2008金融危机始末 美国财政部和美联储联合救市全过程

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昨天，全球股市崩溃，市场恐慌。

自2008年金融危机以来，经济一直在通过互联网复苏和增长。

直到今年，中美之间的毛衣大战开始了，导致很多人赚钱，每条路的指数都下降了。每个人都做好了过冬和度过困难时期的准备，以为最坏的情况会是这样，但我没想到会有更糟糕的事情发生。

很多朋友都在讨论，腾讯跌破270港元，有必要逢低买入吗？我投资的基金缩水了30%。我应该增加我的职位吗？

投资原则是“别人贪婪时我害怕，别人害怕时我贪婪”，“在最低点加仓”，但没人知道最低点在哪里，你也分不清别人是害怕还是贪婪。

在复杂的环境下，根据短期涨跌来判断是增持还是减持是没有意义的，没有人能判断哪个点是最低点，市场是不确定的。

国庆刚刚重温了hbo的纪录片《大到不能倒》，该片讲述了2008年美国次贷危机期间美国财政部和美联储联合救援的整个过程。

今天与大家分享的是，一方面，我们对2008年金融危机的开始和结束有了更详细的了解，另一方面，我们可以看到，有时跳出去看看宏观环境比沉湎于账面数据的起伏和曲线的趋势要好。

如下所示:

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我们现在经常提到的2008年全球金融危机是由美国次贷危机引发的。这部电影运用宏大的叙事角度和细致入微的数字和事件来还原次贷危机的起因和影响，以及美国政府部门是如何扭转这一趋势的。最后，全球金融危机爆发了。

在进入美国银行和其他银行之间的游戏之前，让我们先了解一下美国的次贷危机。

在布什总统任期内，他推动了提高住房拥有率的运动。几乎每个人都有一个美国梦，住在一所大房子里。相应地，美国的房价非理性地上涨了。

每个人都想住在大房子里买房子，所以他们向银行借钱。

银行将这些抵押贷款捆绑在一起，打包证券化，形成抵押证券，然后一个接一个地卖给投资者。

华尔街银行和投资银行在这一过程中获得了巨额利润，面对巨大的利益，人们往往忽视风险。他们开始敦促贷款人说，“快点，我们需要更多的抵押贷款！”

在这个过程中，信用评级高的借款人成为了客户。为了获得更多的客户，他们降低了标准，贷款给信用差、经济条件差的人，并开发次级贷款。

这些买不起房子的穷人，在政府政策的引导和银行的不懈宣传下，产生了一种错觉。既然银行愿意借钱给我，他们肯定认为我能负担得起，那么我应该能负担得起。

毕竟，银行是专业的。他知道它可以赚取巨额利润，而且这些与次级贷款相关的证券隐藏着巨大的风险，所以他开始购买保险。保险公司支付抵押贷款违约，并将风险转移给保险公司，即美国国际集团友邦保险。

风险转移后，他们可以投放更多的贷款，进行更多的投资，赚更多的钱，许多银行也纷纷效仿，因此美国国际集团友邦保险积累了巨大的风险。

知道有风险，为什么保险公司愿意接受保险？首先，佣金相当可观，高达数十亿。此外，美国国际集团友邦保险认为，房地产市场将永远繁荣。

就像许多担保p2p平台的保险公司一样，他们没想到今年的雷雨会如此猛烈。

后来，房地产萎缩，房价下跌。之前以高价购买房子的穷人发现贷款利率上升，每月还款额增加，这是无法承受的，所以他们违约了。

这些次级贷款开始激增。Aig必须向购买保险的银行付款。世界上如此多的保险单是同时支付的，如果美国国际集团不能维持收支平衡，它将会破产。

之前由美国国际集团担保的银行将在他们的报表中遭受巨大损失，并将因为没有得到偿付而全部破产。

最终，整个金融体系都会消亡。

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当然，政府不能让整个金融体系消亡。

这部电影的主要人物可以分为两类:政府监管者和华尔街资本掠夺者。

华尔街的行为直接导致了金融危机，政府的作用是稳定市场。

在电影的开头，美国第四大投资银行雷曼兄弟陷入了困境。在雷曼兄弟破产之前，美联储为摩根大通收购贝尔斯登提供了300亿美元的担保。

因此，雷曼兄弟也理所当然地认为，政府不会把我置于绝望的境地，会拯救我。

当政府用纳税人的钱清理华尔街的烂摊子时，它必然会面临公众的质疑。政府不想让当局接管一切的现象继续下去。

因此，统一口径不会直接有助于拯救雷曼，而只会负责匹配其他机构来收购和帮助雷曼，并先后在英国找到了巴菲特、韩国发展银行、美国银行和Balek银行。

起初，雷曼兄弟拒绝了巴菲特以40美元收购股息为9%的优先股的请求，认为其出价过于苛刻。当时，雷曼兄弟的股价约为37美元。

随后，在与韩国银行的谈判中，由于雷曼兄弟首席执行官富尔德(Fuld)的鲁莽和粗鲁，要求韩方共同购买不良资产，韩国代表离开了。当时，雷曼的股价约为15美元，韩国人愿意出价20-25美元，但要求剥离房地产贷款的不良资产。

韩国人离开后，第二天雷曼的股价从15美元跌至7.79美元。

与此同时，美林正在失去它的生命，次级贷款正在爆炸，美国国际集团友邦保险处于危险之中。

美林私下与美国银行达成协议，打破了雷曼的困境。美国政府没有责怪它，并要求美林达成协议，保持一个家庭作为一个整体。

雷曼兄弟的最后机会在英国的巴克莱银行。由于雷曼兄弟有太多的不良资产，政府对主要投资银行采取了软硬兼施的做法，并要求它们出资为雷曼提供担保。银行同意了，巴莱克银行也提出了收购计划。

最后，巴莱克银行的监管者告诉他们，他们不会进口癌症，于是他们站了起来。

雷曼兄弟宣布破产。

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雷曼破产后，市场的良好势头就像昙花一现。此后，股市暴跌，银行资金吃紧，美国国际集团友邦保险随时都可能出事。

美国国际集团太大而不能倒闭，如果美国国际集团死亡，银行将失去它，整个金融系统将崩溃。

政府再次采取了行动。财政部和美联储拯救了美国国际集团友邦保险。从2008年9月到2009年2月，他们进行了三轮注资，总计1823亿美元，最终持有92%的股份，成为美国国际集团的最大股东。

雷曼兄弟(Lehman Brothers)破产、股市暴跌、次贷危机和美国信贷市场不活跃之后，政府最终选择向花旗集团(Citigroup)和摩根大通(Morgan)等10家大银行注入1250亿美元，以成为银行股东，要求银行放贷并激活冻结的信贷市场。

但在故事的结尾，在银行从政府获得注资后，贷款减少了，市场继续动荡，直到2009年才稳定下来，银行从政府收回了注资。

这十家银行控制着美国银行77%的资产，通常被称为“大到不能倒”。

来源：千龙新闻网