受资管新规影响 银行理财市场整体规模或将萎缩近两成

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昨天晚上，中国保监会正式发布了《商业银行财务管理监督管理办法(征求意见稿)》，使市场再次关注新的资产管理法规对银行财务管理市场的影响。

根据溥仪标准发布的最新研究报告，由于新的资产管理法规的影响，客户产品选择将出现显著差异，低风险产品对应的理财客户可能退出理财市场，未来银行理财市场整体规模可能萎缩近20%。

今年4月出台的《金融机构资产管理业务规范指导意见》最明显的影响是“打破刚性赎回”带来的市场环境的剧烈变化。过去，在刚性支付机制下，银行理财产品同质化加剧，收入水平成为理财客户主要甚至唯一关注的问题。

新的资产管理法规要求资产管理产品打破“公正交易”，实施净值管理。一旦大量“公正交易”产品退出市场，那些因为更喜欢“公正交易”而选择银行融资的客户，很可能会转到其他投资和研究能力更强的资产管理机构。在资产管理行业竞争加剧的背景下，未来银行资产管理将不得不重视客户需求分析，根据客户的不同需求开发不同类型的理财产品。

在对银行理财数据进行分析后，溥仪标准指出，当前银行理财客户呈现三大需求特征:从流动性需求的角度来看，流动性越强，客户的收入需求越低。在流动性需求日益旺盛的背景下，货币基金产品将成为市场的主流；从投资规模需求来看，低门槛产品仍是市场的主流；从风险偏好需求的角度来看，受新资产管理规定的影响，投资低风险产品的客户将逐渐转向其他领域。

根据溥仪标准的评估，截至2018年第二季度末，风险等级为一级(极低风险产品)的银行理财规模约为5.15万亿元。新的资产管理规定出台后，市场份额接近20%的产品对应的客户将逐步退出理财市场，银行理财整体规模将萎缩近20%。

此外，根据溥仪标准，未来银行资产管理转型的重要方向之一是货币类基金产品。首先，货币类基金产品是90天内产品转型的重点方向，对流动性偏好较大的客户更具吸引力；其次，货币类基金产品投资的资产价格波动较小或没有市场价格，市值法的影响相对较小，如同业存款；最后，类似货币的基金产品比投资更难管理，中小银行更容易掌握和管理。

来源：千龙新闻网