“不做金融”的京东金融何处去？

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今年4月，京东金融首席执行官陈生强在博鳌论坛上宣布，京东金融“不做金融”，表示京东金融将“努力成为服务金融机构的科技公司，推动金融业务的下沉，降低机构的运营成本”，同时“不再持有金融资产”。

经过一场小规模的谣言，京东金融新一轮融资于7月12日尘埃落定。他们宣布已与CICC资本等投资者签署增资协议，融资130亿元人民币，投资后估值1330亿元人民币。

今年4月，京东金融首席执行官陈生强在博鳌论坛上宣布，京东金融“不做金融”，表示京东金融将“努力成为服务金融机构的科技公司，推动金融业务的下沉，降低机构的运营成本”，同时“不再持有金融资产”。

与此同时，包括蚂蚁金服在内的许多金融公司宣布，它们将从特定的金融业务转向技术出口。这些行为被认为是互联网公司在顺应国内金融监管趋势的同时，通过转型寻求更高的业绩和估值。

去年6月，京东金融完成了股权重组交付，从JD.com集团剥离，之后不再纳入JD.com集团的合并财务报表。此前，蚂蚁金服和百度金融(Baidu Finance)也相继独立，以寻求作为互联网巨头的金融业独立上市。作为几大巨头的另一极，腾讯的金融业务已经获得了几个关键的金融牌照，但尚未分拆业务。

我们不再做金融了

“本轮的主要投资者是大型国有金融机构的背景。京东金融是内资公司，所以所有股东都是内资。”京东金融副总裁兼战略投资部总经理马骥告诉全天候科技。

在宣布融资的同时，京东金融也披露了一些经营业绩——截至目前，他们已经服务了700多家金融机构，并与金融机构联合服务了800万网上和网下小微企业以及4亿个人用户。

除京东金融外，蚂蚁金服上个月宣布了新一轮融资，融资总额为140亿美元。此前，百度还宣布，其金融业务将在分拆后继续运营；在剥离的同时，杜晓曼金融也完成了19亿美元的融资，估值约为240亿元，其中以tpg和凯雷集团为首，其次是泰康集团和国际农业银行。

除了一直低调开展金融业务的腾讯，其他三家高调的互联网巨头已经完成了金融业务拆分和独立融资。蚂蚁金服以近1万亿元的估值引领行业，而京东金融的估值是分拆后的小满金融的5倍。

“京东金融将利用技术解决金融问题，然后将金融业务归还给金融机构。这是新时代的全新商业模式。”在今年2月京东金融内部员工会议上，陈生强首次提出京东金融的核心业务模式是“b2b2c”。他说:“这种模式有很大的机会创造一个市值1000亿美元的公司。”。

此外，蚂蚁金服还高调宣布，其业务将从fintech转变为techfin，未来仅作为寄售平台，为金融机构提供技术和大数据支持。路透社的报道透露了更多关于转型的细节——蚂蚁金服计划在五年内将技术服务收入从去年的34%提高到65%。

尽管公司不愿意主动提及此事，但金融监管的变化是其业务转型的一个重要原因。在过去一两年中，互联网金融公司在支付业务、基金销售业务、小额信贷和消费金融方面受到越来越多的限制。

“从监管的角度来看，它正在逐渐变得更加严格。过去，中国的监管相对宽松或政策相对宽松。它鼓励双重创新的环境。现在它逐渐被纳入监管范围。整个监管趋势被称为正常化。”灵奇资本(Lingqi Capital)创始合伙人马宁表示:“因此，现在我看到，无论是一级市场还是二级市场，每个人都越来越多地追求龙头企业、客户、数据和技术壁垒。

去年第四季度，现金贷款引发的短期剧烈波动也在一定程度上加快了监管收紧的速度。今年3月，中国央行行长易纲首次亮相时，再次强调了金融业的准入管理和特许经营。随后，以乐心为代表的一些互联网金融公司宣布，它们将转向技术出口，并开始“去金融化”。

在随后的博鳌论坛上，陈生强再次通过“不做金融”为公司的未来定下基调。他表示，京东金融将把所有金融资产转移到银行和其他金融机构，京东金融将扮演服务金融机构的角色，即将所有业务转换为tob，并提供基于技术的产品和服务。

陈生强的声明被广泛解读为京东金融的官方转变。根据他的解释，京东金融将从一个为C端和终端客户服务的企业转变为一个为企业服务的企业。在此之前，该公司更关注消费者金融和供应链金融。

京东金融转型路径

“将来，京东金融的收入将来自服务金融机构产生的服务收入，而不是拥有资产的收入。”此前，陈生强在接受媒体采访时曾表示。马骥表示，京东金融在2017年实现了单季度利润，收入超过100亿元。

此前，京东金融的一份融资材料显示，其2017年总收入为100亿元，同比增长132%。

商业银行在网上获得客户和发放信贷方面相对较弱，已经成为京东金融的第一批合作伙伴。去年，京东金融与中国工商银行(601398)联合推出了“中国工商银行小白”数字银行和“智能贵金属商店”两个产品，去年年底与大连银行合作推出了直接银行应用“一个合作伙伴”。

陈生强表示，金融机构的需求正在发生变化——它们不再那么依赖于从互联网公司获得客户，而是需要互联网公司找到更好地运营现有用户的方法。

截至今年3月，京东金融发布了面向中小银行零售信贷业务的“北斗”解决方案，旨在通过自身的数据和风险控制模型，使银行在快捷的网上信贷流程中实现风险定价的自动化。同时，京东自身的优势场景如电子商务、仓储物流、供应链等也将发挥客户获取渠道的作用。根据其官方声明，“北斗星”已与近30家银行建立了联系，这使得这些合作银行的零售信贷用户数量增长了近3倍。

随后，京东金融发布了营销云产品“京东莱科”和企业级数据服务平台“京东稻田”，并与中国科学院自动化研究所建立了“智能金融风险控制联合实验室”，旨在基于京东自身的场景和用户数据开发更多的金融风险控制算法和模型，并将其输出到行业。

“从具体业务来看，京东的思路更像中安科技，更偏向于金融业务的背景。它的基础是在金融和保险领域的积累以及对该行业的出口。”一位香港股票经纪分析师表示。他表示，虽然业内有人将京东金融与蚂蚁金服联系起来，但两者的业务重叠度不高。“相比之下，蚂蚁的想法是开放流量，让金融机构访问它。”

此前，蚂蚁金融服务通过其蚂蚁财富打开了资金和保险的在线入口；不久前，他们将这一理念推广到余额宝，金融机构可以通过支付宝和蚂蚁金服独立销售产品和运营用户。与此同时，他们的支付业务也在高调地向全球扩张。

“京东金融的优势在于，它与母公司有自己的场景和用户。这些数据自然与金融业务密切相关，数据和业务可以合并并导出。”分析师说。在回应京东金融与蚂蚁金服的估值差距时，马骥表示:“京东金融刚刚成立不到五年，我们只是在比较自己。看到别人是没有意义的。”

今年6月，JD.com支付宣布已与广州和深圳的公交和地铁服务提供商达成合作，为用户提供二维码乘车和卡充值等移动支付服务。支付业务作为金融交易的入口，仍然受到京东金融的重点关注。去年，他们与中国银联达成合作，并投入巨资进行推广。这是腾讯和蚂蚁金服之间为数不多的业务交集之一。

目前没有上市计划

根据陈生强的计划，京东金融今后将把京东白条、京宝北、京小代等所有资金和资产转移给金融机构，不再持有这些资产。然而，京东金融没有透露具体的方法和时间表。

此前，京东金融先后取得了支付、小额贷款、基金销售和融资租赁的许可证；与蚂蚁金服和腾讯相比，京东金融尚未出售其银行和经纪业务牌照。马骥没有透露更多关于金融许可证的计划。他说，是否获得许可取决于公司的战略和业务发展需要。

与获得许可证的相对限制相比，京东金融在外国投资方面做出了频繁的努力。上个月初，他们和京东云联合投资了bocloud，一家云计算开源软件的商业服务提供商。今年以来，作为主要投资者，他们先后投资面向金融系统工程的软件公司——海易科技、旅游和费用管理公司——云剑科技和大数据服务提供商——进行数据聚合，基本覆盖金融业务链的所有环节。

“将来，京东金融的可变成本甚至可以降至零——所有操作都由机器运行，没有审批人和贷款审查人。当然，未来零成本的前提是大量的固定成本已经投入到了前线。”陈生强说。之前在Be采访时，他说未来三年京东金融在技术领域的总投资将以每年100%以上的速度增长，成为京东金融最大的投资。

马宁表示:“从金融科技公司的估值来看，事实上，你必须看一看整个公司的业务本质，有多少是在承担风险，有多少技术业务在资产负债表业务中没有承担风险。”“如果它是一家专注于技术的互联网公司，它的市盈率将更像一家互联网公司。”

在过去的一年里，京东金融花费了大量的成本来招聘人才。亚马逊前首席科学家薄烈风、微软亚洲研究院城市计算部前负责人JUNG WOO、招商银行信用卡中心前总助理王宇(600036)等不同行业的管理人员相继加入京东金融。本月初，他们宣布加入北欧银行(Nordic Bank)前副行长张旭的行列，并成为该公司数据资产系统的掌舵人。

“剥离金融业务肯定是一个痛苦的选择，但从好的方面来看，无论是估值还是空.增长，科技公司的形象都远远优于金融公司”上述分析师表示，他认为，尽管这些公司已经放弃盈利，但“科技公司”的形象更有利于它们在资本市场的高估值。毕竟，“与更关注资产负债表业务的金融公司相比，科技公司受到的监管约束要少得多。”

金融科技巨头的上市计划也备受关注。2016年1月，京东金融完成了A系列融资，融资金额66.5亿元，估值466亿元。新一轮融资后，其估值已是A轮融资的三倍。在完成新一轮融资后，京东金融也被考虑作为国内公司寻求在中国a股独立上市。然而，马骥表示，该公司没有上市计划，也没有明确的时间表。

除了京东金融，目前其他金融巨头的首次公开募股可能不会很快实现。

此前，蚂蚁金服的一系列股权和人事变动被解读为对sprint ipo的战略调整。参与蚂蚁金服ipo前融资的私募人士向全天候科技独家透露，蚂蚁金服希望明年同时在香港和a股上市。

另一家金融科技公司Lufax也多次报道上市消息。此前有报道称，由于监管机构对该行业的整顿，lufax的上市计划被迫搁浅。

来源：千龙新闻网