做真正的投资 而不是投机！

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罗微(作者是蔡中沃顿资本管理有限公司董事长)

春节前，央行将中期贷款利率上调10个基点后，在春节后的第一个工作日，央行一口气上调了反向回购和长期贷款利率，令各界人士感到意外，市场预期人民币将进入中性或收缩周期。

加息可能会对房地产行业产生更大的影响。以房地产为代表的资产确实需要降温，因为近年来这个市场过热，注入了太多的社会资源，导致其他领域被“抽干”。尽管央行暂时没有直接上调存贷款利率，但国债市场已经做出了回应。这种做法可以形成对银行贷款的利率传导，控制银行贷款的增长速度和规模。目前，10年期美国国债的收益率已经从最低点上涨了0.8%以上。对银行来说，如果国债收益率继续上升，向房地产贷款可能不如购买国债划算。最近，各地的房地产市场一直很冷。一个原因是，2016年的过度透支导致价格迅速上涨，然后进行调整。另一个原因是，银行开始对抵押贷款业务有了新的看法，并承包了抵押贷款业务。

加息可能意味着中国将遵循美国逐步退出量化宽松的策略，并开始收缩市场流动性。这可能导致金融业步煤炭、钢铁、航运行业后尘，走上“升级改造”之路。事实上，从西方国家的经验来看，金融业在过去几十年的快速发展也是一个不正常的现象。在20世纪80年代美国金融自由化之前，一流人才的目标是制造业，但华尔街对于普通甚至中低年级的大学毕业生来说是一个无奈的选择。回顾中国，情况也是如此。2000年，所有去银行工作的学生都是中学生和大专生。直到2005年，在中国的汇率改革和股市的大牛市之后，金融业才成为各界精英的首选。在过去的10年里，金融业的快速发展在很大程度上依赖于中央银行的印刷机。如果市场流动性下降，金融业的商机也会萎缩。

适度加息实际上有利于振兴实体经济。中国不缺钱。问题在于钱的分配不均。降低房地产池水位的目的是引导资本流向实体经济。从长远来看，加息有利于人民币汇率的稳定，让每个人都有做生意的信心，经济才会稳定。2016年还有很长的路要走，2017年需要大力推动实体经济的发展。金融企业应更好地服务实体经济，防范投机风险和资产泡沫；投资者应该认清市场环境，谨慎投资，真正投资而不是投机。

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来源：千龙新闻网