为什么基金赚钱 而投资者没赚到钱？

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年均回报率为15.88%

自2001年9月21日第一只开放式公共基金成立以来，17年已经过去了。从历史表现来看，与指数相比，混合股票型基金整体表现较好，中长期平均表现优于指数。(这里的混合股票基金包括:普通股票基金、部分股票混合基金和灵活配置基金。(

2002年至2017年混合股票基金的平均水平和沪深300指数的表现

数据来源:风，好买基金研究中心，时间间隔:2002/1/31-2017/12/31

在图中的时间间隔内，混合基金平均业绩的年化回报率为15.88%，沪深300指数的年化回报率为7.79%。混合基金的表现明显好于沪深300指数，年化收益率超过两倍。虽然基金的表现相对于基准表现来说并不差，但股票混合基金的投资者真的赚钱了吗？

混合股票基金的投资者

年化回报率不到5%

据统计，从2001年9月至2017年底，中国公民投资混合公募基金的总成本约为17.67万亿元(首次发行+连续认购)，扣除期内的退出市值约为16.90万亿元(赎回+分红)，智能网投资成本约为7684亿元。

数据来源:风，好买基金研究中心，时间间隔:2001/01/01-2017/12/31

到2017年底，混合股票基金的总市值将达到1.57万亿元。如果简单地用内部收益率(irr)来估计收益率，那么它的年化收益率只有4.37%(类似于基金固定投资收益的计算方法)。根据年规模和净购买收益率粗略计算，年化收益率只有5.73%左右。平均收益率为15.88%，与同期沪深300指数的收益率相比仍有很大差距。这还没有计算基金的认购费。如果我们简单地计算1.2%和1.5%的认购费，粗略计算的年化回报率只有4.32%左右。

此外，从结构上看，根据中国资产管理协会的数据，整体损失大于利润。

个人投资者投资基金后基金的整体损益

数据来源:中国资产管理协会，《中国证券投资基金行业年报》(2016)

自投资该基金以来，30.9%的投资者获利，45.3%亏损。从另一个角度来看，与基金净值的增长相比，投资者的实际回报实际上是暗淡的。

不要追逐起起落落

混合股票基金适合长期投资

2001-2017年混合股票基金净认购规模与上证综指的涨跌

从数据来看，a股的净购买量很大程度上是追涨杀跌。盲目地向上追逐和向下杀戮，错误的时机可能会导致陷入高点，但却得不到应得的收入。2007年的情景今年依然历历在目。巴菲特说过:别人害怕时贪婪，别人贪婪时恐惧。

在很大程度上，追涨杀跌是由基金持有人的结构造成的。中国的公共基金投资者表现出明显的散户倾向。据中国证券业协会统计，截至2016年底，基金有效账户总数达到2.7亿，其中99%以上为个人账户。公共基金已经成为公众不可替代的基本财务管理工具。

个人基金投资者持有一支基金的平均时间

数据来源:中国资产管理协会，《中国证券投资基金行业年报》(2016)

从数据中我们可以看出，个人投资者持有一只基金的时间相对较短，一年内有43.1%。在我们看来，个人投资者最大的特点是他们有迫切的投资需求，但他们不专业，这导致了频繁的操作。在具体的操作中，最容易犯的错误就是追上杀下。

的确，选择时机非常困难，尤其是对个人投资者而言。解决这个问题的最好方法也很简单。如果你淡化时机，坚持长期投资，你自然可以获得混合基金应该获得的好处。

*风险警告:投资有风险。该基金过去的表现并不能预测其未来的表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资者应仔细阅读基金合同，承担投资基金的风险。高端合格投资者要求:符合中国证监会规定的私募股权投资基金“合格投资者”的要求。即具有相应的风险识别能力和风险承受能力，单只私募股权基金的投资额不低于100万元人民币。个人金融资产不低于300万元人民币或者最近三年个人平均年收入不低于50万元人民币。

来源：千龙新闻网