投资“两新一重”新工具:购买特殊政府债券有一个“门道”

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投资两件新事物和一个新工具

今年的《政府工作报告》首次提出要重点支持两新一重建设，即加强新基础设施建设和加强新型城镇化建设；加强交通、水利等重大工程建设。

根据《政府工作报告》，为了重点支持两个新的和重要的促进消费和改善民生的建设，并调整结构增加耐力，今年特别安排了3.75万亿元地方政府债券，比2019年增加；此外，防治流行病的专项国债为1万亿元，资金使用涉及6个领域，其中一些还指向两个新的和一个重的建设领域。

最近，备受市场关注的特种抗疫债券和特种债券相继发行。如果将已被批准用于试点项目并关注新基础设施和其他领域的公开发行房地产投资信托产品包括在内，那么至少有三种新工具可以投资于两个新领域和一个新领域。

对于普通个人投资者来说，购买特别国债和特别债券是否等同于投资两个新项目和一个大型项目？面对这种即将试点的大规模债券和公开发行的房地产投资信托产品，应该注意哪些投资事项？个人投资者如何投资特别债券、特别国债和公开发行房地产投资信托基金？

购买特别政府债券是有门路的

2020年6月18日，抗疫专项国债一期、二期招标，前两期专项国债竞争性招标总面值为1000亿元。这些特别国债主要出售10年，机构投资者和个人投资者都可以购买。

特殊国债有什么特别之处？民生银行首席研究员文彬认为，抗疫专项国债不是普通国债，而是中央政府为应对COVID-19肺炎影响而发行的专项国债，不包括在财政赤字内。抗疫专项国债主要用于地方公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，服务于特定政策需求，支持特定项目，具有特定用途、大规模、长期、政策灵活等优势。

如果个人投资者购买，他们应该注意什么？这些特殊的抗流行病国债是簿记国债。簿记国债有两个特点:第一，可以在一些指定的银行和证券账户购买；第二，簿记国债不能像电子储蓄和凭证国债那样直接提前提取，而是可以通过二级市场转售给其他投资者。

一般来说，如果个人投资者不想持有5年或7年的记账式国债，他们可能会遇到以下问题:例如，如果他们想在持有期间换手，没有其他人会接管，他们将无法出售。国债到期的时间越长，愿意接管的人就越少；另一个例子是，为了转手，特殊国债必须以低价出售。例如，如果100元的国债以98元出售，它可能会赔钱。特别是在利率方面，个人投资者应该注意的是，与只卖给个人投资者的储蓄债券不同，特别国债的利率是由国债承销团成员通过投标确定的，随市场而定。目前，5年期、7年期和10年期记账式国债的收益率分别约为2.5%、2.8%和2.8%。

金牛财富管理网(Jinniu Wealth Management Network)分析师龚曼林认为，特殊国债也是一种国债，一般收入稳定，有国家信用担保，投资风险小，因此一直受到机构投资者和个人投资者的青睐。这种特殊的抗流行病国债是为个人发行的，可以说是为居民投资增加了一个很好的选择。

在购买渠道方面，个人投资者可以在外汇市场和商业银行柜台市场开户，参与专项抗疫国债的发行和交易。具体可查询相关地方的交易规则，也可咨询已开通国债柜台业务的银行，如中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、招商银行、北京银行、南京银行等。

专项债务投资并不简单

与国债相比，特别债务主要由地方政府信贷支持，这对于普通投资者来说比较简单，但事实并非如此。

地方政府专项债券是指地方政府基于特定项目发行的债券，以相应的政府资金或项目专项收入作为偿债来源，发展历史约5年。从2019年开始，浙江、四川、陕西、山东、北京等参与地方债务柜台销售试点的地方开始在银行柜台发行地方政府债券。这是地方债务首次向个人投资者开放，个人投资者可以直接通过创业银行购买。目前，地方债务投资门槛相对较低，一般起征点为100元。

北京黔威投资管理有限公司投资总监王林表示，特殊债券一般分为两种形式:地方政府特殊债券和企业特殊债券。对于地方政府发行的特种债券，购买渠道与国债略有不同。国债主要有两种:凭证式国债和簿记式国债，凭证式国债只能在银行柜台购买，而地方政府债券只能在发行银行购买。在购买时，个人投资者可以持有有效的凭证，前往出售本地债券的银行网点填写并支付购买费用，或者通过银行手机应用程序在线购买。打开银行的移动应用，搜索本地债券，进入柜台簿记债券页面，选择你想购买的产品。

龚曼林介绍说，投资地方特种债券的好处是显而易见的。一是地方债务由地方政府信用担保，投资风险相对较低；第二，地方债务的流动性很好。投资者购买地方债务后，可以在债券到期前将其出售给商业银行，也可以将地方债务作为融资的抵押品，这种抵押品具有灵活性和高流动性；第三，在收入方面，由于地方债务利率的确定方式，利息收入按规定等因素享受免税待遇，地方债务实际收益率相对较高。从浙江地方债务来看，同期利率高于整存整取。

需要特别注意的是，普通个人投资者一般无法参与公司发行的特殊债券，因此，严禁他们一听说公司发行特殊债券就急于投资，被骗子骗走空的资金。

对于非专业投资，如果基金产品或理财产品持有特别债务，也可以通过购买基金或理财产品间接参与，以规避风险。目前，全市场共有四种公募基金产品，如鹏华CSI 5年期地方债ETF、招商局CSI 0-3年期长三角地方债ETF、平安CSI 0-5年期地方债ETF、建新湖北地方政府债指数。其中，具有可比数据的鹏华CSI 5年期地方债ETF今年上涨2.58%，好于同期沪深300指数的表现。

鹏华基金相关部门负责人认为，地方政府债券型ETF作为一种创新的公共基金产品，符合政策导向，有利于推动地方政府债券的市场化发行，丰富投资者类型。同时，这种信用风险低、收益相对较高的配置工具是为大多数机构和个人投资者提供的。随着地方政府债券在零售渠道的普及，地方政府债券的公共资金可能会吸引更多的中小机构和个人投资者参与。

公共基金更容易启动

王林认为，从债权债务关系的角度来看，购买特种债券、政府特种债券等债券相当于投资者向相关发行人放贷，相当于间接参与“两新一重”建设和相关领域的投资。然而，从实际情况来看，个人投资者购买债券的份额和比例并不高。事实上，金融机构主要是购买和交易相关债券。因此，金融机构仍主要参与“两新一重”建设。

那么，个人投资者如何才能更好地获得股息呢？为此，公募基金公司还提供了一些涉及两项新投资的新工具，包括公开发行房地产投资信托基金和主题基金。对于非专业投资者来说，该基金更容易代表客户管理资金。

房地产投资信托(REITs)是专为中小投资者设计的，为投资房地产项目提供低门槛的投资产品，也是一种全新的投融资模式，可以重振两个新市场和一个重市场。

中国房地产投资信托联盟秘书长王刚表示，根据相关规定，首批试点是基础设施公开发行的房地产投资信托市场，其中可能包括传统基础设施和新基础设施，这对推进“两新一重”建设意义重大。如果普通投资者参与了房地产投资信托产品的公开发行，他们应该注意的是，对这类产品的投资与股票趋势有一些共同之处，而且还有与股票趋势正相关的波段，但也有自己的独立市场，或者比更广泛的市场恢复得更快。

在主题基金方面，今年3月以来，公共基金加快了5G基础设施、UHV、城际高速铁路、大数据中心、人工智能等领域的部署。目前，市场上有5G主题基金和新能源汽车主题基金等公共基金，总数约为17个，有20多个科技主题基金在排队等待审批。

京顺长城ETF投资总监崔俊杰认为，今年提出的新基础设施概念与技术创新产业密切相关。对于想分享两个新的和一个大的投资红利的普通投资者来说，很难直接筛选概念股或成份股的投资，也很难像专业投资者那样对企业进行深入的实地考察和走访，但指数基金投资是较好的方式之一。新基础设施指数、5G指数、新能源汽车指数等相关主题指数基金具有成本优势，投资风格不会漂移。他们有望全面跟踪相关行业的市场趋势，值得投资者关注。

投资两件新事物和一个新工具

今年的《政府工作报告》首次提出要重点支持两新一重建设，即加强新基础设施建设和加强新型城镇化建设；加强交通、水利等重大工程建设。

根据《政府工作报告》，为了重点支持两个新的和重要的促进消费和改善民生的建设，并调整结构增加耐力，今年特别安排了3.75万亿元地方政府债券，比2019年增加；此外，防治流行病的专项国债为1万亿元，资金使用涉及6个领域，其中一些还指向两个新的和一个重的建设领域。

最近，备受市场关注的特种抗疫债券和特种债券相继发行。如果将已被批准用于试点项目并关注新基础设施和其他领域的公开发行房地产投资信托产品包括在内，那么至少有三种新工具可以投资于两个新领域和一个新领域。

对于普通个人投资者来说，购买特别国债和特别债券是否等同于投资两个新项目和一个大型项目？面对这种即将试点的大规模债券和公开发行的房地产投资信托产品，应该注意哪些投资事项？个人投资者如何投资特别债券、特别国债和公开发行房地产投资信托基金？

购买特别政府债券是有门路的

2020年6月18日，抗疫专项国债一期、二期招标，前两期专项国债竞争性招标总面值为1000亿元。这些特别国债主要出售10年，机构投资者和个人投资者都可以购买。

特殊国债有什么特别之处？民生银行首席研究员文彬认为，抗疫专项国债不是普通国债，而是中央政府为应对COVID-19肺炎影响而发行的专项国债，不包括在财政赤字内。抗疫专项国债主要用于地方公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出，服务于特定政策需求，支持特定项目，具有特定用途、大规模、长期、政策灵活等优势。

如果个人投资者购买，他们应该注意什么？这些特殊的抗流行病国债是簿记国债。簿记国债有两个特点:第一，可以在一些指定的银行和证券账户购买；第二，簿记国债不能像电子储蓄和凭证国债那样直接提前提取，而是可以通过二级市场转售给其他投资者。

一般来说，如果个人投资者不想持有5年或7年的记账式国债，他们可能会遇到以下问题:例如，如果他们想在持有期间换手，没有其他人会接管，他们将无法出售。国债到期的时间越长，愿意接管的人就越少；另一个例子是，为了转手，特殊国债必须以低价出售。例如，如果100元的国债以98元出售，它可能会赔钱。特别是在利率方面，个人投资者应该注意的是，与只卖给个人投资者的储蓄债券不同，特别国债的利率是由国债承销团成员通过投标确定的，随市场而定。目前，5年期、7年期和10年期记账式国债的收益率分别约为2.5%、2.8%和2.8%。

金牛财富管理网(Jinniu Wealth Management Network)分析师龚曼林认为，特殊国债也是一种国债，一般收入稳定，有国家信用担保，投资风险小，因此一直受到机构投资者和个人投资者的青睐。这种特殊的抗流行病国债是为个人发行的，可以说是为居民投资增加了一个很好的选择。

在购买渠道方面，个人投资者可以在外汇市场和商业银行柜台市场开户，参与专项抗疫国债的发行和交易。具体可查询相关地方的交易规则，也可咨询已开通国债柜台业务的银行，如中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、招商银行、北京银行、南京银行等。

专项债务投资并不简单

与国债相比，特别债务主要由地方政府信贷支持，这对于普通投资者来说比较简单，但事实并非如此。

地方政府专项债券是指地方政府基于特定项目发行的债券，以相应的政府资金或项目专项收入作为偿债来源，发展历史约5年。从2019年开始，浙江、四川、陕西、山东、北京等参与地方债务柜台销售试点的地方开始在银行柜台发行地方政府债券。这是地方债务首次向个人投资者开放，个人投资者可以直接通过创业银行购买。目前，地方债务投资门槛相对较低，一般起征点为100元。

北京黔威投资管理有限公司投资总监王林表示，特殊债券一般分为两种形式:地方政府特殊债券和企业特殊债券。对于地方政府发行的特种债券，购买渠道与国债略有不同。国债主要有两种:凭证式国债和簿记式国债，凭证式国债只能在银行柜台购买，而地方政府债券只能在发行银行购买。在购买时，个人投资者可以持有有效的凭证，前往出售本地债券的银行网点填写并支付购买费用，或者通过银行手机应用程序在线购买。打开银行的移动应用，搜索本地债券，进入柜台簿记债券页面，选择你想购买的产品。

龚曼林介绍说，投资地方特种债券的好处是显而易见的。一是地方债务由地方政府信用担保，投资风险相对较低；第二，地方债务的流动性很好。投资者购买地方债务后，可以在债券到期前将其出售给商业银行，也可以将地方债务作为融资的抵押品，这种抵押品具有灵活性和高流动性；第三，在收入方面，由于地方债务利率的确定方式，利息收入按规定等因素享受免税待遇，地方债务实际收益率相对较高。从浙江地方债务来看，同期利率高于整存整取。

需要特别注意的是，普通个人投资者一般无法参与公司发行的特殊债券，因此，严禁他们一听说公司发行特殊债券就急于投资，被骗子骗走空的资金。

对于非专业投资，如果基金产品或理财产品持有特别债务，也可以通过购买基金或理财产品间接参与，以规避风险。目前，全市场共有四种公募基金产品，如鹏华CSI 5年期地方债ETF、招商局CSI 0-3年期长三角地方债ETF、平安CSI 0-5年期地方债ETF、建新湖北地方政府债指数。其中，具有可比数据的鹏华CSI 5年期地方债ETF今年上涨2.58%，好于同期沪深300指数的表现。

鹏华基金相关部门负责人认为，地方政府债券型ETF作为一种创新的公共基金产品，符合政策导向，有利于推动地方政府债券的市场化发行，丰富投资者类型。同时，这种信用风险低、收益相对较高的配置工具是为大多数机构和个人投资者提供的。随着地方政府债券在零售渠道的普及，地方政府债券的公共资金可能会吸引更多的中小机构和个人投资者参与。

公共基金更容易启动

王林认为，从债权债务关系的角度来看，购买特种债券、政府特种债券等债券相当于投资者向相关发行人放贷，相当于间接参与“两新一重”建设和相关领域的投资。然而，从实际情况来看，个人投资者购买债券的份额和比例并不高。事实上，金融机构主要是购买和交易相关债券。因此，金融机构仍主要参与“两新一重”建设。

那么，个人投资者如何才能更好地获得股息呢？为此，公募基金公司还提供了一些涉及两项新投资的新工具，包括公开发行房地产投资信托基金和主题基金。对于非专业投资者来说，该基金更容易代表客户管理资金。

房地产投资信托(REITs)是专为中小投资者设计的，为投资房地产项目提供低门槛的投资产品，也是一种全新的投融资模式，可以重振两个新市场和一个重市场。

中国房地产投资信托联盟秘书长王刚表示，根据相关规定，首批试点是基础设施公开发行的房地产投资信托市场，其中可能包括传统基础设施和新基础设施，这对推进“两新一重”建设意义重大。如果普通投资者参与了房地产投资信托产品的公开发行，他们应该注意的是，对这类产品的投资与股票趋势有一些共同之处，而且还有与股票趋势正相关的波段，但也有自己的独立市场，或者比更广泛的市场恢复得更快。

在主题基金方面，今年3月以来，公共基金加快了5G基础设施、UHV、城际高速铁路、大数据中心、人工智能等领域的部署。目前，市场上有5G主题基金和新能源汽车主题基金等公共基金，总数约为17个，有20多个科技主题基金在排队等待审批。

京顺长城ETF投资总监崔俊杰认为，今年提出的新基础设施概念与技术创新产业密切相关。对于想分享两个新的和一个大的投资红利的普通投资者来说，很难直接筛选概念股或成份股的投资，也很难像专业投资者那样对企业进行深入的实地考察和走访，但指数基金投资是较好的方式之一。新基础设施指数、5G指数、新能源汽车指数等相关主题指数基金具有成本优势，投资风格不会漂移。他们有望全面跟踪相关行业的市场趋势，值得投资者关注。

来源：千龙新闻网