消费升级or降级？三张图表告诉你 消费到底怎么了

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9月20日，中共中央、国务院办公厅印发了《关于完善促进消费体制机制，进一步激发居民消费潜力的若干意见》。

《意见》的主要内容有三个方面:一是构建更加成熟的消费细分市场，拓展新的消费增长点；二是提高质量标准和信用体系，创造安全可靠的消费环境；第三，加强政策支持、宣传和引导，提高居民消费能力和预期。

在推动经济的三驾马车中，出口一直疲软，投资经常创下新低。消费如何支撑中国经济？

消费有什么问题？

9月12日，央行发布的2018年8月金融统计报告显示，8月末人民币存款余额为175.24万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上年末和去年同期低0.2和0.7个百分点。

两天后，国家统计局的数据显示，2018年8月社会消费品零售总额为31542亿元，同比名义增长9.0%。尽管与前一个月相比，中国经济增长率上升了0.2个百分点，但自今年3月(甚至从5月到8月)以来，中国经济增长率一直在下降。

不难看出，储蓄增长率较低，但居民消费能力没有提高。

新纪元证券首席经济学家潘向东认为，中国目前的消费增长率并不理想，收入、房地产和供给不足是主要原因。

“大多数中低收入居民面临收入和住房的约束，导致有效需求不足，而高收入居民面临供给不能满足需求的约束。”潘向东说。

兴业银行(601166，诊断部)首席经济学家鲁正伟表示，当前以服务为导向的消费趋势正在增强。

“1-6月，社会消费品零售总额增长9.4%，比1-3月下降0.4个百分点；然而，最终消费支出对国内生产总值的累计同比拉动从1-3月的5.3个百分点上升到1-6月的5.34个百分点，反映了当前消费服务的趋势。”卢政委说:

潘向东指出，2018年前两个季度，消费对gdp的拉动率在上升，而gdp的增长率在下降，这至少反映出消费是中国经济的“稳定器”。

消费力从何而来？

影响消费最重要的因素是什么？

潘向东认为收入是影响消费的三大因素之一，工银国际首席经济学家石成也认为，在一定的供给条件下，消费能力取决于消费者在生命周期中对收入的预期。

根据央行第三季度的问卷调查报告，居民未来收入信心指数为52.7%，下降0.8个百分点。今年以来，人均可支配收入增长率与人均可支配收入增长率中位数之间的差距已经收敛，但差距仍然是正的，收入差距继续扩大。

此外，2017年居民消费和收入增长率出现偏离，收入增长率从2016年的5.6%上升到2017年的6.46%，消费支出增长率从2016年的5.7%下降到2017年的4.15%。

收入的增长率正在上升，这与消费支出的增长率相反。为什么收入和收入预期是影响消费的关键因素？

石成解释说，居民的长期预期收入包括人均可支配收入、家庭资产和居民的长期预期收入，而居民的长期预期收入才是真正重要的因素，因为它的扩大会增加“消费者福利”。

石成将中国的消费现象抽象为一个坐标系，以消费者总福利为纵轴，以商品和服务的一般价格水平为横轴。

长期预期收入曲线的内侧(e)(在曲线的左下方)涵盖了居民能够负担的所有消费组合；供应方生产边界曲线(sn)的内侧(在曲线的右上范围内)涵盖了制造商可以提供的所有消费组合。

石成说，n值越大，sn代表的供给质量越高，sn内部的消费组合质量越好。

随着科技进步提高了生产效率，它将推动所有的生产边界曲线同步向左和向下移动，消费者在下一阶段需要越来越少的额外支付来获得更好的消费。

“消费的升级仅仅取决于消费者福利的增加，而升级和降级只是一个相对的过程。在充分利用居民的消费能力和供方生产潜力后，供方生产边界与居民的长期预期收入相交。当消费者福利低于这一交叉点时，消费就会下降，反之亦然。”石成说。

为了更好地提高消费水平，潘向东提出了三点建议:第一，大幅度减税和减费以增加居民收入；第二，逐步从过去依赖房地产的粗放型经济增长模式转变；第三，推进供给方面的改革，打破制约3亿中产阶级消费升级的供给体制约束。

来源：千龙新闻网