投资结构调整窗口期或已出现：卖大盘股 买黄金

本篇文章1102字，读完约3分钟

第二季度刚刚开始，大新闻满天飞。种种迹象表明，这可能是我们调整资产配置计划的“窗口期”。

随着朝鲜半岛局势紧张，被称为美国股市“恐慌指数”的波动率指数(vix index)近日连续反弹，创下去年11月以来的新高。

在地缘政治紧张和避险情绪蔓延的背景下，深挖财富研究所(Digging for Wealth Research Institute)今日发布了一份新的资产配置策略月度报告，建议投资者部分减持年初以来取得一定涨幅的大盘股，适当降低风险敞口，增持现金和黄金资产，以抵御未知的国际形势。

风险规避利差

4月份，对于今年经济能否保持良好势头，仍有很大争议。

一方面，中游行业数据显示出下降的迹象，生产者价格指数(ppi)开始逐渐回落，价格上涨和去库存的逻辑结束；另一方面，改革促进了供给方的清理，而需求方可以看到一点复苏，供求逐渐平衡，结构正在改善。

“对于今年的经济趋势，我们的观点是中立和保守的，经济尚未见底。如果人民币贬值的压力再次出现，货币政策将继续被动收紧，这是恢复周期的一个隐忧。”金融投资总监李佳(音译)认为是这样的。

另一方面，4月份，地缘政治气氛紧张，避险情绪正在蔓延。

美国和俄罗斯在叙利亚问题上继续针锋相对。几天前，美国以化学武器为借口，对叙利亚政府军空军事基地发动了军事打击，随后俄罗斯向叙利亚东地中海地区派遣了几艘军舰。

与此同时，太平洋(601099，BUY)地区的地缘政治形势也趋于紧张。朝鲜对美国航母战斗群驶往朝鲜半岛表示强烈不满，并威胁说“朝鲜将永不乞求和平，并将以极端强硬的手段抵抗侵略者。”

这些消息一传出，海外市场的风险资产就下跌了，而黄金价格攀升至五个月高点。鉴于风险厌恶情绪不断蔓延，李佳认为，现阶段是大国之间的政治博弈。虽然游戏的强度已经升级，但总体来说是可控的，我相信大国不会轻易使用武力。

降低资产价值

根据月度报告，主要资产的后续表现仍取决于中国和美国的经济趋势，最有可能出现的情况是，这两个地区的经济都无法满足市场乐观者的预期。

如果美国经济不如预期，加息将放缓；对中国而言，缓解资本外流和人民币贬值的压力有利于深化结构性改革。即使经济不像想象的那样强劲，0/きだよ也会放松货币政策，不会“受制于他人”。

对于股权投资，流动性因素和估值因素在那时将是有利的。这意味着微观环节投资者的配置逻辑应该相应调整，因为如果市场驱动力转变为分母驱动，资金将重新流向小盘股和成长股，逆转年初以来的价值优先市场。

综上所述，现阶段是调整投资结构的时间窗口，持有更多蓝筹股的投资者可以考虑减持。此外，增加现金和黄金资产也可以分散风险，但没有必要求助于战略防御。

来源：千龙新闻网