上半年，a股“飘红”生物医药18个行业指数上涨近40%

本篇文章1436字，读完约4分钟

今年上半年，深湾28个一级行业中，18个行业指标实现正增长，10个指标下降。其中，生物医药产业表现较好，生物医药排名第一(累计增长38.93%)。第二至第五位分别是休闲服务业(38.48%)、食品饮料业(30.85%)和电子行业(20.85%)，因此，医药行业主题基金表现良好。据中国银河证券数据，医疗卫生行业部分股票型基金平均增长57.88%，其中金融卫生行业实现收益率73.68%(同期基准表现为31.65%)；荣通健康产业也表现出色，收益率为70.07%(同期业绩基准为27.47%)，荣通医药表现良好。

今年上半年，制药行业的崛起逻辑是什么？博世拉医疗基金经理陈革认为，与疫情相关的投资机会可以分为三个圈来框定。外环的保护层(口罩、消毒)覆盖的人最多，受益最多，但门槛太低，小作坊有能力，大公司有能力，公司很难建立竞争优势。中间疫苗和测试覆盖有感染风险的人群。疫苗是让人们形成免疫屏障的屏障；测试是一把长矛，要找出潜在的危险，这两件是最需要的。核心是治疗和药物，主要针对患者。这部分关注度很高，有许多专题机会，但目标人数很少，因此很难说实际能获得多少好处。就综合市场空、障碍和需求连续性而言，中环是一个更好的投资领域。

荣通保健基金经理姜秀雷回顾今年上半年的运作，分析到在疫情初期，从投资布局的角度看，他淡化了疫情的短期影响，没有追求所谓的市场热点和主题，从中长期产业趋势和子产业繁荣的角度考虑板块的结构性投资机会。创新药物、创新药物R&D和生产外包行业、创新医疗器械、疫苗、高端生物制药和高质量医药链预计将在中长期保持高度繁荣，并且较少受到政策的负面影响，这在中长期是一个有希望的方向，尤其是最具竞争力和以增长为导向的公司，预计这些公司在中长期将超过行业。这也是江秀雷的重点产业布局，这些产业布局和个股选择都取得了不错的利润。

荣通健康产业基金经理万敏源坚持逆向投资，善于从医药行业的优质细分市场中挖掘出低价值、增长良好的股票。同时，万敏源认为，目前医药行业整体估值仍接近历史中值，市场对高质量股票给予了一定的估值溢价，具有很高的确定性，这些高质量股票大多可以用时间来消化估值。就制药行业而言，万亿市场中总是存在结构性机遇，改变空需要时间，而医药是值得等待的。

目前，制药行业的估值是否过高？相关股票被炒得太热？陈革认为，医药类股最近大幅上涨，许多医药类股估值很高。我们应该首先分析为什么医药类股上涨，为什么价格昂贵，然后分析这一结果背后的驱动因素是否已经改变。我们认为，当前形势反映了投资者对疫情影响下经济下行压力的担忧，这种压力导致投资者追求长期确定性和刚性需求的资产。这种情况背后的驱动力是，疫情不会在短时间内完全结束，因此药品库存的高估值可能会继续保持。此外，对于一些与疫情防控相关的企业来说，疫情并未对其经营产生负面影响，甚至有些企业不仅大幅增加了利润，还因为疫情而实现了扭亏为盈。对于这些公司来说，疫情常态化的防控带来了千载难逢的发展机遇，股价的上涨反映了他们公司价值的升华。

展望市场前景，融通基金长期以来一直看好医疗卫生行业的投资价值。据了解，融通基金在医药行业有着深厚的积累。姜秀雷，融通保健基金经理，中国药科大学药物化学硕士，具有13年工作经验和8年投资管理经验；荣通健康产业基金经理袁万民，四川大学医学博士，具有9年工作经验和5年投资管理经验；融通基金医学研究团队的研究人员都是生物或化学博士，他们对自己的研究领域有着前瞻性和深刻的理解。

今年上半年，深湾28个一级行业中，18个行业指标实现正增长，10个指标下降。其中，生物医药产业表现较好，生物医药排名第一(累计增长38.93%)。第二至第五位分别是休闲服务业(38.48%)、食品饮料业(30.85%)和电子行业(20.85%)，因此，医药行业主题基金表现良好。据中国银河证券数据，医疗卫生行业部分股票型基金平均增长57.88%，其中金融卫生行业实现收益率73.68%(同期基准表现为31.65%)；荣通健康产业也表现出色，收益率为70.07%(同期业绩基准为27.47%)，荣通医药表现良好。

今年上半年，制药行业的崛起逻辑是什么？博世拉医疗基金经理陈革认为，与疫情相关的投资机会可以分为三个圈来框定。外环的保护层(口罩、消毒)覆盖的人最多，受益最多，但门槛太低，小作坊有能力，大公司有能力，公司很难建立竞争优势。中间疫苗和测试覆盖有感染风险的人群。疫苗是让人们形成免疫屏障的屏障；测试是一把长矛，要找出潜在的危险，这两件是最需要的。核心是治疗和药物，主要针对患者。这部分关注度很高，有许多专题机会，但目标人数很少，因此很难说能实际获得多少好处。就综合市场空、障碍和需求连续性而言，中环是一个更好的投资领域。

荣通保健基金经理姜秀雷回顾今年上半年的运作，分析到在疫情初期，从投资布局的角度看，他淡化了疫情的短期影响，没有追求所谓的市场热点和主题，从中长期产业趋势和子产业繁荣的角度考虑板块的结构性投资机会。创新药物、创新药物R&D和生产外包行业、创新医疗器械、疫苗、高端生物制药和高质量医药链预计将在中长期保持高度繁荣，并且较少受到政策的负面影响，这在中长期是一个有希望的方向，尤其是最具竞争力和以增长为导向的公司，预计这些公司在中长期将超过行业。这也是江秀雷的重点产业布局，这些产业布局和个股选择都取得了不错的利润。

荣通健康产业基金经理万敏源坚持逆向投资，善于从医药行业的优质细分市场中挖掘出低价值、增长良好的股票。同时，万敏源认为，目前医药行业整体估值仍接近历史中值，市场对高质量股票给予了一定的估值溢价，具有很高的确定性，这些高质量股票大多可以用时间来消化估值。就制药行业而言，万亿市场中总是存在结构性机遇，改变空需要时间，而医药是值得等待的。

目前，制药行业的估值是否过高？相关股票被炒得太热？陈革认为，医药类股最近大幅上涨，许多医药类股估值很高。我们应该首先分析为什么医药类股上涨，为什么价格昂贵，然后分析这一结果背后的驱动因素是否已经改变。我们认为，当前形势反映了投资者对疫情影响下经济下行压力的担忧，这种压力导致投资者追求长期确定性和刚性需求的资产。这种情况背后的驱动力是，疫情不会在短时间内完全结束，因此药品库存的高估值可能会继续保持。此外，对于一些与疫情防控相关的企业来说，疫情并未对其经营产生负面影响，甚至有些企业不仅大幅增加了利润，还因为疫情而实现了扭亏为盈。对于这些公司来说，疫情常态化的防控带来了千载难逢的发展机遇，股价的上涨反映了他们公司价值的升华。

展望市场前景，融通基金长期以来一直看好医疗卫生行业的投资价值。据了解，融通基金在医药行业有着深厚的积累。姜秀雷，融通保健基金经理，中国药科大学药物化学硕士，具有13年工作经验和8年投资管理经验；荣通健康产业基金经理袁万民，四川大学医学博士，具有9年工作经验和5年投资管理经验；融通基金医学研究团队的研究人员都是生物或化学博士，他们对自己的研究领域有着前瞻性和深刻的理解。

来源：千龙新闻网