。

来源：千龙新闻网