多家银行下架结构性存款 规模超10万亿后将迎来拐点？

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今年以来，结构性存款发展迅速。根据央行发布的统计数据，截至2018年8月底，全国银行结构性存款规模为100182.04亿元，超过10万亿元大关。截至2017年12月末，结构性存款总规模为69649.08亿元，8个月内结构性存款规模增长43.84%。

在存款利率持续走低、银行存款增速持续下降的背景下，结构性存款能够迎来如此高的增速。荣360财务分析师认为，这主要与两个因素有关:

1.自2014年底以来，中国央行已连续六次降息。截至2015年10月，一年期存款基准利率已降至1.5%，为中华人民共和国成立以来的最低水平，此后银行存款利率一直处于低位；与此同时，老百姓(603883)理财意识增强，各种创新的互联网金融产品层出不穷，分流了银行资金。然而，由于存款定价自律机制的限制，银行不允许随意提高普通定期存款的利率，因此它们借入结构性存款用于储蓄。

二是2017年11月，央行发布了《资本管理新规定》意见稿，提出银行理财将打破刚性赎回，保本理财将退出市场，管理范围以外的保本结构性存款成为保本理财的最佳替代。

然而，结构性存款大幅扩张的背后隐藏着巨大的隐患，市场发展相当混乱。

首先，会计不是必需的。结构性存款分为两部分:存款+期权。尽管大部分基础资产是存款，但也有少量资金流向金融衍生品。一起记录它们合理吗？

其次，存款保险准备金不足，那么如何才能实现100%的保本？10万亿元的风险敞口相对较大。

第三，许多银行没有资格交易衍生品。国有银行、国有股份制银行和外资银行一般都有资格进行衍生品交易，一些城市商业银行和农村商业银行也有资格进行衍生品交易。然而，相当多的本地小银行不具备从事衍生品交易的资格，这肯定会增加小银行未来提取准备金的难度。

第四，不同的银行执行不同的标准。目前，结构性存款被归为银行理财类，购买门槛为5万元(一些银行已将其下调至1万元)。第一次，有必要去线下商店进行面对面的签约。然而，许多小银行没有遵循这种做法，购买门槛只有1000元，没有必要去线下网点亲自签名。

第五，虚假结构性存款很普遍。目前，市场上相当一部分结构性存款已经失去了“结构”的含义。完全符合条件的期权组合可以确保达到收入上限，银行可以伪装成高利率来存钱。这可行吗？

针对假结构性存款，今年4月发布的新资产管理规定明确指出，银行在发行结构性存款前需要具备衍生品交易资格，9月底发布的新金融管理规定重申了这一点，但这一资格很难申请。荣等360名金融分析师检查了银监会近几年的审批情况，发现2018年衍生品交易牌照发放速度较之前大幅放缓，这也意味着小银行获得牌照的难度加大。

今年上半年，据报道，监管机构停止了假结构性存款，并向银行提供窗口指导，以控制结构性存款的发行规模，但似乎没有收到任何结果。结构性存款的发行量和规模并没有减少。

然而，随着监管的加强，这一现象可能会得到控制。以前，京东金融在银行加有大量的结构性存款，发行银行主要是民营银行和地方银行。今年6月，荣360金融分析师试图从一家私人银行购买一笔结构性存款。起点是1000元，不需要离线签名。3个月产品收入上限为5.28%，历史到期收益率为5.28%。产品过期后，它也如期获得了预期的最高回报率。

然而，京东金融最近取消了所有结构性存款。据媒体报道，一些城市商业银行最近没有推出新的结构性存款。这表明监督正在逐渐发挥作用。对于目前的结构性存款市场，迫切需要监管和出台具体的行业规则来规范市场的发展。

那么，结构性存款的未来发展会降温吗？

荣360监测的数据显示，9月份结构性存款为342笔，比8月份减少132笔。平均预期最高回报率为3.86%，比7月份高出0.06个百分点。

由于新的财务管理规定仅在9月28日出台，9月份结构性存款的减少与新的财务管理规定没有什么关系。然而，荣360金融分析师认为，随着市场的逐步规范化，不具备衍生品交易资格的银行将无法再发行结构性存款，而且获得这种牌照也不容易，因此未来吸收存储将更加困难；然而，具有衍生品交易资格的银行将继续发行，甚至加大努力，从吸收存款的角度发行结构性存款。

对于普通人来说，结构性存款值得购买吗？有什么预防措施？

融360金融分析师认为，在保本融资逐渐减少和退出的背景下，结构性存款确实是保守投资者的良好替代品。一方面，产品本金是安全的，另一方面，利率远高于同期定期存款。假结构性存款对投资者来说似乎有利也有弊。

但是，建议投资者在购买结构性存款时，应仔细检查说明书，特别是产品的计息规则，并了解产品达到收入上限的可能性有多大。

来源：千龙新闻网