养老基金来了：最快28日开卖！如何赚钱？在哪买？

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备受瞩目的养老基金销售大幕终于拉开了！

根据华夏基金今天发布的公告，华夏退休金的目标日期是2040年。fof将于8月28日发行。这意味着，在第一批14只养老基金于8月6日获得批准后，第一只养老基金已经启动，这类基金将很快进入数千家万户。

基金君目前了解情况。虽然华夏基金已经荣登榜首，但更多的基金公司计划在9月份开始发行，据说将在9月7日开始发行；一些公司直接表示，托管银行的系统改革和测试需要一些时间，可能会在10月份发布。

总体而言，许多基金公司表示，目前市场形势一般，投资者对养老目标基金的认知度不高，对这类基金的发行规模期望不高。在投资者教育方面，尤其是在宣传资产配置概念方面，我们付出了更多努力，因此许多基金公司都专注于玩“固定投资卡”。其他人认为，a股估值处于历史底部，这是布局的好时机。第一批养老基金运作得越好，越有利于这类产品的未来运作，也可能给a股带来更多的长期“活水”。

华夏养老基金荣登榜首

它将于下周二出售

养老金目标基金发行开始！华夏基金25日宣布，三年期混合基金将于8月28日至9月25日发行。

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根据公告，华夏养老2040年的三年期fof投资策略是根据华夏目标日期基金的下降曲线模型进行动态资产配置。随着投资者生命周期的延长和目标日期的临近，基金的投资风格将由“积极型”向“稳定型”再向“保守型”转变，股权资产的比例将逐渐降低，而非股权资产的比例将逐渐增加。

下降曲线模型的设计思想是以替代率的形式来估计投资者的养老基金需求，努力提高投资者退休后的生活水平。该模型采用动态优化方法，综合考虑了目标日期、投资目标的风险收益特征、人力资本价值等多种因素。基于国外成熟的多期资产投资理论，运用随机动态规划技术优化整个生命周期的投资和消费，并结合国内法律法规和投资工具范围进行本土化改进。

华夏基金市场部总经理陈谦表示，华夏基金之所以启动此次发行，是为了让投资者尽快投票支持养老目标基金。发行养老基金只是万里长城的第一步，对发行规模没有过分的追求。华夏基金已经做好充分准备，未来将投入更多精力唤醒投资者对养老金计划的认识，继续做好相关投资者教育工作。

据悉，华夏基金成立之初就将养老业务作为其重要的战略发展方向，是业内首批获得全部养老业务资格的四家基金公司之一。目前，华夏基金的养老金管理规模已超过1700亿元，其中企业年金管理规模连续十年位居基金行业首位。华夏基金还与全球投资管理行业领袖、养老领域专家富达国际建立了独家合作关系，共同推动中国养老目标日期基金的发展。

计划在9月和10月发行更多基金

此前，它于9月7日发布

8月6日，首批获批养老目标基金的基金公司有南方、华夏、嘉实、广发、中行、Boss、郭芙、万家、中欧、E基金、鹏华、银华、工银瑞信和TEDA宏利等14家公司。

当华夏基金率先发债时，基金经理得知下周一没有其他基金公司参与发债。许多基金公司预计，该报告最早将于9月份正式发布。据业内报道，上海一家基金公司的养老目标基金将于9月7日发布。

另一家大型基金公司预测，由于其托管银行的系统改革缓慢，可能至少要到10月份。与此同时，由于该银行以佣金为基础出售一些养老基金，它可能会先出售两个，然后再出售两个，而且销售战线可能相对较长。另据报道，由于另外两家大银行的托管转型测试时间约为一个月，有可能先开始。事实上，目前许多基金公司已在9月份上市。

然而，这次发行互联网频道的热情似乎很高。据悉，第一批养老金目标基金的准备工作主要包括与渠道协商发行时间表、准备风险揭示书、教育投资者等。其中，互联网渠道将成为基金公司努力销售的渠道之一。据了解，一些被批准为养老目标基金的基金公司已经与蚂蚁金服、腾讯李彩通、京东金融、田甜基金网等三方销售渠道合作，完成了相关的发行准备工作。

然而，从目前的情况来看，该行业在“抢占第一轮”方面并不十分活跃。有四个主要原因。首先，主要基金公司的基金销售节奏不同；其次，当前市场相对低迷，出售养老基金并不容易。更多的基金公司希望打好销售基础；三是投资者对养老基金的认知度不高；第四，许多基金公司需要进行it转型，推出fof系统，并与银行渠道系统连接，这也影响了发行进度。大多数人说，“我们还是很愿意尽快进入发行，但是我们不追求最初的规模，期望值也不高。更重要的是做好工作。”

一些业内人士认为，处于市场底部只是养老基金打开头寸的一个好机会。

重视固定投资模式，做长期投资

目前，各大基金公司更加注重对长期投资者的教育，并计划推广“固定投资”模式来布局养老目标基金。

华夏基金市场部总经理陈谦表示，养老是一种财富规划，是陪伴投资者的一种长期理财方式，投资养老目标基金也是一种长期行为。从国外看，唤醒投资者养老投资意识，做好投资者教育是一个长期的过程。该养老基金的发行只是这一过程的开始，投资养老基金的最佳方式是定期进行固定投资。

陈谦说，最困难的事情是做好投资者教育。唤醒投资者投资养老的意识，转变养老观念，尽早规划养老，需要全社会的共同努力。

基金公司的另一位人士也表示，养老目标基金是公司的重点基金，将继续推进，重点是投资者教育，尤其是固定投资模式。

fof投资部副总监、鹏华基金资产配置与基金投资部基金经理焦也表示，既然每个人都可以根据自己的需求自由设定养老金目标，原则上，投资多少钱由投资者自己安排。不过，他认为，由于延税政策即将在全国实施，在考虑免税和减税的情况下，按照税收优惠上限进行投资无疑是最具成本效益的方式。根据试点现行规定，免税上限为月收入的6%，最高不超过1000元，年总额不超过12000元。因此，每月投1000元有明显的优势。

目前，各种网上和网下投资者教育活动已成为近年来许多基金公司和互联网销售平台的工作重点。他们在官方微博、公司网站和媒体上开设养老专栏，并发表相关投资者教育文章，向投资者传达养老目标基金的基本知识、产品特征、投资者适宜性和正确的投资理念。

多一点理解

养老基金十问十答

1.公开发行养老基金有什么好处？我可以享受“递延个人所得税”优惠吗？

在计划中，你应该享受它。

今年4月，财政部、国家税务总局、人力资源和社会保障部、中国银行保险监督管理委员会(601988) (601988)和中国证券监督管理委员会(证监会)发布了《关于试行个人所得税递延商业养老保险的通知》(以下简称《通知》)，针对普通百姓(603883、603883)。根据《通知》，作为个人商业养老账户的投资范围，2019年5月，公共资金将与个人账户挂钩，这将有所帮助

根据《通知》的要求，试点工作将从今年5月1日起在上海、福建省(含厦门市)和苏州工业园区实施。试行期暂定为一年。试点期间，中国保监会和中国证监会做了相关准备工作，完善了养老金账户管理制度，制定了银行指引、公募基金产品指引等相关规定，指导相关金融机构的产品开发。试点后，根据试点情况，结合养老保险第三支柱体系相关情况，参与金融机构和产品范围有序扩大，公共基金等产品纳入个人商业养老账户投资范围。因此，邓忠公司平台作为一个信息平台，与中国保险信托平台同步运行。

2.养老金目标基金是什么样的基金？

答:目前，它们都以fof的形式出现。

根据规定，养老金目标基金是指以追求养老金资产长期稳定升值为目标，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开发行的证券投资基金。养老目标基金应当以fof或中国证监会认可的其他形式运作。

同时，如果养老目标基金的封闭式运营期为定期开放或投资者最短持有期不短于1年、3年或5年，基金投资于股票、股票型基金、混合基金和商品基金(包括商品期货基金和黄金ETFs)的总比例原则上不得超过30%、60%和80%。

业内人士认为，投资者的封闭式运营期或最短持有期应不少于一年，股权配置在运营周期规模中的比重应更大，重点是鼓励基金投资者长期持有基金。过去的数据显示，你持有基金的时间越长，获得正回报的可能性就越高。

3.目前，养老基金有一些品种？

答:根据中国证监会的数据，目前大约有59只养老目标基金在申请中，主要包括目标风险和目标日期。第一批养老目标基金也已被这两类基金批准。

值得一提的是，关于目标日期，有各种各样的目标年份，如“2030”、“2035”、“2038”、“2040”和“2050”，值得注意。

4.什么样的投资者适合设立养老基金？

答:投资者应该选择与其年龄、退休日期、收入水平和投资期限相匹配的产品。

同时，该条款还规定，基金管理人和基金销售机构在向投资者推出养老目标基金时应遵循以下原则:第一，根据投资者的年龄、退休日期和收入水平，向投资者推出合适的养老目标基金，并对投资者进行引导。进行长期养老金投资；2.基金向投资者推荐的目标日期应与其预期投资期限相匹配；3.中国证监会规定的其他条件。

例如，“目标日期基金”的名字就很清楚。大多数目标日期基金是以退休日期命名的，基金通常每五年设立一次。例如，“2040年目标日期基金”主要是为2038年至2042年退休的人设立的。如果你在这个范围内，就直接购买这个产品。目前，有不同的品种，如“2030”、“2035”、“2038”、“2040”和“2050”。

例如，“目标风险基金”也可以分别命名为“低”、“中”和“高”风险。目前报道的大部分产品都是“低风险”产品，投资者也可以根据自己的风险承受能力进行筛选。

5.如果养老目标基金采用fof基金模式，每个子基金将如何筛选？

答:养老目标基金的基金管理人应制定子基金(包括香港互认基金)的选择标准和制度，注重风格特征的稳定性、风险控制和合规运作，并根据业绩基准评估中长期收益、业绩波动和回撤。监管机构要求被投资子基金应满足四个条件:

一是子基金运营期不少于2年，最近2年年末基金平均净资产不低于2亿元；子基金为指数基金、etf和商品基金的，运营期不少于1年，最近一次定期报告披露的季度末基金净资产不少于1亿元；

二是子基金运作合规，风格清晰，中长期收益良好，业绩波动性低；

3.子基金管理人和子基金管理人最近两年无重大违法违规行为；

四、中国证监会规定的其他条件。

6.什么基金公司可以发行养老基金？

答:监管机构对发行养老基金的经理人有严格的要求，合格的公司不多。目前，约有26家基金公司报告了养老基金。

根据规定，鼓励具备以下条件的基金管理人申请筹集养老基金:一是公司成立2年；二是公司治理健全稳定；第三，公司资产管理能力强，资金风格清晰，业绩稳定。近三年，公募基金(不含货币市场基金)平均管理规模超过200亿元人民币，或者管理的基金业绩波动性低、规模大；4.公司投资研究能力强，投资研究团队不少于20个，其中不少于3个符合养老基金基金管理人条件；5.公司经营合规稳定，自成立以来或最近三年内无重大违法违规行为；6.中国证监会规定的其他条件。

7.对管理养老金目标的基金经理有什么要求吗？

有要求，而且要求仍然很高。“新手”无法管理养老基金。

根据规定，基金管理人应优先考虑具备以下条件的投资研究人员担任养老目标基金的基金管理人:第一，具有5年以上证券投资、证券研究与分析、证券投资基金研究评价或分析的经验，其中至少2年为证券投资经验；或具有5年以上养老或保险基金资产配置经验；二、历史投资业绩稳定良好，无重大管理不善；3.最近3年无违法违规记录；四、中国证监会规定的其他条件。

8.养老金目标基金会有优惠利率吗？

甲:当然可以。

根据规定，可以为养老金目标基金设定优惠基金利率，并通过差别化利率安排鼓励投资者长期持有。

据业内人士介绍，在之前的征求意见稿中，“养老目标基金的产出率原则上不应超过同类型产品的60%”,但在正式的规定中并未提及，而空的这一产出率活动可能比较大，因此鼓励优惠的产出率来支持投资者的长期投资。

9.在运营养老金产品方面，公共基金比保险和银行有优势吗？

答:公共基金也有自己的优势。

据银华基金养老投资部(博客、微博)介绍，美国养老投资体系中规定的可选长期投资方案有目标日期基金、目标风险基金和专业投资管理服务。美国第三大支柱的个人退休账户中近50%的资金投资于共同基金，目标日期基金和目标风险基金是投资者的首选，而投资于商业养老保险和银行储蓄的投资者比例很低。“预计未来公共基金在商业养老金领域的作用将明显大于商业养老保险。”据该人士称，公共资金的净值每天都在公布，因此参与方式简单方便，参与门槛低，退出时没有巨大的违约损失。

“公共基金有两个明显的优势:强大的投资能力和透明的信任。其他金融机构拥有强大的产品设计能力，但最终还是要归功于投资。在这方面，公共资金是最有利的。”据富国基金(博客、微博)介绍，借鉴其他国家的经验，第三支柱涉及各种金融机构，包括基金、银行、保险和各种金融机构，其中公共基金所占比重最大，主要依靠公开发行的投资能力。其次，在信息披露方面，公共基金是最透明的，而且很清楚如何使用养恤金，在哪里投资，以及在此期间的收入如何。

南方基金表示，中国基金业为养老基金的发展奠定了良好的基础:标的基金产品可以覆盖不同的资产类别，能够满足养老基金大规模资产配置的需求；基金以长期投资为基础，符合养老基金长期投资的理念和增值需求；基金公司具有强大的投资和研究实力，为养老目标基金提供强有力的支持；目标日期和目标风险这两种策略在中国市场是有效的，可以满足客户的养老金需求，实现长期资产增值。更重要的是，公共基金拥有非常成熟的监管体系，保障了养老基金的健康发展。

10:现在是分配养老基金的好时机吗？

事实上，现在是个好时机。

许多接受Fundajun采访的内部人士认为，当前的股票和债券市场具有良好的长期配置价值，这是养老目标基金打开头寸的难得时间窗口。一旦产品获得批准，它们将根据资产配置的思想进行设计，并选择子基金来快速开仓。

兴泉基金fof投资与金融工程部总监林表示，目前市场处于一个相对较低的水平，是推出和开放养老基金的一个非常好的时机。“一旦获得批准，我们将迅速平仓，以确保投资组合符合战略要求。然后我们将继续优化组合，观察市场情况并做出反应。”

南方基金还认为，经过调整后，a股估值水平已降至历史低位，子行业龙头企业盈利能力突出，债券的票面利率和收益率也处于非常有吸引力的水平。股票市场和债券市场都具有很高的配置价值，适合老年人长期投资目标产品的操作定位。从长远来看，老年目标产品有望为顾客带来满意的利益。南方基金表示，其养老目标基金将在设立初期控制股权资产的开仓速度，注重安全垫的积累和回撤控制，配置比例将逐步接近下行曲线设计的配置范围。在选择子基金时，应重点关注投资经验丰富、长期业绩稳定的基金产品，并注重子基金退出能力和风险控制能力的考察。

汇天富基金还表示，目前股市估值处于底部，对于坚持长期投资、获得长期较高收益的养老目标基金来说，这是一个理想的时间窗口。

上海一位中型公募基金经理也表示:“国内股市估值处于底部，蓝筹股在业绩增长和估值匹配方面是合理的，长期投资可以分享企业增长的回报。”同时，符合国家创新产业方向的优质企业可以分享产业快速增长的红利。就债券市场而言，市场保持合理充裕的流动性，具有较强信用风险识别能力的机构有望获得超额回报。现在确实是养老基金等长期基金开仓的好时机。”

来源：千龙新闻网