全新时代正式到来 卖钢铁的搞招聘的做母婴的都慌了！

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一半是海水，一半是火焰。

在这里，独角兽上市后变成了“毒兽”:无锡PharmaTech (603259，咨询类股)从高点下跌了33%，工业富联(601138，咨询类股)从高点下跌了30%，360 (601360，咨询类股)从高点下跌了58%。

香港股市也不例外。阅读集团、中安在线、宜信集团和雷泽彻底破产。前四名分别下降了46%、49%、67%和65%；平安良医上市第二天就破产了；猎头和招聘网络更糟糕，在6月29日上市当天，它就跌破了发行价。

即使它在美国上市，也无法逃脱这一“魔法咒语”:心有股价在短暂上涨后迅速下跌......

市场受到冲击，有很多独角兽在排队等待上市:

6月21日，桐城益龙去香港提交招股说明书；

6月25日，美国代表团就向香港证券交易所提交首次公开募股申请发表评论；

6月27日，移动直播平台盈科在香港举行路演；

6月26日，知名钢铁电子商务公司“寻找钢铁网”提交招股说明书；

6月28日，宝贝树向香港证券交易所提交了ipo申请；

6月29日，该公司向美国证券交易委员会(sec)提交了招股说明书；

为什么香港的股票堆积如山？出血将会出现在市场上。独角兽怎么了？

情况变了，天气好的时候应该修理屋顶

让我们回到2014年，独角兽诞生的时候。当时，在2008年金融危机后，货币宽松，国家大力提倡“双重创新”，企业家可以更容易地借钱。独角兽伴随着这股资金浪潮如雨后春笋般涌现，同时也适应了移动互联网。

然而，现在情况已经改变。本月，美联储加息，美元加息，人民币贬值；同时，在中美贸易战下，经济形势不稳定。

资本的嗅觉最灵敏，他们都渴望退出。因此，独角兽可能会发现很难在未来很长一段时间内筹集资金，更不用说上市了。

晴天的时候应该修理屋顶，但是下雨的时候就晚了！

至于香港股市为何会堆积如山，主要是因为门槛和估值。

首先，港股的财务审计要求低于a股。a股上市有规定:发行前三年累计净利润超过3000万元；发行前3年累计净营业现金流量超过5000万元或累计营业收入超过3亿元。对于仍在烧钱为用户而战的互联网公司来说，这个门槛太高了。

其次，美国股市对新经济公司的估值没有香港股市高。苹果在美国股市的市盈率只有15倍。按照这个标准，中国互联网公司的市值可能会被打5倍以上的折扣。

此外，股票市场的资金是有限的。2017年，香港股票的交易量仅为美国股票年交易量的六分之一，仅为a股的六分之一。港股的资金规模相对较小。如果池子里的水被抽到越来越多，以后得到的资金越多，就越有限。

因此，它们越早上市，对它们越好。如果他们跟不上这股浪潮，以后会很危险。

因此，我们将会看到一些违背承诺的公司，包括即将上市的小米，以及即将上市的滴滴和蚂蚁金服。

独角兽上市了，股价也在跳水

然而，上市并不意味着安心。

把它描述为跳崖跳水并不过分。

为什么这些在各自领域处于领先地位的企业在进入股市时会表现疲软？

原因很简单:尽管这些独角兽的价值很高，但它们通常都很臃肿。

在互联网时代，资本和企业家都相信谁控制了交通谁就控制了未来，交通意味着未来赚钱的所有可能性。因此，在过去的几年里，流量已经成为衡量独角兽的唯一重要指标。

交通从哪里来？烧钱！

融资，烧钱以对抗用户，提高估值，再融资...

这导致了一个极其荒谬的逻辑:收入越多，损失越多，估值越高。

他们都称自己为亚马逊:亚马逊已经亏损了20多年，但它的市场价值是世界上最高的。

然而，在这个时代，判断一个企业的标准不是你能筹集到多少资金和你的估值有多高，而是你把钱花在哪里。

亚马逊把所有的钱都花在了研发上，但是中国独角兽把钱花在哪里了呢？以刚刚上市的心有为例。2017年，心有在营销和广告上的支出超过15亿英镑，几乎相当于年收入。

没有技术壁垒，只有规模优势、流程优势、规章制度，或者没有护城河。这种独角兽只要有足够的钱，走农村包围城市的道路，就可以在短时间内创造出来。

因此，潮水过后，“毒角兽”自然露出了它的狰狞面目。毕竟，投资者不是傻瓜。

看到这一点，你肯定会认为那些早期投资者和投资机构并不愚蠢，那么他们为什么要资助独角兽呢？

事实上，在这种模式下也有可能赚钱，前提是它绝对是市场上的第一，这也是一个悖论:如果你想赚钱，你必须首先提供稳定的资金流。

移动互联网时代正式进入下半年

随着这一上市浪潮的到来，各个领域的独角兽基本上都上市了，这也意味着移动互联网时代的前半段已经结束，正式宣布进入后半段！

然后，游戏的风格将会改变！

这样，上市只是新旅程的开始，新起点的开始，而不是击掌庆祝的辉煌时刻。

那么，你在下半场拼了什么？答案是:利润模式。

事实上，不管是什么野兽，赚钱才是王道，所有优秀的公司都有一个共同的商业模式，那就是低成本复制、深沟和强大的现金流。那些假独角兽没有。

从这个角度来看，上市和不上市实际上是在同一条起跑线上，即找到一个盈利模式，通过精细化经营降低成本，通过融资深挖壕沟。

对投资者来说，如今，新的术语一个接一个地出现，数据也很复杂，但我们只需要回到最基本的问题:新物种或生态，不以盈利为目标的企业是坏企业，没有现金流的企业是坏企业。

来源：千龙新闻网