8月份人民币存款增速创新低 银行存款去哪儿了？

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从近年来的数据来看，人民币存款增速明显放缓。原因是存款融资和银行体系信用创造能力的下降是制约存款增长率的重要原因。既然银行可以发行各种资本补充工具来解决资本短缺的问题，就没有必要担心它们为实体经济服务的能力。

根据中国人民银行发布的最新数据，截至8月底，人民币存款余额为175.24万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上年末和去年同期低0.2和0.7个百分点。当月，人民币存款增加1.09万亿元，同比减少2729亿元。

通过对近几年数据的梳理，我们可以看出人民币存款增速正在逐渐放缓。那么，钱去哪里了？存款下降是否意味着银行没有钱放贷？这种趋势在未来会继续吗？

存款增长率再次下降

今年以来，人民币存款增速一直徘徊在9%以下。今年4月和5月，人民币存款增速加快至8.9%，但8月份，人民币存款增速再次降至8.3%，创历史新低。

从上市银行半年度报告数据可以看出，存款增长乏力。今年第二季度，银行存款增长并不乐观。根据交通银行金融研究中心(601328)的统计，包括大银行在内的大部分存款的增长率保持在较低水平，平均为4.96%。其中，企业存款在存款中的比重上升，而活期存款的比重下降。

2017年全年，上市银行存款规模也呈现明显分化。五大银行家庭存款余额达到32.14万亿元，占家庭存款的49.93%。著名的股份制银行招商银行的个人存款余额为1.34万亿元。2017年，这六家银行的存款几乎占了整个银行业的一半。相比之下，一些股份制银行的存款增长率甚至为负，这显然是“压力很大”。

从近年来的数据来看，我们可以清楚地看到，人民币存款的增速正在逐渐放缓。自2014年9月以来，人民币存款增速已告别两位数增长，增速一直保持在一位数，今年以来甚至降至9%以下。

统计数据显示，近年来居民储蓄增长率大幅下降。增长率从2010年前的16%降至2017年的7.7%，降至历史最低水平。从家庭储蓄占可支配收入的比例来看，这种下降趋势更加明显。从2010年到2017年，居民储蓄存款增长与可支配收入的比率从25.4%下降到12.7%，下降了一半。

增长率下降的原因是什么

存款增长率下降了。钱去哪里了？

存款的财务管理是存款增长率下降的原因之一。中国人民大学崇阳金融学院高级研究员董希淼认为，在强有力的金融监管影响下，金融市场流动性波动加剧，货币资金等产品扩大了与存款市场收益率的差距，分流了部分居民存款。尽管理财产品的收入最近有所下降，但它仍然受到投资者的欢迎。

近年来，居民投资理财意识不断增强，各种形式的理财产品不断涌现，尤其是“宝贝”货币基金产品的出现，使得人们投资理财更加方便，加剧了存款理财现象。根据最新数据，7月份货币资金规模飙升逾9000亿元，再次达到8.6万亿元。

董希淼指出，更深层次的原因是由于经济下行压力下居民和企业收入下降，导致存款增长率下降，导致一定储蓄率下居民储蓄存款增长率下降，一定收入和企业利润率下企业利润和定期存款增长率下降。

一些专家指出，目前制约存款增长的主要因素是银行体系信贷创造能力的下降。银行在发放贷款后可以获得新的存款，但在目前去杠杆化的情况下，获得存款的能力明显不足。

为了防止资金转移，近两年来大力推行了一系列严格的监管措施。董希淼认为，这大大限制了银行间负债和银行间资产的创造能力，逐渐收缩了银行间业务，降低了非银行存款的创造能力。这也与广义货币m2(主要衡量银行存款和现金)8.2%的历史低增长率相呼应。

商业银行风险偏好的下降也制约了信贷扩张。华融证券(Huarong Securities)首席经济学家吴歌认为，实体经济增长放缓和去杠杆化背景下贸易摩擦的发酵，使得商业银行的风险偏好持续下降。银行在放贷方面更加谨慎，这明显限制了信贷扩张。

这也可以从8月份的新增贷款中看出。8月份，近三分之一的新增贷款由票据构成，这表明银行对信贷放贷更加谨慎，以避免风险敞口，而短期品种是主要的新增贷款。上市银行半年度报告数据也显示，银行存贷比普遍上升，贷款占总资产的比重也明显上升。

并不意味着银行没有钱

那么，存款下降是否意味着银行没有钱放贷，它们服务实体经济的能力会受到影响？

在银行间业务也受到限制的情况下，银行的资金来源似乎更加紧张。去年以来，在金融监管更加严格的情况下，同业业务明显收缩。2017年，跨行业务规模较大的兴业银行(601166)加快了跨行业务的压缩，各类非标准资产减少约4500亿元。自今年第一季度以来，央行已将银行间存单纳入宏观审慎评估体系(mpa)，进一步加强了银行间监管。

董希淼认为，没有必要过于担心银行存款增长率的下降。“尽管受到更严格监管的影响，银行间资金现在受到一定程度的抑制，但银行可以通过多种渠道获得债务来源。”如果流动性风险管理做得好，银行可以发行各种资本补充工具来解决资本不足的问题。例如，一些银行获得低成本存款的能力相对较差，其运营成本会更高，这就要求更好的流动性风险管理。“因此，这并不是存款增长率下降，银行没有钱。”董喜淼说道。

短期而言，存款增速的下降速度预计将在下半年放缓。董希淼认为，总体而言，随着货币政策、财政政策等的边际改善，银行将增加信贷投入，下一步存款增长的下行趋势将放缓。

吴歌还表示，随着第三季度地方债务发行的集中和货币监管政策的逐步调整，信贷紧缩程度预计将略有放缓。然而，吴歌认为，由于资本供求两端的现实约束，信贷仍难以大幅扩张，判断信贷从紧到松的转折点还为时过早。

然而，在中国的间接融资结构中，存款增长率的下降仍然需要关注。工行(601398)董事长易会满早在今年3月就呼吁防止家庭储蓄率过快下降。

易会满建议，在资产管理业务中应回归客户理财的本质，打破刚性赎回。他认为回报与风险成正比，刚性赎回扭曲了产品属性和风险回报，以至于一些家庭在做出投资选择时简单地将回报作为唯一的比较标准，将资产管理产品配置为无风险或低风险产品，从而对储蓄存款形成过度替代效应。同时，要进一步加强网络环境下各种金融行为的规范，必须加快银行资产证券化进程，完善配套政策，盘活信贷存量，增加资产流动性。

鉴于目前银行低风险偏好制约信贷扩张的现状，董希淼还认为，未来有必要通过加强监管政策引导、增强银行资本补充能力或通过监管措施调整和降低银行资产风险消耗等方式，为“宽信贷”创造条件。

来源：千龙新闻网