财讯：万谊青：革新模式 推进另类投资市场快速发展

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由投中集团主办的“chinaventure中国投资大会北京”11月5日在北京举行。 大会的主题是“资本融合产业的焦点”。 国寿投资直接投资部社长万亲善青将参加大会并发表精彩的演讲。 万亲善青说，我们现在正处于历史上罕见的变革时代，各种创新层出不穷，越来越多的行业和越来越多的优秀的机构合作，创新投资方法，创新合作模式，完成优秀的项目投资，共同发展替代投资市场

以下是演讲的实录。

【万谊青】:尊敬的嘉宾，朋友，早上好。

首先感谢主办者的邀请，提供这个交流平台，我和大家一起分享投资，特别是关于保险投资的事件，我是国寿投资的万亲善青。 国寿投资是中国人寿下的全职子公司，专业投资包括房地产投资、股票投资、养老投资在内的替代投资业务，我自己从事股票投资业务。 中国人寿是中国最大的商业保险企业，也是最大的机构投资者之一，总资产超过2兆人民币，股权投资规模在总资产的10%以下，包括人民币和外汇的一部分。

作为组织的投资者，我们非常重视资产配置，90%以上的投资收益率在资产配置中被说明。 由此可见，从资产配置的角度考虑，我们投资的目标可能与普通基金不同。 通常基金的投资目标是收益最大化，保险投资则不然。

从资产配置的角度来看，每个领域的资产类比例都有监督管理比例的限制，所以无论从中国还是从海外来看，每个保险领域的收益率都没有太大的变化。 特别是在中国，资产配置的比例很大，每年都有很大差异，但各个领域保险企业的收益率没有很大差异。 好基金和坏基金的差距极大。

保险资金的运用首先考虑了负债的特点。 我们销售保单，筹集资金，运用资金。 保单的特征是价格，所以在确保安全性的基础上，考虑这种利益匹配，考虑现金流匹配，考虑期限匹配，最大的特征是负债驱动投资。 在最近的变化中，很多保单也是理财的保单，一部分是保险的成分，更大部分可能是理财。

现在有些产品倾向于从负债主导的投资转向资产主导的产品。 它投资于产品驱动的产品设计，以前有保险产品，其次有运用。 现在相反，从运用的角度考虑，考虑产品保险是新的变化。

以前保险资金的运用有比较严格的限制，但我们大部分被配置在固定收益市场，收益低，一部分被配置在股票市场，也知道变动很大，最终收益率是否好取决于股票市场

现在不同了，我们拓宽了这样的投资渠道后，通过增加这样的替代投资，可以更优化我们的投资组合，使之接近这样比较有效的边界。 我们可以在不降低收益率、进一步提高的基础上降低投资组合的风险。 根据最新的海外机构发表的统计数据，对pe的投资收益率统计数据进行两点总结。

第一，pe投资或pe基金投资至少每年账目比较稳定，公开市场指数波动很大。

第二，从一个期间来看，从三年期间来看，我们有可能输给了公开市场。 如果超过5年，基本上投资pe投资或pe基金，利润明显高于该公开市场指数，累计每5年，部分通常平均超过6%。

我们的保险资金，特别是人寿保险资金，可以从五年到十年。 关于股票投资，可以直接投资未上市公司，也可以投资私人资本投资基金。 此外，最新的pe市场转型项目也可以采用其他模式，如特别资金模式。 今后将建立特别资金这一模型，为我们和各pe基金合作提供良好的合作方法。 如果以前你有项目，以前没有项目，如果来募集资金，以前很难募集资金错过一个好一点的项目，现在用特别资金的方法，错过一个好的项目，用这种方法募集资金。

现在市场上的所有资产类别都可以使用了。 技术资产好的话，可以在具体操作中创新，完全交易。 这个项目一定很好。

保险资金需要大量的净资产作为替代资产类，相信今后3年到5年是保险资金替代投资的最佳时期，是黄金期。

关于间接投资，也就是资金投资，私人资本基金正在迅速发展到现在的时代，在以前的二级市场模式中，如果了解投资收益率，对于以前非常成功的公司，交易倍数成功，交易投资获得比较好的收益率，这是一个机会性的投资 未来股票投资基金的进展还是体现在专业化上，为了回到投资的本质，这其中有两个变化。

第一个变化以前最关注公司上市的可能性是否能尽快上市，但有点偏离了一些投资的本质。 将来最引人注目的是这家公司本身是否是高质量的公司能否在好的领域建立持续的竞争力。 上市退出是高质量的公司迅速发展的结果，即使不能上市，这家公司也同样有价格，不会随着时间的推移走下坡路。

第二个变化是关于增值服务。 以前pe的增值服务很少，或者以支持公司上市为中心，今后增值服务出现了专业化。 但是，之后的增值服务不是真正容易的事件，而是非常容易的事件，确实必须实现公司家自己做不到的事件。 如果没有这样特殊的人才、特殊的资源，你只是想做融资服务，相反引起了一点冲突，我们以前也有本人一点经验教训，很可能派人过去，第一个牺牲。

刚才中国集团表示，现在是收购时代，过去的收购基金确实和我们不同，容易支配一家公司。 中国不一样。 中国可以采取其他模式。 我们投资一家公司，有比较大的股票，但实际上不控制他。 做小股东是完全有一定控制力的小股东。 我们可以一起完成这笔收购交易。

其次，谈谈直接投资、保险资金可能投资的领域。 未来越来越广阔。 很多人认为保险企业只是以前传来的。 其实，我们很关注新兴行业。 比如互联网，这是各种资本的融合很受欢迎。 我们非常关注。 网络和保险这一部分有很多协同地方，网络在前面传达业务，特别是保险业有三个推动力，一个是费用下降了。 以前不值得做的事件，现在这个现代技术有改善的可能性，对市场、市场、团队管理也有很大的影响。 以营销人员管理为例。

保险企业往往有数千、数万甚至数十万的营销人员，渠道非常大，非常分散，管理非常高，生产能力低，所以通过这种移动互联方法，价格更低，效率更高 这里有很多创新的地方。 以后可以和互联网专家讨论。。

第二，风险控制得到改善。 各种数据的融合、新的大数据观察、该风险控制模型的改善、风险控制技术的改善、保险企业有大量的顾客数据、交易数据、巨大数据的发掘和利用空之间。

三是政策的突破或避免。 除了我列举的以外，网络现代科学技术还有很多公司和我们讨论。

现在是一个激动人心的时代，一个是正在进行的改革，大家都抱有很大的期待，各行业的投资机会，会对各行业产生系统的影响。

其次，金融领域的一些变化，各种新渠道的出现，有很多值得期待的地方。 有变化就有机会，有变化就有创新，不仅关系到投资收益，还关系到投资风险的再分担。 过去的信托渠道很有价值。 现在有证券企业路线。 银行也有路线。 保险企业也有路线。 我们也可以推出产品。 除了投资金、所有权，我们也可以做产品。 我们可以开保险。 保险单产品可以在机构、个人和网上销售。 非常灵活。

渠道价值正在下降，找到这样的好项目，建立合理的结构和产品，满足风险偏好不同的投资者的回报要求更重要。 在这方面可以与各专家合作进行创新，以灵活的方法实现共赢。

我们现在处于历史罕见的变革时代，各种创新层出不穷，我们与越来越多的行业越来越多的优秀机构合作，创新投资方法，创新合作模式，完成优秀的项目投资，共同发展替代投资市场 有些问题以后可以详细交流。

来源：千龙新闻网