网贷平台买个理财变股东？这家平台推债转股自救方案

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7月18日，已经上线5年的在线借贷平台艾投资(Ai Investment)宣布，由于流动性短缺，该公司向借款人(p2p平台投资者)提供了一套“债转股”方案。当我购买了一个用于财务管理的在线贷款平台时，投资者从未想到我会成为股东。

投资者从未想到，如果他们购买了一个在线贷款平台来管理自己的财务，他们可能不得不将自己的债权转换为股权，并向股东借钱。

昨日(7月18日)，在线贷款平台艾投资(Ai Investment)宣布，为解决资产侧流动性不足的问题，针对平台投资者提出了一套“债转股”方案，引发热议。

律师们表示，如何描述网上贷款平台提出的债转股方案，主要取决于资产端目标是否真实，以及平台上是否存在非法存放的嫌疑。如果该平台的资产是合规的，那么该计划是无可非议的。

截至2018年第一季度，共有116家会员单位在互助黄金协会(可以理解为投资者的钱)登记和披露的累计贷款余额总计6070.39亿英镑。相比之下，网上贷款平台的问题只是数百亿的贷款。余额并不大，但值得考虑的是，在线贷款平台的风险正在加速暴露，问题平台正在出现。到目前为止，每个平台的退出计划应该是什么，还款方式是什么？

购买财富管理股东？

7月18日，已经上线5年的在线借贷平台艾投资(Ai Investment)宣布，由于流动性短缺，该公司向借款人(p2p平台投资者)提供了一套“债转股”方案。当我购买了一个用于财务管理的在线贷款平台时，投资者从未想到我会成为股东。

艾投资官网披露，平台交易总额416.96亿元，贷款余额135.35亿元；贷款人累计达到25家。有8979万人，目前贷款人数为11543.2万。根据网上贷款平台的数据，截至7月17日，平台上仍有818万笔交易，需要偿还的余额(平台的风险敞口)为128.37亿元。

7月18日，爱投资在其社区发布了《关于坚持健康发展、坚持信息中介定位、提高平台项目信息披露标准的公告》，称目前爱投资和投资者需要直接面对的问题是:

1.核心借款企业存在流动性问题，需要时间解决流动性压力；

2.一些与借款企业合作的第三方担保机构自身流动性被严重锁定，因补偿而持有的大量资产需要时间处置；

3.艾投资作为点对点贷款信息匹配服务的中介，将收取1%-3%的服务费，并尽力帮助借款人收款。

为了解决这个问题，艾投资给借款人提供了一套解决方案，可以理解为:

1.债转股计划:启动艾投资平台借款企业股权投资基金和投资基金，支持优质中小企业债转股；发起是指不同第三方担保机构的债转股有限合伙制资金，给予担保机构时间和空处理待处置资产变现过程中的流动性问题，并成立专门小组督促企业正常偿还贷款；

2.如果你不同意债转股计划，也不坚持股权，艾投资公司将成立一个委员会来协商处理。

艾投资表示，通过上述各项方案的实施，帮助贷款人完成项目付款不超过36个月。

7月18日，艾投资董事长赵表示，目前计划中的债转股有两种可能性:

1.担保机构实行债转股。安图邦是一家热爱投资的兄弟公司，它和gp建立了有限合伙关系，我们和lp一样热爱亲戚，建立了有限合伙关系。比如，我对保理公司有100万的债权，50个人组成一个5000万的有限合伙企业，然后持有保理公司的股权，从而保护保理公司作为股东的资产。同时，要求保理公司与有限合伙企业签订回购协议，通过资产处置和支付逐步收回资金。我们将在七个工作日内设置这一部分。

2.对于单个借款企业的债转股，我们将把单个企业应该处理的贷款人分开，成立有限合伙企业，直接将债转股转换为借款企业。它需要与企业协商，并将在以后更新。

“在线贷款平台推出债转股计划是一种前所未有的情况，目前仍在空·怀特的监管之下。”在对中国券商记者的后续采访中，一些业内人士质疑在网上贷款平台上鼓励“债转股”的计划:

“如果你想把债务转换成股权，你应该在借钱的时候同意。现在你有一个问题，然后进行债转股。我只是想投资并购买一个财务管理。现在，你不同意，同意，还是同意？”

“债转股是相对流氓的。现在，甚至金融投资也已经转化为债务。可以这么说吗？”

多位业内人士告诉经纪公司中国记者，该平台董事长杨定平前一天刚刚交出的私人高回报平台“唐雅金融”，在官方网站上出售了其尚超的股权，并计划为其融资。该基金用于公司的运营和偿还。部分债务，按一定比例回购股份和股权分红；此外，在《股权转让补充协议》中，还提出了尝试债转股的方案。具体来说，根据债转股的不同金额，计划使用唐雅控股和唐雅员工团队持有的不同比例的股份进行股权出售。

律师:当债权转为股权时，该方案的实施有很多困难

目前，网上贷款平台正在加速暴露风险，一些平台，尤其是那些涉嫌非法存储和欺诈性融资的平台，正在加速退出。每个人都希望平台能够良性退出，但到目前为止，平台退出的计划是什么，还款方式是什么？每个平台的情况都不一样，现阶段没有明确的规定。

例如，深圳的退出指引只提到退出计划应包括:退出决策的理由、退出计划、现有项目的处置和资金结算计划、退出时间表、应急计划、承诺书等。该计划应由公司法定代表人签字确认并加盖公司公章，但无赎回标准。

"监管不够详细，法律也没有具体的相应规定."上海惠均律师事务所合伙人胡玉树向中国记者表示，如何描述网上贷款平台提出的债转股方案，主要取决于资产端目标是否真实，以及平台上是否存在非法存放的嫌疑。因此，这分为两种情况:

在第一种情况下，如果是真实的标的物，并且确实存在借款人违约，那么根据网上贷款平台作为信息中介的定位，平台本身没有必要承担这一责任。平台这样做是一种创新探索，没有什么可责备的。对投资者负责是一件额外的事情，这更合乎道德。与平台失去联系并逃跑的情况相比，平台确实给出了一个解决方案，这已经是一个相对较好的方法。

在第二种情况下，如果它是一个错误的目标，平台本身就有责任。该平台违反《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法》，不符合规定，涉嫌非法吸收公众存款或集资诈骗。此时，投资者属于受害者，因此平台应依法追究刑事责任。在这种情况下，平台提出了债转股方案，这本身就表明它有罪。

至于网上贷款平台能否出台一项计划，鼓励投资者将其债权转换为股权，胡认为，只要投资者和平台双方同意，就没有什么违法的。然而，这一债转股计划能否真正落地，胡律师在分析可执行性时有许多困难:

首先，投资者有权自由选择。如果他们不愿意转换股份，他们将不得不偿还债务。如果谈判失败了呢？即使投资者同意转换计划，标的股权也是有限的，有些投资者甚至可能“没有可转换的股份”。

第二，正常情况下，网上借贷平台有很多投资者。如果他们都选择转换股份，目标公司的股东人数会不会太多？在具体操作过程中，目标公司的原股东不同意该方案；特别是投资者和目标公司的信息是不对称的，因此如何计算公司的估值以及投资者的投资额应该转换成多少股是需要解决的问题。

正常情况下，投资者退出平台的方式是什么？

中腾新证券金融研究所所长路南告诉中国券商记者，主要有两种方式:到期持有和退出以及债务转移。因此，它主要取决于合同，即在参与财务管理时，投资者、借款人和第三方平台签订的协议规定了投资期限和债权转让的具体方式。然而，不确定是否能促进债权的转让。如果投资到期，借款人未能偿还贷款，这将是借款人违约。

85年代后，董事长是a股公司布森股份(002569，诊断股份)的实际控制人

艾投资早在2013年就启动了，其典型特征是p2c金融交易模式。这与p2p(peertopeer)网上贷款模式不同，后者为个人和个人提供融资信息中介服务，融资额度一般较小且分散；P2c网上贷款模式主要是为个人和中小企业(个人对公司)搭建一个融资平台。中小企业是具有良好抵押担保条件的独立法人实体，一般融资金额在100万至1000万之间。

据官方网站介绍，目前，艾投资平台有三类目标:智能选择计划、直接投资项目和债权转让。一位熟悉情况的资深共同投资者告诉经纪公司中国记者，他是从p2c平台起步的，而艾投资自成立以来一直专注于大竞价，发放大型企业贷款。在此之前，文件系统是近，和艾投资推出了一个聪明的选择计划，以发展小企业。

《北京商报》记者今天在投资“聪明选择计划”(Smart Choice Plan)后获得的委托贷款协议显示，标的是一个集体融资项目，即该项目包含多个借款人的借款需求。这类集合计划产品一般具有较高的总债权和不透明的信息披露，因此被认为存在资金池和期限错配的可能性。

在热爱投资的投资者群体中，平台董事长赵直接面对投资者，并积极发言和积极回应，表示所有高管的工资都已降至5000元/月，优先帮助平台投资者还钱。

据企业调查，这位出生于1986年的年轻董事长有着丰富的资本运营经验，名下有21家控股公司。据公开消息，赵19岁从北京林业大学毕业后加入花旗银行投资银行部。她主要负责私人银行管理和投资分析，投资方向涉及金砖国家的新能源和矿业部门。风险投资始于2010年，艾投资成立于2013年。目前，赵本人也是a股上市公司布森的实际控制人和董事长；总持股比例达到15.2%。

七个平台在一天内出现问题

18日上午，网上贷款平台金银猫发布了《良性清算延期支付通知》，直截了当地说清算本来就是当前p2p生存环境的恶化:投资者信心不足，资本外流大幅增加，部分投资者丧失还款意愿，还款能力不足，对金银猫的业务造成了很大影响，几乎耗尽了其流动性。自公告之日起，平台将停止相关业务运营。关于投资者最关心的赎回问题，金银猫在公告中承诺不跑路，不失去环节，并明确了赎回计划:

对于投资额在1万元以下的用户，平台将在两个月内结清所有资金。每月支付50%。投资超过10000元的用户将在24个月内每月支付本金和收益。

具体计划是前三个月每月支付1%，第四至第六个月每月支付2%。第7至第9个月每月支付2.5%，第10至第12个月每月支付3%。第13-15个月每月支付3.5%，第16-18个月每月支付4%。4.5%应在第19至21个月按月支付。第22个月支付10%，第23个月支付13.5%。第24个月支付的15%已全部结清。到期未全部赎回的，公司将依法承担责任。

在监管政策、流动性风险传导、投资者信心受挫等因素的影响下，网上贷款行业迎来了加速的“去杠杆化”。根据中国券商记者的不完全统计，仅在7月18日，就有7个平台良性退出，甚至逃跑、失去联系，并通过经济调查进行干预。问题平台位于北京、上海、深圳、宁波和杭州。其中，不乏像Qiandou.com这样的43.37亿元补偿性余额的平台。

根据网上贷款屋的统计，从7月2日到7月17日的半个月时间里，问题平台的数量达到了98个，平均每天有6.53个。

然而，尽管环境变化导致整个行业的营业额和资本流入呈下降趋势，但有必要正视这样一个事实，即根据真正代表网上贷款行业风险敞口的贷款余额数据(可简单理解为投资者购买理财产品的总额)，平台在整个行业中发生事故的比例很小。

根据互助黄金协会登记和披露的116家会员单位的经营数据，其累计贷款金额超过3.5万亿元，总贷款余额为6070.39亿元，前20%的平台(共23个)占总贷款余额的81.38%。中国腾信证券金融研究所所长路南告诉中国记者，这些数据很好地解释了28年的规律。目前，行业中问题平台的数量不超过10%，贷款余额只有数百亿元。相比之下，网上贷款行业仍然是一个成熟的市场，总量很大。

来源：千龙新闻网