我来贷母公司申请IPO：八成收入依赖助贷 业务合规性存疑

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中国网络金融7月6日(实习记者杨昌)7月3日，成立于2013年的金融科技集团welab正式向香港联交所提交上市计划书。共同发起人是摩根士丹利(Morgan Stanley)和摩根大通(JP Morgan Chase)，招股说明书中并未公布股票代码、筹资规模和发行数量。

就此，记者采访了其业务平台，我来到了mainland China的官方贷款办公室。该负责人表示，香港上市规则目前处于一个静默期，HKEx披露的所有信息均以此为准。值得注意的是，其招股说明书显示贷款援助业务占总收入的80%以上，但第三方合作公司没有披露，这种合作模式的合规性值得怀疑。

根据招股说明书，welab仅在2017年三年内盈利，而在另外两年内亏损超过1000万美元。2017年的收入为1.55亿美元，2016年为3033万美元，2015年为2156万美元。2017年净利润为1769万美元，2016年亏损超过2477万美元，2015年亏损超过1352万美元。

Welab的子公司包括香港的在线贷款平台welend和mainland China的移动贷款平台Lilai。公司的主要业务分为三个部分:香港的welend直接为消费者提供零售解决方案，我将在mainland China提供端到端的贷款服务(贷款援助)，此外还提供b2b企业金融解决方案。

下图中的收入项目为:我的贷款平台的贷款匹配服务收入为42.9%；我的贷款平台和福利平台合并后，服务收入为3.1%；我来贷款平台的信贷服务收入为37.6%；逾期相关收入和其他收入10.2%；welend平台产生的贷款利息收入为11%(扣除4.8%的贷款利息支出)。仅第一项和第三项合计占总收入的80.5%，表明贷款平台业务占总业务的80%以上，即贷款援助业务占总收入的80%以上。

Welab在香港的平台welend持有放债许可证，是香港最大的纯在线消费贷款平台。此外，公司主要采用贷款援助模式，资金来源为p2p和特许机构，包括商业银行、消费金融公司和小额贷款公司。这项贷款援助业务有一定的风险。

根据公司的风险因素，自2017年12月141号通知实施以来，公司一直与资金匹配方合作获取非p2p资金来源，从未通过直接合作或与被许可方匹配新贷款。记者向我的贷款官员询问了第三方合作基金公司的详细情况，负责人说由于保密协议的原因不便透露。

上述141号文件是我行2017年12月下发的《关于规范和整顿现金贷款业务的通知》。本文件第三条第四点规定，银行业金融机构如与第三方机构合作开展贷款业务，不得将信贷审查、风险控制等核心业务外包。“贷款援助”业务应恢复其原始来源。银行业金融机构不应接受无担保第三方机构提供的信用增级服务和自下而上承诺等变相信用增级服务，并应要求和确保第三方合作机构不得向借款人收取利息费用。

一些互联网专家告诉记者，welab声称没有直接与被许可人合作，但实质上，welab及其子公司I是来借出或参与将被许可人的资金借给用户的过程。本公司招股说明书未披露合作第三方资本公司，因此无法验证第三方资本公司是否许可合规，难以判断风险。

此外，招股说明书还提到p2p资金来源的比例从2015年的30.9%上升到2018年第一季度的85%。然而，目前p2p存档被延迟，网上借贷频繁爆发，显示出比以前更强的不稳定性。

来源：千龙新闻网