普华永道：资管新规下银行理财面临四大压力

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最近，普华永道发布了2018年上半年中国银行(601988，股票咨询)(香港股票03988)行业回顾与展望。普华永道中国金融服务管理合伙人梁国伟指出:“大型商业银行的生息资产规模扩大，生息资产的贷款收益率上升，带动了净利息收入增长和利润增长。”同时，股份制银行利润增长的主要驱动力不同，差异化程度越来越显著。”

报告显示，今年上半年，中国上市银行总资产继续增长，同比增速放缓，整体净利润继续增长，但盈利指标喜忧参半。与2017年底相比，截至今年6月底，上市银行不良贷款率持续下降，但逾期贷款率回升，信贷资产质量不确定性依然存在。

资本补充的压力仍然很大

报告显示，今年上半年，五大国有银行核心一级资本充足率保持稳定，股份制商业银行资本充足率有所下降，补充资本压力依然较大。

7月，南京银行(601009)提高股价的计划被否决。近日，华夏银行(600015)决定提高保费，引起市场广泛关注。普华永道(PwC)华北区财务审计管理合伙人朱昱向《证券日报》表示，尽管银行业个股普遍“破网”，但从盈利能力来看，该行业绩仍非常好，高溢价也显示出市场认可。

事实上，根据我们记者的统计，今年上半年，银行通过增加补充资本减少了。除了中国农业银行3月份发行的1000亿元的大额票据外，只有上饶银行和其他几家银行选择了增加血量。在外源性补充资本方法中，可转换债券和优先股更受银行青睐。今年以来，常熟银行(601128，咨询股)、无锡银行(600908，咨询股)、江阴银行(002807，咨询股)、张家港银行(002839，咨询股)、江苏银行(600919、

此外，今年上半年，银行普遍加大了不良资产处置力度。报告期内，中国工商银行(601398)(港股01398)、中国建设银行(601939)(港股00939)、农业银行(601288)(港股01288)、中国银行和交通银行(601328)，诊断类股(港股03328)的减值准备分别为522.23亿元、245.33亿元、395.67亿元

股份制商业银行不良贷款中的坏账准备比例一般在20%以上，有平安银行(000001)、上海浦东发展银行(600000)、中信银行(601998)(港股00998)和中国光大银行(601818)

据朱昱分析，2018年上半年，中国银行业不良贷款情况总体略有改善，抵御风险的能力也有所增强。然而，一些高风险领域仍吸引着监管机构的关注，如房地产贷款、地方政府债务和互联网金融。上市银行要提高警惕，尽快防范风险，增加拨备，风险防范稳步推进。

财富管理业务面临压力

普华永道(PricewaterhouseCoopers)认为，新的资产管理规定给银行的理财收入带来了一定的影响，也将使其风险得到更好的管理。如何实现两者之间的平衡已经成为一个新的考验。压力主要来自四个方面，即非标准投资的限制降低了财务收益率，净资产管理增加了运营成本，设立金融子公司或银行成本上升，以及新的资产管理法规对资本的潜在影响。

据报道，目前，银行通过多种渠道投资于财务管理。主要形式包括银行相互购买金融产品、信托贷款、银行外包投资和定向渠道。银行融资通过“扣除渠道”来满足新资产管理规定的要求，从而实现“通过渠道投资规避套利”的监管要求。基于此，银行非标准投资的选择范围已经缩小。同时，由于非标准资产的期限相对较长，期限匹配的要求进一步限制了资产方非标准投资的范围，从而进一步降低了银行资产方的收益率。

根据新资产管理条例的指导意见，银行推动理财产品从预期收益产品向净值产品转变，这可能导致规避风险的投资者流失，从而限制资金的筹集，增加资金成本。另一方面，对于净值产品，明确产品估值和净值生成适用《企业会计准则》的规定，托管机构需要进行会计核算，定期披露报告，并接受外部审计机构的审计和确认。

鉴于新《资产管理条例》要求商业银行设立具有独立法人资格的子公司开展理财业务，部分商业银行已开始设立资产管理子公司。子公司从母行获得的流动性支持可能会减少，这反过来又会影响资产的扩张；随着对子公司投资研究团队需求的增加，配备相关专业人员势在必行，这可能会增加理财业务的人工成本、销售成本和管理成本，成本控制尤为重要。

来源：千龙新闻网