真实故事分享：一个“小散”的十年（1）

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过去的回顾

真实故事分享:十年的“小分散”(1)

真正的投资故事:十年的“小分散”(2)

真正的投资故事:十年的“小分散”(3)

真实故事分享:十年的“小分散”(4)

真正的投资故事:十年的“小分散”(5)

真实的投资故事:十年的“小分散”(6)

真实故事分享:十年的“小分散”(7)

真实故事分享:十年“小分散”(8)

十年投资是一条漫长的路(上)

2017年，a股市场继续呈现慢牛特征。上证综指在不知情的情况下上涨了3200点。并购继续一个接一个地进行，新的收入仍然很高。就好像在很久以前的2013年，千千有10万投资者关灯吃面条。这是股票市场。在这里，散户投资者的记忆只存在“7秒”，每天都上演悲喜剧，用三条k线来改变信念一点也不夸张。

我已经在海里浸了十多年了。随着时间的推移，我脑海中关于过去的一些细节逐渐变得模糊，一些记忆和痛苦在许多年后仍然记忆犹新。我一直认为如果一个人想要进步，光学习是不够的，他应该从过去的失败中吸取教训和经验。不幸的是，我一直在用我缺乏时间作为借口来掩盖我懒惰的癌症和拖延。最近发生了一件事，让我有时间和心情把过去十年在a股的所见所闻所想用语言表达出来。

华尔街一直有一句不成文的话:“如果你能在股市呆上十年，你就应该能够持续赚钱；如果你忍耐二十年，你的经历将很有参考价值；如果你在那里呆了30年，那你一定非常富有。”我的表现可能不太好，但幸运的是，十年的投资经历已经够跌宕起伏了。因此，如果这种以有限的写作风格写成的经历能让你在阅读文章时产生一点共鸣，甚至少走一点弯路，那将是一种意想不到的收获。

了解股票市场

我第一次听说股票市场是在1998年的一堂经济学课上。将近20年过去了，许多记忆早已模糊，但这位宋老师谈及当时股市的风采，我却依然记得清清楚楚。下课后，一个同学悄悄告诉我，这个宋老师在股市赚了很多钱。当时我很震惊。一直以来，我都认为股市是一个赌场。对不起，这种认知的形成源于著名的tvb剧《大时代》。到目前为止，这部戏的影响仍然是巨大的。据说，直到今天，每当tvb重播《大时代》时，都会引起港股小崩盘，这就是令港股投资者感到恐慌的“丁蟹效应”。另一方面，当大学教师的工资一般是500元的时候，他们可以通过股票市场赚到10000元，这让我当时年轻的头脑感到震惊。我的心也发芽了，想通过股票交易赚点零花钱，这样我每个月去电子市场的时候就可以买更多的游戏光盘。当然，这个想法是学生时代的白日梦，那时饭票不足以用方便面来弥补。

2002年，由于与中富证券公司的工作联系，我为自己开立了一个账户，账号为5244。这个数字，我想我是瑞安的第5244个股票投资者。这个想法还没有被证券公司证实。如果是这样的话，那么对于一个像我们这样拥有100万人口的城市来说，我将是a股的相对早期投资者。虽然鸡蛋没有用。

购买的第一只股票是新华医疗(600587，已购买)，这是一家医疗器械制造商。它刚刚上市。购买的原因可能是一个著名的电视节目推荐的，也可能与当天的天气有关。总之，在我买下它后不久，a股开始了一场悲惨的四年熊市之旅。我心爱的新华医疗投资超过5000英镑，已从4家降至2家。到2005年，只剩下2000人。从衰退开始，我就抱着反弹的希望，告诉自己不要惊慌，只是要调整，到反弹中没有大损失的绝望，然后到深锁后的麻木，这就像失恋后的感觉——从不相信、不情愿、自责、怨恨和希望开始被甩，到绝望、无助，最后麻木，都是一样的。当然，这种经历在我未来的投资生涯中会发生很多次。

更有趣的是，我真的卖了它……卖了它……当股票市场在2006年初刚刚复苏，股价略有好转的时候，我就卖了它！！！至于结局，当然是一个悲伤的故事。打开新华医疗的k线图，你可以看到它在2007年的牛市中上升到了8个街区以上，已经足足上升了4倍。后来，在2015年的大牛市中，这一数字升至58，接近30倍。只是为了眼不见，心不烦，不经意间，我带着一只已经载入a股历史的大牛市路过。

当然，没有什么可遗憾的。有些事情，错过了就是错过了。更有甚者，当我在2002年进入股市时，我对股市的无知达到了令人震惊的程度，更不用说主题投资、市盈率、macd了，这听起来像一个很高的名词，我甚至不知道它在交易软件上是什么鬼。毕竟，我认为股票市场是一个赌场，买一只股票是在赌股票的大小，第二天它是涨还是跌，都是靠运气。然而，作为一种需要持续的积极激励反馈的动物，人们自从买了它之后就从未尝到过赚钱的甜头。当然，他们对学习股票知识没有兴趣。

因此，在我的心里，我一直认为我是在2006年进入市场的，是被波澜壮阔的两年牛市所带动。

上海证券交易所跌破1000点

2005年6月6日，上升的指数跌破1000点，达到八年来的最低点。当时，盘子里的气氛达到了令人绝望的程度。当时，公众舆论非常悲观，股市将跌至300点，甚至国家将暂时关闭股市。各种悲观的公众舆论猖獗。

从2001年到2005年，熊市持续了五年，这让所有参与者都成了惊弓之鸟。绝大多数投资者遭受了重大损失。在那些日子里，没有人敢说他们在交易股票，因为害怕被称为傻瓜。职业股票交易员基本上等同于社会流氓和失业者。

尽管大多数散户投资者损失超过50%，但事实上，散户投资者在大熊市并不是受打击最大的。毕竟，散户投资者最大的优势在于，他们在下跌时可以当场装死，而所谓的“主力”就没那么幸运了。因为主要资本有时间成本，他们负担不起。他们被困在股票中，最终结果是资金链断裂，公司破产。许多人都迷信所谓的股票交易主力军。购买股票时，他们喜欢询问和研究是否有主力，主力的实力等等。然而，它们正在排卵。因为主力不能和趋势竞争，一旦形成下跌趋势，主力的股票会跌得更快更猛烈。因为在大额资金被切断后，它将被免费运送。

因此，在这一轮熊市中，一度如火如荼、声名鹊起的德隆闹翻了，超级银行家吕梁化为乌有，无数的证券公司和信托公司倒闭并合并，许多证券从业者换了工作，剩下的都在受苦。据小道消息说，证券公司有年轻的女职员，她们白天工作，晚上变成了女士。股票的成交量低得可怕。商务大厅里的人们三三两两，他们谈论的不是股票，而是今天卷心菜的价格。现在大喊“资产短缺”的投资者无法想象像五粮液(000858，Buy)这样的股票会在2005年跌破净资产！什么“别人怕我就贪”，去死吧，留下一具尸体也不错。

十年投资路漫漫(2)

希望在恐惧中酝酿

2006年春天的一个晚上，我的朋友阿彭来找我，低声说，是时候投资股票交易了。什么？我没听错吧？我刚刚卖掉了新华医疗，现在又要重新进入市场？我记得吃饭还是不玩？然而，我朋友的下一句话让人们感到兴奋:当你落到这个位置时，你害怕什么？

许多年后，当我读《可怜的查理的收藏》时，芒格大师在书中多次强调“逆向思维，总是逆向思维”，突然意识到朋友脱口而出的一句话不知不觉中有了逆向思维的味道。是的，在跌了这么多年这么多之后，还能剩下多少风险？既然风险不大，在这个时候进入市场不是不可战胜的吗？

逆向思维是我们投资最重要也是最必要的思维方式。面对变幻莫测的股市，如果我们采用逆向思维，问题往往会变得更容易解决。例如，当整个股票市场的基本面已经充分反映出盈利的空消息和悲观情绪时，那么此时干预的风险有多大，即使它将迎来最后的下跌，这也是一个增加头寸的好机会。再比如，当整个牛市的气氛达到沸点，甚至周围的老太太和爷爷都在忙着推荐股票，是什么力量推动后续市场上涨？个人股票投资也是如此。当市场乐观并追求企业时，我们应该多从另一个角度思考，当前的股价是否充分反映甚至透支了企业未来的发展，以及维持企业未来快速增长的因素是否具有可持续性，这样我们才能大致判断当前的股价是否被高估。为了检查公司的管理层是否值得信任，你可以列一张负面检查清单，并逐一比较，你可以粗略地判断一两个。

不仅投资，而且在生活中运用逆向思维也能给人们带来很多好处。例如，如果我们想让我们的生活顺利，我们可以考虑什么因素会导致我们生活的失败，然后尽最大努力避免它，所以离成功不远了。嫉妒、贪婪、懒惰、固执、易怒、无知等。，很容易使我们的生活陷入永远毁灭的状态，离幸福越来越远，所以我们应该尽力在生活中培养谦虚、谨慎、勤奋、诚实和智慧的品质。

现在，逆向思维模式已经成为我个人投资的第一思维模式。

回到股市，当时的市场气氛已经有了“春江水暖鸭先知”的味道。中国证监会在2005年推出的股改政策被市场解读为国有股减持的变相。此时，市场终于将其理解为解决了法人股和公众股权利不同的制度缺陷，这一缺陷困扰了a股市场多年，为股票市场的长期健康发展奠定了坚实的基础。推进股改是2007年大牛市的第二大逻辑，另一个逻辑是人民币升值。市场认为，在人民币升值的背景下，以人民币计价的资产肯定会增加。

同样的政策，前后有不同的解释，让我深深地明白，任何政策解释都有两面性，都是为市场服务的。一旦市场趋势形成，以前的观点将改变360度。股改政策不仅可能引发上海证交所跌破1000点，也是2007年大牛市的主要驱动力，后来成为2008年股市崩盘的罪魁祸首之一。

大牛市已经开始

的确，市场是在绝望中孕育，在犹豫中发展的。在跌破1000点后，上证综指迅速反弹，然后在1200点附近徘徊了4个月，最后在2006年3月达到更高水平，达到1300点左右。那是我进入市场的时候。

事后，从上帝的角度来看，时机恰到好处。因为仅仅两个月后，在4月底，一个持续了两年的大市场爆发了，上证综指上涨了6倍，各地的个股上涨了几十倍。

中国船舶(600150，购买)，9.3元，升至300元，增长3234%；

中信证券(600030，BUY)，4.17，上涨至117元，涨幅2727%；

国航(601111，BUY)，上市价格为2.74元，上涨至30元，涨幅995%；

宁波胡阿祥(002048，BUY)，10元，升至23元，增长130%；

赤红锌锗(600497，购买)，11.6元，上升至154元，增长1228%；

福耀玻璃(600660，买)，4.9元，升至33.4元，增长582%；

南山铝业(600219，买)，我在牛市中买的第一只股票，6元，涨到40元，涨幅为567%。我也“幸运”在牛市中从南山铝业赚到了6%...

等等，不计其数。

无数人在这次牛市中获得了惊人的利润。一年前，我不敢在众人面前说自己是股票交易员。突然，我被股票神包围了。当时，中午食堂里有100多人，几乎都在讨论股票。那些收获每日极限的人喜气洋洋，而那些设定了几个点的人却在期待着它。在最后一轮熊市中，死去的老投资者成了所有人崇拜的股神，他们垂涎三尺，对未来趋势发表看法，只留下所有新投资者的钦佩。时不时地，有人将部分利润兑现并购买了一辆百万级suv。这些财富效应刺激了每个人增加投资。当然，我也不例外。从最初的小额3万元，通过追加投资和本金增值，账户逐渐达到30万元。

那时，不仅我身边的同事和朋友每天都有内幕消息推荐股票，还打开电视和电脑，到处都有名人和主要证券公司的金股推荐，还有热门的股票吧和博客。事实上，2007年大牛市与以往牛市的最大区别在于，此时互联网已经进入千家万户，信息传播比以前方便快捷了几万倍。过去，任何关于市场和个股的消息都需要通过传统媒体传播，而内部信息则是通过口头传播的。现在，通过qq群、论坛和其他新兴媒体，无论是八卦还是关于谁赚取巨额利润的报道，它在几个小时内以几何速度传播，刺激了中国人的肾上腺素。2007年，市场爆发得如此之快和激烈，以至于它在瞬间席卷了整个中国，我认为，这是与新媒体分不开的。

当时我常去的论坛是纵横论坛。

十年投资路漫漫(3)

纵向和横向论坛今天仍然存在。在移动互联网飞速发展、各种社交应用层出不穷的时代，这是一个清晰的存在。主持人肖剑是价值投资的典范。据称，中国最熟悉100强制药行业的存在(事实也是如此)。当然，价值投资不能在大牛市中被吃掉。当时，a股市场甚至不那么主流。即使是现在，大多数投资者仍然认为价值投资不适合中国。

我记得当时论坛上最热门的帖子是各种趋势预测帖子、牛市推荐帖子和内幕信息帖子，其中印象最深刻的是网名为“格非股市”的帖子。自从我来到纵横论坛，我一直坚定地看好。无论是市场的小幅调整，还是股市在“227”单日下跌-8.8%，我都给出了继续看涨的坚定理由。随着当时市场的看涨，格非在论坛上成了一个神一样的存在。另一位名叫“成成”的大神不管市场如何发展，一直关注着空，并不断发布关注空的理由和风险提示，这自然导致了经常被打脸，成为论坛网友嘲笑的对象。2008年股市崩盘后，两人的状态发生了很大的变化。旅程继续观察空，它被每个人崇拜，成为熊市的守护神；格非继续观看更多，结果，当他从祭坛上走下来时，他被许多网民嘲笑。

这一事件的启示是，预测股市风险太大。如果你一定要成为一个魔术棒，想要体验“用手臂呼吸，用西红柿和齐飞吐痰”的感觉，你应该始终坚持自己的观点，即使你的脸肿了，底线低到你的腰带，因为有一天你会猜对的。赌大小，总是赌大的，有50%的机会赌它。我最害怕的是我经常改变，结果，我两边都被打了耳光，到处都不开心。

然而，纵横两个版主肖剑关于价值投资的帖子发人深省，却淹没在这些热门帖子中。纵向和横向论坛是如此奇怪。主持人以价值投资为旗帜，并已实践多年，但论坛的主流是保持人气的技术分析。今天，我很少登录纵横论坛，我不知道上面提到的这些受欢迎的网民是否还在解读大趋势，为大家指出迷宫。

凌锐制药(600285，BUY)在第一次世界大战中上缴

虽然此时账户中有近30万资金，但这些资金的增加大多来自本金的追加投资，投资的速度与市场的人气成正比。经过仔细计算，从2006年3月到2007年3月，几乎一年都没有赚到钱。

原因很简单。我犯了一个所有新投资者都会犯的错误——追涨杀跌。众所周知，牛市不是顶端，而持有股票的牛市才是王者。但是当时我不明白。我每天都在追逐热点，停留时间不超过一周，有时甚至一两天。如果幸运的话，赢取2或3分，然后立即离开。运气不好，设定2，3点，抓住运气继续死，然后被主力冲走，并在开市前成功冲出车外，时间准确，好像主力缺我的筹码。

虽然事后，从趋势图来看，市场一直在上涨，这是一个牛市，但每一个夹在中间的绿色阴线都很可能代表着无数投资者的损失。绝大多数投资者，就这样，每天把他们的时间、精力、金钱花在空股票价格的无序波动上。

给我印象最深的是，2006年底，这只大象在股票市场上翩翩起舞，上演了28年的牛市。我周围的许多朋友，包括我在内，每天都拿着很多收据，看着指数上涨。然而，当我赚到指数时，我没有赚钱，我非常焦虑，担心我不会变得富有。后来，当我下定决心切肉，换成一个大蓝筹股时，在2007年初，市场只是变成了一个小票市。

就这样，就像一只浮萍，我加入了一个qq群，当市场起伏不定，不知所措的时候。

正如我之前所说，在这次牛市中，信息传播出现了一个新事物，那就是qq群。qq群的相对封闭性和信息传播的便利性完美契合了中国a股坐在村里交易股票和收获韭菜的生态。从表面上看，一个股票qq群的运作是这样的:群中的主人公布目标股票，号召会员以xx价格购买xx股票，并列出1、2、3个看好股票的理由，让大家有信心购买并牢牢持有股票。著名的“老大哥777”就是用这种模式达到顶峰的。据说，“老大哥领导”在全盛时期有15个收费小组，成员超过1000人，每个成员的收费标准从3000元到37000元不等。通过发行个人股和韭菜会员的普通轿子，龙头老大的推荐股曾经击中了目标，第二天推荐股就会上涨，这反过来又增强了他的魔力，从而吸引了更多不知道如何吃瓜的人跟随操作。他自己通过这个模型收集了很多钱，最后把自己送进了监狱。2010年出狱后，带头的大哥不再有魔力。他一再发表令人震惊的言论，试图恢复昔日的荣耀。相反，他成了指数反向指标，成了笑柄，并在2012年后逐渐消失。

我当时加入的qq群是由纵横论坛的一位知名网友建立的。网民的真实姓名、真实职业、投资能力和资金数额不详。进入该集团后，该集团正在推动凌锐制药600285。从基本面和技术面来看，该集团解释了购买N的原因，并宣布该股将以xx价格开始。在此期间，我们遇到了几次小的调整，每次都会引起大家的恐慌。随后，该集团的所有者将出面安抚民众，并牢牢持有股份。尤其是在2007年4月买入后，当时的小票市场异常火爆，涨幅高达5-6个百分点。每日限售股无处不在，但600285没有移动。每个人都非常焦虑。如果你不上去，那是小事。如果你错过了市场，失去了机会，这是一件大事。2007年5月1日左右，市场越来越火爆，600285没有涨而是跌，这让我们更加绝望，痛骂主力。然而，该集团的老板非常冷静，并坚决告诉大家，他是在前夕的主要拉起，主要力量打算洗出不稳定的芯片，并为未来的拉起创造条件。

耐心等待，最终获得回报。5月10日，凌锐医药从14元开始，一路上涨，在“530”前夕达到20元的阶段高点，涨幅接近50%。后来，虽然他在“530”期间遭遇了过山车，但他再次创下了25元的新高。这个团体的成员，包括我在内，只要持有它，就赚了很多钱，他们对主人的钦佩达到了顶点。今年6月，该集团所有者正式宣布，他将从600285中提款，并兑现收益。由于我持有600，285元的巨额头寸，我在2006年的牛市中获得了最大的利润，资本也几乎翻了一番。此时，我充满了信心，觉得跟随集团老板的运作，一次又一次的增资，实现财务自由，赚得财富和美丽，登上人生的巅峰指日可待！

移到杉杉股份(600884，买入)

2007年6月中旬，我听从了接近19元的集团老板的建议，对杉杉股份进行了大力干预。购买的原因很简单，股票有锂电池的概念。

当时，市场已经进入了牛市的后半段，这是由“530”中期的公鸡啼叫造成的。然而，媒体的看法仍然非常乐观，一致认为2008年奥运会的市场将会发展8000点甚至10000点。《财富的五年》、《时间的玫瑰》和《我一生中唯一一次发财的机会》等标题都在刺激中国人不断进入股市。所有盈利和不盈利的机构散户投资者都沉浸在牛市的进程中。

受财政部“530”新政两次上调印花税的影响，当时许多中小股，尤其是概念股，基本上被减半甚至更多，散户和热钱的交易活动大幅减少，无法主宰市场。此外，官方媒体有意或无意地传达了价值投资的概念，散户投资者继续流入基金。整个市场开始由公共基金主导，中信证券(CITIC Securities)等一批蓝筹股开始飙升，推动上证综指一路走高。

我们持有的杉杉股票虽然没有大幅下跌，但正在20元左右的区间内盘整。由于长期持股的愉快经历和凌锐制药的巨大成功，以及过去频繁的短期交易的教训，这次我们继续选择耐心等待，期待市场再次转向中小股。

2007年9月6日，姗姗有限公司，一个沉重的仓库，毫无预警地拉起了每日的限额，小组欢呼，认为黎明终于来了，884将结束其调整，开始拉起。7日，它又涨又跌，但第三天，它又吃了7日的阴线，又收了阳线，这让我们很有信心。

我的账户也再次创出新高。本金加上凌锐药业的利润加上杉杉股份的浮动利润，使资金总额达到70多万元。

所有的人都沉浸在赚钱的喜悦中。

众所周知，这是最后的晚餐，市场已经走到了尽头。

待续…

来源：千龙新闻网