短期理财债基整改细则明确 未完成前需有序压缩规模

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短期理财基金已成为上半年最热门的基金品种之一，这种总价值超过7000亿元的基金将迎来新的整改条例。

据《中国基金报》记者报道，根据《新资产管理条例》的要求，以摊余成本法计价的短期理财基金面临整改压力。最近，行业发布了短期理财基金整改指引，要求短期理财基金按照债券基金的规则进行监管，将投资范围和投资比例调整为“80%以上的资产投资于债券”，改变了以往短期理财基金集中投资于银行定期存款、大额存单、债券回购和短期债券的模式。

同时，指引还要求短期理财债券基金的整改工作要平稳有序地完成，基金管理人应在一个月内报告整改计划，并每月报告短期理财基金的规模、配置、投资者和进展情况。整改完成前，金融债券基金应确保规模有序压缩和缩减，每半年至少缩减20%，投资范围和投资比例应逐步调整至合规范围。从行业反馈来看，一些基金公司正在研究相关规则，以制定整改计划。

短期金融基金

整改规则流出

根据整改规则，短期金融债券基金主要分为固定组合金融债券基金和短期金融债券基金，两者要求不同。

对于固定组合金融债券基金，自公告发布之日起第一个封闭式运营期届满后，不符合规定的固定组合金融债券基金，应按照封闭式或常规开放式债券基金的规则进行监管。一是将投资范围和投资比例调整为“80%以上的资产投资于债券”；二是将封闭运行期延长至90天以上；第三，如果继续采用摊余成本法计量所投资的金融资产，应符合《企业会计准则》和新的资产管理规定。同时，从风险防范的角度来看，我们需要同时满足四个要求:所投资的金融资产是为了收取合同现金流和持有到期，资产到期日不应晚于产品关闭运营期；本公司采用影子定价的风险控制方法评估摊余成本法计量的公平性，明确相应的风险应对措施；不得采用固定单位基金份额净值；中国证监会规定的其他条件。

对于“非固定组合”短期理财债券基金，要求自公告之日起第一个封闭式运营期结束后，对不符合规定的短期理财债券基金按照开放式债券基金规则进行监管。一是将投资范围和投资比例调整为“80%以上的资产投资于债券”；二是调整基金估值方法，用市值法计量净资产值。

除了采用这种整改方式外，基金管理人还可以选择转换基金、与其他基金合并或终止基金合同。

据业内人士透露，采用固定资产组合的金融债券基金在业内俗称“华安模式”，对于这种模式是否需要整改一直存在争议。从目前的监管思路来看，短期金融基金仍有采用摊余成本法的空间，因此业界对此更加关注。但是，它对投资范围和投资周期有很大的影响。对于非“华安模式”，业内俗称“惠天富模式”。业内对这种模式的纠正没有争议。新的规定显然也需要修正为市场价值法来衡量净资产价值。此外，该法规要求投资比例超过80%的债券，这更类似于开放式债券基金。

在完成整改之前，

产品规模有序压缩

除了短期金融债券基金的具体整改计划外，还要求整改时间和整改完成前的状态。

根据新的整改规定，基金管理人需要在过渡期内制定整改计划，选择合理的调整时间，明确时间安排和风险应对计划。整改计划需要在通知发出后一个月内上报。

同时，要求基金管理人在每月初5个工作日内，于上月末报送金融债券基金的规模、资产配置、投资者结构及整改进展情况。在完成整改之前，还有两大要求:一是固定资产组合理财债券基金不得公开认购，进入下一个封闭式运营期；第二，理财债券基金应确保规模有序压缩和缩减，每半年至少缩减20%；此外，投资范围和比例应逐步调整到合规范围。

信息披露也有要求。如属对持有人利益有重大影响的事项，如延长封闭式运营期或基金转制、与其他基金合并、终止基金合同等，需履行召开基金份额持有人会议的程序并及时披露；对于调整估值和投资范围的问题，不需要召开股东大会，但应履行信息披露义务。

据业内人士透露，在完成整改之前，需要缩减短期金融债券基金的规模，这可能会对一些大型基金公司产生一定的影响。目前，一些基金公司正在根据细则制定相关整改计划。

来源：千龙新闻网