万亿资金或将入市？读懂一则新规背后的影响！

本篇文章1533字，读完约4分钟

9月19日，中国结算公司在其官方网站上发布了关于修订《特殊机构和产品证券账户业务指南》的通知。此次新修订文件的最大亮点是，商业银行理财产品可以作为客户开立证券账户，如基金公司特定客户资产管理计划专用账户、证券公司定向资产管理计划专用账户等。

这表明银行融资可以直接开立证券账户，为银行融资资金进入股市打开了大门！

在以前的规则中，银行资金不能直接进入股市。2009年7月，《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理的通知》规定:“金融资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或相关证券投资基金。但是，对于具有相关投资经验和较强风险承受能力的高净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求，不受此限制。

也就是说，根据原来的规定，公开发行募集的资金(类似于我们通常购买的银行理财产品)不能进入股票市场，而只能通过私人银行进入市场。然而，私人银行业务在银行财富管理中所占比例很小，而且由于各个层面的制约，很难有大量资金进入市场。数据显示，截至2017年底，私人银行产品余额为2.28万亿元，仅占所有理财产品余额的7.72%。

在今年4月新的资产管理规定出台之前，虽然银行理财基金不能直接进入市场，但许多产品会通过迂回的方式间接进入市场，分为两种类型:一是银行外包；第二，股票配置。

1.什么是银行外包？例如，一家银行通过投资者甲、乙、丙、丁等筹集了100亿资金。，而这家银行可以把其中的5亿交给一家证券公司和一家信托公司来照顾他们，并从中获得投资收益。这是最简单的模式。

在实际过程中，银行外包往往更加复杂。例如，银行理财资金的来源一般是风险容忍度较低的银行理财客户。当银行想要外包合作时，他们通常需要固定收入，一般在6%左右。一般的做法是设立一个账户，分为优先级别和次级别。例如，银行出资5亿元作为高质量水平，证券公司或信托公司出资1亿元作为低质量水平。当亏损时，银行可以提前平仓，当赚钱时，银行可以先获得收入。

2.什么是股票匹配？例如，如果甲想交易股票，但又没钱，我该怎么办？当然，这是借款，方法是经纪人或信托公司以银行融资为优先，A为次等，设立一个优先次等的账户。根据新的资产管理规定，股权产品的评级比例不应超过1: 1，即a股和银行理财基金各占一半。

根据中国银行(601988)金融市场报告，截至2017年底，银行理财产品余额为29.54万亿元，其中股票市场配置比例约为9.47%，约为2.79万亿元。虽然这个比例很小，但如果从股市中完全撤出，这近3万亿元就足够喝一壶了。

新资产管理条例出台后，监管部门严格监管银行理财的外包业务和渠道业务，严格限制银行理财绕道进入房地产市场。此时，股票市场上万亿资金的每一个举动都会对市场产生重大影响。众所周知，新资产管理条例的正式草案是在4月底发布的，当时股市跌幅最大。

如今，监管部门直接允许银行融资开立证券账户，这关系到对这部分资金合规性的认可，增加了银行融资资金进入股市的信心。这对银行股和股市非常有利。

当然，银行理财进入股市并不是任意的。根据中国保监会7月20日发布的最新办法:

(一)每种公开发行理财产品持有的单一证券或单一公开发行证券投资基金的市值不得超过该理财产品净资产的10%；

(二)商业银行所有公开发行理财产品持有的单一证券或单一公开发行证券投资基金的市值不得超过该证券或公开发行证券投资基金市值的30%；

(三)商业银行所有理财产品均持有单一上市公司发行的股票，且不得超过该上市公司流通股的30%。

最后评论:2018年空中国股市的主要利润来自中美博弈和金融监管。现在银行理财可以开立证券账户，这意味着新的资产管理规定对股市的影响大大减弱。目前，a股已经消化了几个月，表明今年以后，

来源：千龙新闻网