大涨多赚 暴跌少亏！这个方法80%散户没听过

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通常，大多数人做股票，基本上是盯着一只股票去投机，关注这只股票的涨跌。

今天，我想和大家分享另一个方法，那就是从两个同类股票的相对涨跌中轮换套利股票。

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首先解释这个原则。

现在有3500多家a股公司，不可避免地会有一些公司经营着同样的业务，甚至是同样的商业模式。

如果甲、乙两家公司基本上是行业内的龙头企业，没有人能完全挤出对方或购买他们，那么市场基金对这两只股票的利润或估值预期就不会相差太远。

在这种情况下，如果甲公司由于各种原因在短期内涨幅过大，估值或股价变得比乙公司更贵，那么市场就会有冲动，先卖出甲公司，然后以相对较低的估值买入乙公司，因为本质上这两家公司是相似的，具有价格比较效应。

这个游戏有一个先决条件，那就是市场应该是理性的，因为只有理性思维才会比较估值。

因此，在出了名的非理性a股市场中，有轮套利机会的股票至少有两个条件:

(1)、商业模式相似，市场地位相似

2.市场价值大，不易受大户和小分散人群情绪的影响

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目前，符合这两个条件并具有良好轮换效果的股票组合并不多，但最好的是双宝家电集团美的格力。

一方面，这两家公司是销售家用电器的龙头企业，它们的市场份额是相等的；

另一方面，两家公司的市值规模不仅比较接近，而且非常大，基本上没有哪个银行家可以控制市场。(美的总市值为3070亿美元，格力总市值为2721亿美元)

我在下面画了两个图来说明旋转的效果。

上图中，美的和格力的收盘价比率图是从12月至两天前(2016年7月17日)选取的。计算方法是用(美的/格力)-1计算一个比率，然后做一条曲线。

为了详细解释，我添加了更多的标记，看起来有点乱。事实上，只有两类:一类是临界线比率；第二，比率日期。

上图中有三个阴影，对应的比例分别为18%、15%和2%，这意味着美的当时的收盘价比格力高出18%、15%和2%。

这三个数字是进行循环套利的关键:

当美的收盘价比格力高出15%~18%时，说明美的价格比格力高，购买格力的成本绩效也高；当美的价格仅比格力高2%~3%时，美的增长潜力更大。

现实是，我用一个数据表来说明。

结合以上数据图表，当比率在18%到15%之间时，我们可以购买格力，当比率在2%时，我们可以购买美的。这样，我们就能真正超越另一方，获得比持有股票更多的超额回报。

这种策略的几率相对较高，而且并不难，只要是用电脑计算出来的。

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然而，在股票市场上很难赚到没有头脑的钱。即使上面的方法，似乎有很高的成功率，也有缺点。

首先，从本质上来说，这对股票肯定是看涨的，而且市场不应该太差。

为什么格力的轮换策略站得住脚？因为这两只家电业股票是大盘股，比a股高出90%。即使你不翻来覆去，你也可以通过捂手赚钱。

如果市场不好，轮换策略只能是“少亏损”。例如，在上表倒数第二行，两个股票都下跌，但美的跌幅更小，但仍然下跌。

其次，轮换考验耐心，机会很少。

我计算了从2016年底到现在的时间，在一年半的时间里，回报率只有7倍左右。在一年半的时间里只有七次机会。我相信许多卖空的散户投资者每周会买入和卖出超过7次。

为了解释轮换的效果，我忽略了重要的等待时间。

从图中可以看出，当美的突破15%~18%的临界值时，它不会马上回落，而是会在上面停留很长时间，从一两个月到三四个月不等，仍然很痛苦。

最后，18%、15%和2%的三个轮换区间都有一定的概率，股票也有可能轮换。

例如，从去年10月到11月，这一比率已经达到18%的临界范围。根据该模式，这些资金应该被兑换成格力。但我没想到美丽会继续上升，旋转失败了。

但话说回来，我只是给出了全面的风险警告，投资股票仍然需要追求高概率。目前，这种轮换策略的命中率相对较高。

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要探索更多这样的轮换组合并不容易，或者要有丰富的行业研究经验，了解不同公司的收入结构和行业状况，尤其是周期性强的股票；或者使用编程量化工具来分析和测量大量数据。

我的水平是有限的，所以我只能通过笨拙的数据整理来寻找当前热防御行业中的轮换组合。

分享我找到的三种旋转组合。

1.海地叶巍(603288，临床股票)-中国高辛(600872，临床股票)

上图为2015年9月至昨天的收盘价数据，计算方法为:(海地叶巍必中居高辛)-1。

临界点的顶部是150%。当海天比中举贵150%时，中举的性价比更高；临界线的底部是100%，结论的理解是相反的。

很多人都应该知道海天香精行业，但中聚高科技其实是一家酱油公司。去年，调味品收入为34.5亿英镑，占总收入的大部分，其中最著名的产品是“楚邦酱油”。

虽然从上面的数字来看，这两家公司有价格比较效应，但这种组合有几个麻烦的缺点:

(1)中聚高科技不是酱油公司。他们还有房地产、汽车和摩托车零部件业务。虽然这两项业务的总收入不到2亿元，但它不是一瓶纯酱油。

2.两者的市场价值相差很大。海天的总市值为1972亿，中聚高科技的总市值仅为234亿

3.楚邦酱油的市场份额没有海天大

2018年1月酱油品牌销量及价格

我担心规模比较。虽然还有一家酱油公司，何谦·叶巍(603027)，但它目前的市值只有75亿，而且是在2016年3月才上市的。我担心它会受到市场情绪的影响，所以没有包括在观察范围内。

二、普通人的组合(603883，诊断单元)-大神林(603233，诊断单元)

两家公司都从事药品零售，计算方法为:(普通人，大森林)-1，对应的临界值分别为25%和10%。

但是这两家药店有一些共同的问题:

①虽然市值相近，但规模较小，达申林252亿，普通人226亿。

②这两只股票的限售股今年都被解禁了，4月23日普通人解禁了1.83亿股，7月31日大神林解禁了2414万股。

应该特别注意解除对达申林禁令的浪潮。

因为刚上市时股价只有29元左右，现在涨到了63元，而且空的利润太大，被禁的股票会有很强的抛售冲动，所以我认为至少在8月份以后我们应该关注它。

三.工商银行-建行组合

这里的银行投资组合是个例外，属于周期性行业。

双宝银行的算法为:(工行/建行)-1，临界区间为25%~15%。

在这四对组合中，美的-格力、海天-中举、老百姓-大神林、工行-建行，家电行业目前的轮换效果最好，其次是银行。

虽然最近几个农村商业银行的不良贷款率迅速上升，市场开始担心银行的资产质量，但我对国有银行还是有信心的。

一方面，国有航空公司能够以低成本吸收资金，这在当前的去杠杆化环境下非常有用，这是其他公司和银行所没有的优势。此外，四大资产管理公司(长城、信达、华融、东方)的成立也是为了满足四大银行的不良资产，这种优厚待遇是其他银行无法比拟的。

另一方面，许多银行已经跌破了它们的净资产，它们的估值非常低。此外，国有银行在支付股息方面也很慷慨。

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我写得有点太多了。我将暂时在这里分享它。如果将来开发出更多的组合，我会继续与你分享。

让更多的人知道这一点是有益无害的，因为市场本身需要更理性的思考，而反复将一项资产从泡沫中吹出来是可悲的。

最后，我们应该强调:

尽管轮换套利很有趣，但操作风险应该放在首位。如果你没有这么大的耐心和心理准备，请认真参与。

来源：千龙新闻网