对冲神器叫好不叫座？ 看跌型银行理财产品前景如何

本篇文章1783字，读完约4分钟

在特定的市场环境下，一些投资者将股指期货融资称为“套期保值工具”。这个“对冲工具”的实际收入和销售额是多少？

如果股票指数下跌，你能赚钱吗？

12月26日，《国际金融新闻》记者发现，中国银行(601988，咨询股)、农业银行(601288，咨询股)、交通银行(601328，咨询股)和招商银行(600036，咨询股)都在app上推出了“看跌”理财产品。

“看跌”理财产品是结构性理财产品，主要与沪深300、上证50、沪深500和纳斯达克100指数挂钩，也可以与黄金、汇率等目标挂钩。

在特定的市场环境下，一些投资者将股指期货融资称为“套期保值工具”。

那么，这种“对冲工具”的实际收入和销售情况如何？

不牟取暴利

以中国银行12月26日推出的“博一瑞选18550-纳斯达克100指数期末卖出差价”产品为例。它与纳斯达克100指数(Nasdaq 100 Index)挂钩，产品期限为105天，起始销售金额为1万元人民币，预期年化回报率为2%至7%。

中国银行一家分行的财务经理表示，除了股指之外，此类产品还可以与黄金、原油和其他目标挂钩。

那么，这些产品的实际好处和风险是什么？

招商银行一家分行的财务经理表示，当此类结构性产品到期时，收益率将根据产品合同中列出的不同条件执行。如果某个指标被触发，银行会给投资者指定的回报，如果没有触发指标，投资者获得的回报可能会发生变化。

这位经理坦率地说，有些产品即使没有触发指数，也可能获得1%的利润，而其他产品可能会因为收益得不到保证而亏损。一般来说，“看跌”理财产品的风险评级大多为r2或r3，风险相对较低。这位经理还指出，与黄金相关的产品大多是银行的结构性存款，而不是理财产品。

苏宁金融研究所宏观经济研究中心主任黄智龙告诉《国际金融新闻》,目前，除了股指期货和期权等少数品种外，大多数国内投资产品都没有空机制，因此这种“看跌”的理财产品90%是投资债券等固定收益产品，其余10%投资于股指期货或期权市场

“当然，也不排除一些产品创造性地在海外设立了一些套期保值机制，以实现空目标和产品指标。”黄有龙说。

黄智龙进一步指出，由于其中90%投资于固定收益市场，即使“看跌”理财产品实现了下跌目标，收益也相对有限，当然，损失本金的可能性并不大。因此，“看跌”理财产品是低风险的结构性理财产品。

荣360数据研究所金融分析师杨惠民在接受《国际金融新闻》采访时表示，赚取高回报并非“看跌”，而是取决于在结构性产品设计中实现最高回报率的可能性有多大。当投资者预期结构性理财产品能够实现最高回报率时，购买该产品的可能性就越大。

销售冷淡

那么，目前“看跌”理财产品的销售情况如何？

《国际金融新闻》记者发现，“看跌”理财产品的整体销售情况并不十分火爆。

截至12月26日17: 26，交通银行发布的名为“黄金100万多头鱼翅”的产品已经售罄。该产品从12月20日至12月26日销售，投资期为34天。对于起止时间和投资周期相同的原油产品，“看涨”的剩余量为74%，而“看跌”的剩余量为81%；与沪深300指数挂钩的产品，剩余94%为“看涨”，剩余86%为“看跌”。

交通银行金融中心的一位账户经理表示，购买“看涨”和“看跌”金融产品的用户并不多。

中国银行一家分行的财务经理表示，近期唯一卖出的产品是与黄金挂钩的产品，因为黄金更有可能看涨，收入也更有保障。

融360金融分析师曾指出，购买结构性理财产品是一种赌博，如果你下注正确，你可以获得高回报率，“但庄家在赌场赢的机会往往更大。”

然而，许多业内人士仍对这类产品的未来发展持乐观态度。

“财务管理子公司成立后，财务管理基金可以直接投资股票，这对发展结构性财务管理具有积极意义。”

然而，杨惠民表示，目前，中国的衍生品市场还不成熟，产品创新设计和投资水平仍需加强，结构性财务管理仍有很大发展。

黄智龙指出，本行理财子公司成立后，理财市场将会有一个快速发展的时期。从“看跌”产品的角度来看，影响其发展前景的最重要因素是国内看跌/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做/做

来源：千龙新闻网