银行理财：短久期市场布局不足

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随着新资产管理条例的实施，面对公共基金在短期理财市场的积极发展，银行已经相当被动。虽然净资产的转化得到了促进，但从短期产品来看，银行产品的转化还有很长的路要走。

新的资产管理法规要求银行在管理财富时不存在期限错配。只有延长理财产品的期限，银行才能配置期限长、回报高的资产。据业内人士称，公开发行短期理财基金的出现是针对银行理财时间不到30天的空白产品，基金更愿意选择期限更长的产品。

根据wind的数据，截至7月7日，共有254种无担保理财产品在银行销售，平均持续时间为189天，其中60%持续时间不到180天，只有61种持续时间不到90天。在即将发行的17种无担保银行理财产品中，超过一半将持续180多天。

华东某城市商业银行的一位人士指出，该行发行的大部分银行理财产品持续时间约为180天。“这是由资金的性质决定的。原本倾向于保护自己财务管理的投资者有必要适应银行财务管理的变革。当然，回报率是最重要的指标，只有长时间才能获得较高的回报率。”

数据显示，与上述254种非担保理财产品的预期年化收益率相比，运营周期越长，产品能够获得的收益范围就越大。60天以下理财产品的收入范围为2%~8%，波动较大，而180天以上理财产品的收入范围相当稳定，一般在4.5%以上。

上海某银行基金公司产品部的一位人士指出，高质量的目标掌握在银行手中，银行在固定收益投资方面具有其他资产管理机构无法比拟的优势。此外，银行理财产品的投资范围更广，不仅包括信贷资产，还包括股票和基金，不能通过公开发行短期理财产品直接参与。

目前，阻碍银行净资产发展的是产品的生存。新的资产管理条例将产品的过渡期延长至2020年，旧产品的生存仍然是许多银行的首要考虑。根据中国财富管理网的统计，今年5月份面向普通个人客户的银行理财产品中，有186种资产净值理财产品正在募集或存续，而1-4月份的数字分别为118种、84种、160种和126种。

统计显示，5月份共发行银行理财产品12097种，比4月份增加1248种；平均预期年化收益率为4.82%，平均周期为186天，比4月份短3天。

可以看出，产品总量和产品净值的转化都在缓慢进行。事实上，自去年以来，银行理财产品的转型已经初见成效。银行业金融登记托管中心发布的《2017年银行金融管理综合能力评估报告》显示，581种银行金融产品中的净值产品比重明显上升，而金融同业产品比重下降。

许多上市银行的年报也强调了这一现象。招商银行(600036)(港股03968)2017年末产品净值余额为1.66万亿元，同比增长5.5%，占理财产品余额的75.81%，同比增长2.93个百分点。

上述来自银行基金公司产品部的人士指出，银行并非不愿转型，只是动作缓慢，这也给了基金公司开发短期理财产品的机会。预计该行将在一两年后真正进入短期理财市场。“目前，该行净资产产品的具体细节仍不清楚。当银行理财产品真的不再投资非标准项目后，它们就可以与公共短期理财产品站在同一起跑线上。”

来源：千龙新闻网