基金周评:巨额赎回再造净值暴涨 沪港深基金频现偷梁换柱

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中国金融网4月22日电(记者张明江)经过对过去和现在的讨论，金融业的格局，尤其是近年来的公募基金业，与春秋战国时期的格局相似。在《大秦帝国》中，当庞涓决定将六国划分为秦时，他分析了世界的大趋势:争夺者急功近利，但只打重拳，而不考虑根本的争端。正因为如此，很难为男性而战，但男性很难统治，国王很难统治，也没有伟大的国家！

战国时期的朱雄急功近利，导致了战国时期频繁的大起大落。然而，所有基金公司都想成为大规模的强势品牌，没有人不想这样做。随着基金公司数量的扩大，诸雄的“霸权”已经进入了僵局，关注热点和规模成为大势所趋。自去年以来，大多数基金公司都致力于将定制基金和沪港深港主题这两个“军事战略家的战场”外包出去。

但是就像战国时期一样，那些坚持地图的人很难有所成就。依靠外包基金来扩大管理规模的基金公司最终将“恢复原状”。

最近，监管当局出台了政策来规范银行的外包投资。有一段时间，关于银行收回“外包”资金的传言层出不穷。与此同时，央行收紧了货币政策。今年以来，市场资金持续吃紧，外包资金被市场频繁赎回，基金公司紧张不安。然而，该来的终究会来。

本周，中融新经济混合A(爱基，净值，信息)的净值单日飙升115.74%，鹏华宏达混合A(爱基，净值，信息)的净值单日飙升105.89%。毫无疑问，这是由单笔大额净赎回产生的巨额赎回费造成的。

此外，如果监管部门继续收紧对外包基金的监管，基金将继续吃紧，占外包基金份额较大的基金将集体面临净赎回压力，双净值基金将继续出现，数据证明了这一点。

据《中国基金报》报道，根据中国证监会3月17日发布的《机构监管通知》要求，所有基金公司在基金季度报告中首次披露单个持有人持股比例超过20%。在许多基金中，单个持有人占20%以上，许多基金的单个机构占红线的50%以上。例如，在中国和欧洲拥有纯债务的单一机构占77.5%，而在中国和欧洲拥有信贷资金的单一机构占88.68%。然而，银华永兴(爱记、净值、信息)债券倡议、银河同利债券和银华中证中票50指数基金占单个机构的95%以上，单个机构持有的最高份额达到98.17%，可以说是“一机独大”。一旦这些机构选择赎回，势必会对相关基金产生重大影响。

除了为外包基金定制的债务基础之外，新基金还面临大规模净赎回的麻烦。据《经济观察报》报道，有媒体报道称，工行资产管理部从管理机构赎回了大量新资金，建行还从深圳一家基金公司赎回了50亿元的外包资金。

大额净赎回发生在4月份，遭受大额净赎回的基金公司的规模变化将不会反映在第一季度报告中。然而，如果外包基金在第二季度继续撤出，第二季度基金公司的排名肯定会发生重大洗牌。

“小国”仍是小国，不会因为依附于“战国七雄”而改变，其“注水”规模也将“恢复原状”。

在春秋战国时期，“百家争鸣”是众所周知的。齐国的稷下学宫聚集了数百名著名学者，但他们都没有治理天下的才能。然而，秦国仅仅靠魏阳就能跨越战国。

公共基金也是如此。香港股市飙升后，许多基金公司争相发行沪港深主题基金，成为公司扩大规模的又一“利器”。

然而，据《中国证券报》报道，虽然许多沪港深基金打着投资港股的旗号上市，但它们也吸引了许多想配置港股资产购买的投资者，但存在“偷柱”现象，实际上它们并没有投资港股。

尽管基金公司开始积极发行沪港深主题产品，但它们对港股的投资能力参差不齐。一些公司深入研究了港股，而其他公司则更擅长a股投资。由于各种资产配置的需要，所有公司都不愿意放弃港股的“热点”，这导致许多沪港深基金配不上港股。

在“大秦帝国”中，百里溪的子孙有一句话:振兴国家的方法是以人为本，这是所有国家的共识。

看看公共基金行业，这句老话可能不会过时。中国基金业协会会长洪磊直言，当前短期功利主义是制约公募基金业发展的重要原因。目前，公共资金结构失衡，发展困难。公开发行的唯一出路在于供给方改革，回归专业资产管理机构的“主渠道”。

摆脱规模的束缚，继续扩大投资研究和风险控制的硬实力，是当前公共基金的当务之急。

来源：千龙新闻网