罗志恒:积极的金融帮助经济和社会形势继续复苏

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资料来源:罗志恒:积极财政帮助经济和社会形势继续复苏

今年的政府工作报告明确指出，积极的财政政策应该更加积极和有希望，并提出增加1万亿元赤字和发行1万亿元特别抗疫国债。一些特别国债最近已经成功发行。在全球疫情持续蔓延、中国经济社会发展受到重大影响的背景下，更加积极的财政政策将有助于对冲疫情的影响，确保中国经济的稳定和社会的稳定。

当前的经济和社会形势要求更积极、更有希望的财政政策。首先，这一流行病对经济和社会产生了巨大的负面影响，需要更积极、更有希望的财政政策来应对总需求不足的局面。第一季度国内生产总值同比下降6.8%，为1992年季度核算以来的最低值，其破坏程度超过了2008年国际金融危机的影响。随着恢复工作和生产继续推进，当前经济继续复苏，但需求方面尚未完全恢复。5月份，全球制造业采购经理人指数为42.4%，为2009年有数据以来的最低水平，反映出全球贸易活动疲软。得益于中国疫情防控的良好趋势，供需两端继续回升。6月份，中国制造业的采购经理人指数为50.6%，较上月上升0.3个百分点。整体经济复苏趋势良好，整体经济繁荣有所改善。然而，小型和微型企业以及就业仍然面临巨大压力。

第二，减轻市场微观主体的负担，确保企业和就业，特别是帮助中小企业和低收入人群，是当前的核心任务，需要更加积极和有希望的财政政策。5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.7%，比4月份高0.6个百分点，比上月低0.4个百分点，反映总需求仍然不足。

第三，全面建设小康社会，赢得决定性的战役，摆脱贫困，需要积极的、有前途的财政政策来支持。2019年为扶贫取得决定性胜利奠定了坚实基础，但2020年受疫情影响，一季度居民收入增速下降，不利于扶贫。财政政策必须增加这方面的投资。

第四，全国金融形势仍处于紧张平衡状态，地方金融形势尤为紧张。要更加积极地实施财政政策，扩大赤字和债务规模，充分发挥财政作为国家治理基础和重要支柱的作用。1-5月，全国一般公共预算收入同比下降13.6%，中央和地方财政收入同比分别下降17%和10.4%，主要税种和主要行业税收出现负增长。1月至4月，受疫情影响，住宿餐饮、交通、文化、体育、娱乐税收分别下降46.8%、29.8%和28.2%。同时，地方财政收入压力也更大。

在这种情况下，财政政策应发挥扩大总需求、救助和缓解困难、优化产业升级的作用，而货币政策主要是缓解市场主体的流动性紧张，配合财政债券发行。财政政策的实施要做到减税、减费和增加支出并重，特别要注重增加支出。减税和减费可以在减轻市场参与者的负担方面发挥一定的作用。然而，在订单不足、亏损压力大的环境下，应该更加重视增加政府投资和公共消费。

事实上，全国人大审议通过的2020年预算报告具有积极的规模、提高支出方向的质量和效率、大幅度降低收入方面的税费、多渠道筹集资金、大力规避支出方面的经济和社会风险等特点，真正发挥了财政政策的主导作用。从目前实施的效果来看，第一季度、4月和5月的经济利润率正在改善。1-5月，财政支出增速为-2.9%，比收入增速高10.7个百分点；在支出结构方面，社会保障、就业和卫生支出明显受到重视，其中社会保障和就业支出和卫生支出分别增长了5.8%和7.5%。

就规模而言，金融是活跃和有希望的。赤字率首次突破3%。今年财政赤字率确定在3.6%以上，财政赤字比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元专项抗疫国债，可以有效对冲疫情对减税和增加支出的影响。应该指出的是，这仅涵盖了政府的一般公共预算收入和支出，而财政刺激的实际规模和积极程度还应考虑抗击疫情的专项国债和列入政府基金预算的专项债务。按照这一口径，包括赤字、专项债务和防治传染病专项国债在内的总规模高达8.51万亿元，占国内生产总值的8.2%。

在支出方面，财政提高了质量和效率，支出结构也有所改善。首先，我们将继续优化政府与市场的关系，政府将过上紧缩的生活，拯救人民，造福居民和企业。2020年，税费减免规模将创历史新高，预计将达到2.5万亿元，高于2018年和2019年的1.3万亿元和2.3万亿元，确保市场主体的稳定。第二，财政支出结构得到改善，重点是民生和短板地区。第三，全面落实六项保障和扶贫任务。

(边肖:原恒大研究院首席宏观研究员罗志恒)

今年的政府工作报告明确指出，积极的财政政策应该更加积极和有希望，并提出增加1万亿元赤字和发行1万亿元特别抗疫国债。一些特别国债最近已经成功发行。在全球疫情持续蔓延、中国经济社会发展受到重大影响的背景下，更加积极的财政政策将有助于对冲疫情的影响，确保中国经济的稳定和社会的稳定。

当前的经济和社会形势要求更积极、更有希望的财政政策。首先，这一流行病对经济和社会产生了巨大的负面影响，需要更积极、更有希望的财政政策来应对总需求不足的局面。第一季度国内生产总值同比下降6.8%，为1992年季度核算以来的最低值，其破坏程度超过了2008年国际金融危机的影响。随着恢复工作和生产继续推进，当前经济继续复苏，但需求方面尚未完全恢复。5月份，全球制造业采购经理人指数为42.4%，为2009年有数据以来的最低水平，反映出全球贸易活动疲软。得益于中国疫情防控的良好趋势，供需两端继续回升。6月份，中国制造业的采购经理人指数为50.6%，较上月上升0.3个百分点。整体经济复苏趋势良好，整体经济繁荣有所改善。然而，小型和微型企业以及就业仍然面临巨大压力。

第二，减轻市场微观主体的负担，确保企业和就业，特别是帮助中小企业和低收入人群，是当前的核心任务，需要更加积极和有希望的财政政策。5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.7%，比4月份高0.6个百分点，比上月低0.4个百分点，反映总需求仍然不足。

第三，全面建设小康社会，赢得决定性的战役，摆脱贫困，需要积极的、有前途的财政政策来支持。2019年为扶贫取得决定性胜利奠定了坚实基础，但2020年受疫情影响，一季度居民收入增速下降，不利于扶贫。财政政策必须增加这方面的投资。

第四，全国金融形势仍处于紧张平衡状态，地方金融形势尤为紧张。要更加积极地实施财政政策，扩大赤字和债务规模，充分发挥财政作为国家治理基础和重要支柱的作用。1-5月，全国一般公共预算收入同比下降13.6%，中央和地方财政收入同比分别下降17%和10.4%，主要税种和主要行业税收出现负增长。1月至4月，受疫情影响，住宿餐饮、交通、文化、体育、娱乐税收分别下降46.8%、29.8%和28.2%。同时，地方财政收入压力也更大。

在这种情况下，财政政策应发挥扩大总需求、救助和缓解困难、优化产业升级的作用，而货币政策主要是缓解市场主体的流动性紧张，配合财政债券发行。财政政策的实施要做到减税、减费和增加支出并重，特别要注重增加支出。减税和减费可以在减轻市场参与者的负担方面发挥一定的作用。然而，在订单不足、亏损压力大的环境下，应该更加重视增加政府投资和公共消费。

事实上，全国人大审议通过的2020年预算报告具有积极的规模、提高支出方向的质量和效率、大幅度降低收入方面的税费、多渠道筹集资金、大力规避支出方面的经济和社会风险等特点，真正发挥了财政政策的主导作用。从目前实施的效果来看，第一季度、4月和5月的经济利润率正在改善。1-5月，财政支出增速为-2.9%，比收入增速高10.7个百分点；在支出结构方面，社会保障、就业和卫生支出明显受到重视，其中社会保障和就业支出和卫生支出分别增长了5.8%和7.5%。

就规模而言，金融是活跃和有希望的。赤字率首次突破3%。今年财政赤字率确定在3.6%以上，财政赤字比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元专项抗疫国债，可以有效对冲疫情对减税和增加支出的影响。应该指出的是，这仅涵盖了政府的一般公共预算收入和支出，而财政刺激的实际规模和积极程度还应考虑抗击疫情的专项国债和列入政府基金预算的专项债务。按照这一口径，包括赤字、专项债务和防治传染病专项国债在内的总规模高达8.51万亿元，占国内生产总值的8.2%。

在支出方面，财政提高了质量和效率，支出结构也有所改善。首先，我们将继续优化政府与市场的关系，政府将过上紧缩的生活，拯救人民，造福居民和企业。2020年，税费减免规模将创历史新高，预计将达到2.5万亿元，高于2018年和2019年的1.3万亿元和2.3万亿元，确保市场主体的稳定。第二，财政支出结构得到改善，重点是民生和短板地区。第三，全面落实六项保障和扶贫任务。

(边肖:原恒大研究院首席宏观研究员罗志恒)

来源：千龙新闻网