记一次无风险隔夜套利体验

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任何在春节期间打着“独家”旗号的结构性高收益财务管理都被腾讯微博所掩盖——至少记者是这么坚持的。因为微金的交易规则是腾讯和工行联合发出的套利礼物。

微金是腾讯和工行联合推出的黄金理财服务。以工行黄金产品为基础资产池，现货实物黄金的购买和交易已经完全网络化。

小金的交易规则给我们套利的可能性，是因为在春节期间(1月27日-2月2日)，小金仍然被允许购买，并且没有购买手续费。关键是无论用户在春节的哪一天或哪一个时间购买，购买价格总是在一个吉祥的数字——266.88元/克。该价格应与上海黄金交易节前最后一个交易日中午上海黄金的收盘价和工行纸黄金的价格挂钩。

这有点类似于外汇市场的外汇锁定，即远期结售汇是按商定的汇率而不是当日的外汇牌价进行的。由于购买价格是固定的，这意味着我们从一个已知的角度来看待快速变化的黄金市场和我们自己的进入决定。如果外盘的黄金一直上涨，上海黄金可能会在假期后的第一个交易日(2月3日)上涨。春节期间的七天，相当于外盘所有黄金的增加，为上海黄金开盘后的上涨铺平了道路。然后，只要我们在有效的认购时间内购买微金，我们就可以做一笔几乎有保证的交易。

这意味着，只要是在购买终止线之前，购买时间越晚，风险就越小，因为外盘黄金的增加是已知的。2月2日晚，当用户仍能以266.88元/克的价格购买微金时，工行纸黄金的价格已经达到了270元。如果你对黄金市场前景仍然有信心，用户就不能在开盘后赎回；如果你只是想赚点小钱，你可以在2月3日9:40微黄金交易时段开始后立即扔掉。

了解到这一套利机会后，记者选择了在春节最后一次有效交易区间进入市场。在做出这个决定之前，记者一直在观察外盘的黄金走势，并密切关注特朗普政府的走势。货币战争、贸易战、货币操纵指控、移民禁令、难民禁令、经济刺激、大规模投资和计划……最近，只要特朗普开口，美元指数就会下跌，而黄金、日元和加元等避险资产以及非美元货币都会上涨。在记者购买腾讯微金的前一个交易日，国际大宗商品市场上涨，comex白银期货、comex黄金期货、伦铜和伦铝全线跃升。周四，4月份黄金期货收盘上涨近1%，为2016年11月中旬以来的最高水平；在购买微黄金的当天，日元和黄金分别上涨了0.47%和0.3%。

在春节档的最后一个晚上，记者的完整投资路径如下:自有资金4.9万元，用自己的账户购买腾讯微金，每晚净赚482元，相当于隔夜资本收益的1%，第二天立即卖出。这被称为无风险隔夜套利；由于每个账户都有订阅限制，记者借用朋友的微信钱包账户继续购买——这叫做智能使用渠道、对等持有、到期回购；判断这是无风险套利，我只是借了一个朋友的本金10万元，一夜之间还了回来——这叫做放大融资杠杆。

总之，在自有资金不足5万元的情况下，记者一夜赚了近1500元，扼杀了之前购买的其他银行理财产品，这些产品预计7日的年化收益率为4.3%~4.5%，并关闭1至3个月。

记者问腾讯相关人士，这是交易规则的漏洞，还是双方的联合营销活动。据该人士透露，投资者购买的微金不是在上海黄金交易所交易的黄金，而是腾讯与工行提前签约后购买的黄金产品。也就是说，腾讯从工行那里省下了大量的黄金，购买价格肯定是“更合适”的，这样即使交易所不开放，腾讯的用户也可以购买黄金。现在黄金价格上涨了，腾讯获得了知名度和美誉度，工行建立了一个好的产品门户，用户获得了利润。

然而，在未来，当类似的黄金或其他贵金属产品通过互联网到达用户手中时，每个假期都会有这样的套利空文件吗？在产品促销的早期阶段，用高收入来赢得顾客是可以理解的。在用户群稳定后，这是正常状态吗？如果非法资金来套利，如何避免？这些都是银行和其他资产管理机构需要回答的问题。

来源：千龙新闻网