从1万亿到10万亿只用9个月 这款理财产品今年最抢手！

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最近，银行的财务管理一直很冷静，回报率一再下降。上周，平均年化回报率已降至4.57%，其表现令人沮丧。叔叔和婶婶非常焦虑，他们不知道该买什么。

在这个时候，结构性存款是一个不同的场景，它的受欢迎程度不同于往常。

根据央行数据，截至2018年8月底，国内银行业结构性存款余额已超过10万亿大关。

截至2017年底，整个结构性存款市场用了十多年时间才达到1.8万亿元的总规模。今年，它突然跃升至10万亿元。为什么这个鲜为人知的产品会突然爆炸？

1什么是结构性存款？

让我们来看看什么是结构化理财产品。

简而言之，结构性存款是指在普通存款的基础上嵌入期权等金融衍生品。通过与汇率、利率、指数和商品等金融目标挂钩，投资者可以在承担一定风险的基础上获得比普通存款更高回报的产品。

它可以由以下公式表示:

结构性存款=基本存款+金融衍生品

从公式中我们可以看出，虽然结构性存款包括基本存款，但它不是存款，而是理财产品，因为它嵌入了金融衍生品。

其收入来源于两个部分:一是基本存款产生的担保收入属于固定收入；第二是金融衍生品产生的浮动收益，即股权收益。

结构性存款的总收入是两者的总和。

例如，廊坊银行曾经在支付宝发行了一种结构性存款，名为“游鹅英”。

这是一个与黄金挂钩的一年期结构性存款，到期观察日期为2019年9月16日。

结构性存款的金融衍生品设定了一个波动范围:黄金价格从“300美元/盎司”到“2，200美元/盎司”不等。

行权条件为:如果黄金价格水平在到期观察日未能突破波动区间，最高收益为5.20%(2.17%+3.03%)；如果你突破这个范围，你只能得到2.17%的保证收入。

关注黄金价格的蔬菜朋友可能会发现，在过去10年里，伦敦黄金的最低价格是682.41美元/盎司，最高价格是1920.80美元/盎司。

除非市场真的崩溃，否则这种产品设定的波动范围是绝对安全的。因此，虽然名义上是浮动收入，实际上，这部分收入几乎是100%。

2结构性存款:熟悉的陌生人

事实上，结构性存款在中国并不新鲜。

中国第一笔结构性存款诞生于2002年9月，由中国光大银行(601818)发行并出售给机构用户。

2003年11月，中国建设银行(601939)推出了个人外汇结构性存款理财产品“汇德英”。这是中国商业银行首次向国内居民提供金融衍生品服务。

之后，四大国有银行也相继推出了汇彩通、汇丽丰、汇久保、汇德英等结构性产品。

2005年，经中国证监会批准，股票挂钩产品和商品挂钩产品开始在中国发行。随后，与人民币和黄金挂钩的产品也相继出现。

到2007年，结构性存款市场已经蓬勃发展，形式多样。当时的平均市场回报率是一年期定期存款的3-5倍，利率极高，非常诱人。

然而，经过十多年的发展，结构性存款一直不温不火，规模一直徘徊在较低水平。

原因是结构性存款本身是一种与金融衍生品挂钩的理财产品，而金融衍生品本身具有一定的风险，因此保证收益是不现实的，保证本金也存在一定的风险。

因此，尽管结构性存款进入市场较早，但由于风险较高，它们显然不适合那些一心追求稳定的中国叔叔阿姨。

更重要的是，当时有各种保证资本和收入的理财产品，难怪结构性存款这么久以来都不为人知。

3.为什么结构性存款突然又变热了？

那么，过去17年结构性存款受欢迎的原因是什么？

2018年4月27日，《规范金融机构资产管理业务指导意见》(俗称《资产管理新规定》)正式发布。

根据新《资产管理条例》的要求，包括银行理财在内的所有资产管理产品不再允许硬性支付，银行也不能提供保本理财。相反，它们是净值理财产品。

一方面，打破刚性赎回，银行无法走出谷底；另一方面，净值理财产品类似于基金，其盈亏是自给自足的。

不管监管态度有多坚决，购买资本保全和财务管理超过十年的客户很难在一夜之间适应这种变化。

长期以来，保本理财产品是银行筹集资金的主要手段之一。

如今，理财产品已经进入了净值时代，银行不能与监管者叫板，但也不能与客户讲道理。最简单的方法是迅速让出资本保全和财务管理的继任者。

结构性存款再次登上历史舞台。

那么一定有一些植物人朋友有疑问:你不是说结构性存款的风险更高吗？它怎么能替代资本保全和财务管理呢？这不是自相矛盾吗？

事实上，风险的高低取决于银行是如何设计的。

正如本文开头廊坊银行的结构性存款一样，该行通过设定100%可以获得较高回报的触发条件，将具有一定风险的结构性存款转变为具有固定收益的保本产品。

直截了当地说，精心设计的结构性存款改变了“获得更高收入”的初衷，成为“稳定收入”的利器。

最重要的是，本产品设计的框架和思路，一方面可以规避定期存款利率浮动利率的监管限制，另一方面，完全符合新的资产管理法规的要求。

4结构性存款可以购买吗？

事实上，监管部门并非没有意识到银行对结构性存款的狭隘想法，否则，它不会开始控制结构性存款的规模，并开始关注银行设计的这些“假结构性存款”。

所谓“假结构性存款”是指结构性存款，由于期权触发的可能性极小，其相应的产品与衍生品没有真正的联系。

这就像银行告诉主管，“看，我赤手空拳爬在客户的期望后面，风险最大！"

但是，经过仔细的监督，亲爱的，你不是在90度攀岩，而是只挂一个安全带，用双手和双脚在不到30度，所以什么也不会发生！

当最高回报率几乎是一个确定性事件时，结构性存款就失去了原来的意义，成为资本保全和金融管理的“变体”。

用一家银行财富管理部门的老板的话来说:“结构性存款是一种游戏，在这种游戏中，一家银行显然握着一手好牌，但故意输给你，把钱放在你手里。”

银行这样做是无能为力的。如果按照结构性存款的原始框架设计，有多少客户可以接受？

一般来说，结构性存款为客户提供了一种更安全但收益率相对较高的投资选择，并为银行提供了一种相对合规和有吸引力的存款方式。

然而，该规定开始限制银行结构性存款的规模，要求银行在发行结构性存款之前必须获得衍生品交易资格。

对于许多没有相关资质的小银行来说，这不是好消息。

但是，相关要求的细则尚未出台。即使我们真的开始限制结构性存款的产品和规模，我们相信，具有强烈生存欲望的银行将会创造其他产品来取代并再次延续结构性存款的角色和地位。

毕竟，与其向客户解释为什么银行不保护收入，不如直接告诉客户这是你晚上梦寐以求的ta。

因此，食物指南的最终结论是:

如果你认为银行的结构性存款有很好的回报，并且你愿意花1-2分钟看看这种产品联动的逻辑，那么你可以购买结构性存款。

因为从本质上讲，这是银行为留住客户而精心设计的“法宝”。

如果在监管之后，真的有必要对这种有担保资本的结构性存款进行实质性的限制，如果你想买的话，你可能买不到！

来源：千龙新闻网