信托公司谋求多路径上市

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在过去的2016年12月，四家信托公司实现了“曲线上市”。据业内人士称，近年来，由于对信托模式的盈利能力和风险控制能力存在疑虑，监管机构对该行业的公司上市进行了严格审查。最近四家信托公司的上市或许表明了监管当局的态度——而不是对信托模式本身的否定。在适当的风险控制条件下，信托上市仍然是可行的。

《中国证券报》记者了解到，仍有许多信托公司计划以各种方式上市，而提高融资能力和品牌效应是信托公司积极上市的重要原因。最近，一家中央企业信托公司的负责人坦言，信托行业的上市形势已经“迫不及待”。

正面信号出现了

“一个月内，四家信托公司实现了曲线上市，整个行业受到了很大鼓舞。”一家信托公司的总经理坦言，在最近的信托行业年会上，上市已经成为信托公司高管交流的热门话题。

2016年12月，江苏信托、昆仑信托、五矿信托和金哲信托通过参与上市公司重组和注入部分信托资产实现曲线上市。其中，江苏信托获得第一名。2016年12月1日，*st顺川(002608，BUY)宣布重组计划无条件获得中国证监会批准，江苏信托81.49%的股权将注入上市公司。之后，*圣吉才(000617，买)、*圣金瑞(600390，买)和浙江东方(600120，买)分别于12月15日、16日和28日发布公告，表示重组获得批准，昆仑信托、五矿信托和浙江黄金信托也将通过这一渠道进入资本市场。

上述四家信托公司的“曲线上市”不断获批，对信托业意义重大。目前，中国68家信托公司中，只有陕西国投和安信信托(600816，BUY)在上世纪90年代初上市。20年来，15家信托公司完成了股权分置改革，股份制企业占信托行业的25%。他们中的一些人试图通过ipo和借壳上市，但没有成功。此前，业内人士认为，监管当局对信托公司上市持谨慎态度，因为信托行业被认为信息披露不足、风险控制困难、缺乏核心业务模式和利润不可持续。

一些内部人士认为，目前的情况表明，信托上市可能已经显示出积极的信号。据中投证券(CIC Securities)称，近年来，由于对信托模式的盈利能力和风险控制存在疑虑，监管机构对该行业的公司上市进行了严格审查。江苏信托曲线上市的成功或许表明了监管当局的态度——而不是对信托模式本身的否定。在适当的风险控制条件下，信托上市仍然是可行的。上述信托公司高管还认为，随着近年来信托行业的规范发展，信托公司的经营模式逐渐被监管部门认可，信托公司未来的上市之路可能会更加清晰。

许多信托公司计划上市

中国证券报记者了解到，除上述四家公司外，还有许多信托公司计划上市。

例如，2016年12月20日晚，宏达电(600331，BUY)宣布计划通过发行股票的方式从宏达电集团、浩基食品和汇源集团手中收购四川信托股份。据业内人士透露，宏达电最初持有四川信托22%的股份。如果此次重组成功，将赢得四川信托的控股权，四川信托也将凭借此次重组完成“曲线上市”。此外，《中国证券报》记者了解到，一家央企信托公司也准备在今年推出a股和港股的ipo计划。信托公司负责人坦言，信托公司上市后，意味着信托公司补充和增强资本实力的方式更加多样化。目前，信托公司的上市是“时间不等人”，所以他们的公司必须尽快启动上市程序。

招商证券(600999，BUY)也认为上市信托许可证的真正优势在于融资能力和品牌效应。首先，融资能力突出。信托业是一个以净资本为核心的监管体系。信托公司应持续满足净资本不低于各种风险资本之和的100%，净资本不低于净资产的40%的要求。这就对信托公司的资本水平提出了很高的要求，上市公司的自然再融资和债务融资优势有利于打破净资本约束，提升公司信托资产规模。其次，上市后的品牌效应突出。上市后，开放公司的知名度将更容易获得资产，同时，客户的销售渠道将更加顺畅。将两者结合起来，上市信托许可证是有价值的，具有长期的明显优势，这也是信托公司急于上市的主要原因。

来源：千龙新闻网