市场热情升温公开发行瞄准a股综合市场

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7月2日，a股继续其上升趋势，走出了蓝筹股与增长板块共舞的总体上升格局。经过近四个月的久违的访问，这两个城市的营业额再次突破一万亿元。公开发行机构普遍认为，下半年经济复苏步伐有望进一步加快，上市公司的业绩也将相应提高。在转型改革不断推进的良好背景下，a股有望从本地市场向综合市场转变，科技、消费、经纪等主流行业是重点布局。

成交量凸显市场信心

2日，三大股指低开高走。在早盘交易中，上证综指在重量盘的推动下上涨，最终涨幅超过2%。在半导体、光致抗蚀剂和制药行业的帮助下，创业板市场首先被抑制，然后被提升，最后上升了0.20%。在总体增长模式下，存在房地产、金融和消费等大型蓝筹股，煤炭和基础设施等周期性行业相互关联，而科技和医药等增长行业也在随之起舞。

在总体上涨格局下，市场交易热情明显升温。数据显示，3月10日之后，两市的交易额又突破了1.08万亿元，达到1.08万亿元。2日，北行基金单方面净买入171.15亿元，为6月19日以来最高。

前海联合基金首席经济学家杨德龙指出，市场在今年下半年才刚刚开始，a股已经达到3000点。从最近经纪行业的持续上升来看，市场对下一个市场的信心在不断增强。目前，a股投资风险相对较低，整体估值相对合理，预计下半年会有较好趋势。杨德龙认为，随着疫情的逐步控制，中国经济正在逐步复苏，下半年的复苏步伐有望进一步加快。与此同时，经济复苏也会给上市公司的业绩带来修复。预计下半年上市公司的业绩将较上半年有明显改善。

工业基金股权投资部公共投资团队负责人刘表示，全球经济受疫情冲击最严重的时期应该已经过去，主要经济体的恢复工作和生产正在有序推进。随着各国推出财政和货币刺激计划，利率中心预计将继续下移，由长期现金流决定的资产将被重新定价。

综合市场已经准备好了

公开发行机构普遍认为，随着复工和生产的不断推进，a股将出现更多的投资机会。然而，对于市场是全面繁荣还是呈现原有结构，各公开发行机构之间仍存在分歧。

今年上半年，a股在全球表现相对较好，但结构性分化更为突出。展望下半年，结构性市场仍将是a股的主要特征。南方基金副总经理兼首席投资官(股票)王世博表示，目前a股的估值是，少数股票价格昂贵，但大多数股票并不昂贵，甚至不便宜。资本市场改革，广泛的信贷，有利于股权资产的定位，不会改变很多。但是，在结构性市场下，考虑到股权融资的背景有利于中小企业的成长，预计这种风格将逐步向中小企业股票扩散。

在后续工作中，我们仍需密切关注全球疫情以及疫苗和特定药物的研发进展。从长期来看，仍有利于a股的长期因素，如转型改革的不断推进、居民权益资产配置比例偏低、资本市场的政策关怀等。广发基金战略投资部负责人李伟表示，在全球流动性宽松的背景下，股权资产中长期配置价值显现。尽管一些行业的涨幅很大，估值也很高，但许多行业仍处于底部，估值合理甚至偏低。

杨德龙认为，在家庭储蓄大量转移、央行实施低利率和宽松流动性的背景下，a股有望在下半年从部分牛市转向完全牛市。然而，在全面牛市中，基本面良好且未来增长空的股票将大幅上涨。

博世拉基金研究部研究总监王军也指出，目前a股成长股的估值处于历史高位，但传统行业的估值水平特别低。这种头重脚轻的结构特征预计将在未来3-6个月得到缓解，估值差异将在一定程度上趋于一致。王军指出，a股长期利好因素明显，下半年市场较为谨慎乐观。经济有望实现更高质量的增长。此外，随着高质量上市公司的增加，监管部门将鼓励上市公司出台一系列措施来回报股东。

选择股票更难

王世博认为，下半年，市场将很有可能保持科技、消费和医药的结构性市场，但市场可能会从一线龙头向二线和三线扩散。因此，下半年我们应该重点关注新兴技术和消费领域，挖掘出长期增长空且与估值水平相匹配的股票。对于金融地产股，王世博认为，目前的绝对估值确实偏低，但股价的驱动力仍不明朗。

在当前的市场中，高质量轨道上的高质量公司的估值一再被拉出来，但很少有人关心有缺陷或受疫情影响很大的行业和股票。我仍然对今年下半年a股的投资机会持乐观态度，但选择股票更加困难。在继续坚持高质量白马的同时，我们也要注意在产业变化中黑马成为白马的机会。刘对说道。

此外，前海联合基金表示，可以关注以下三大领域:第一，长期行业空仍是国内需求行业的核心资产领导者，如消费、医药等领域；第二，基础设施行业的领军企业，如建材、机械等行业的领军企业，具有较高的估值红利和强化的受益于稳步增长的政策；第三，得益于5G应用、网络安全、自主控制、半导体设备、云计算、工业互联网和硬件创新等新基础设施和新一轮科技创新带来的高质量领先企业。前海联合基金特别指出，5G手机的库存期从7月份开始，对三季度TMT超额收益持乐观态度，经过短期消化和估值，消费医药行业中长期保持乐观。

考虑到企业盈利能力、估值水平和增长的确定性等因素，继续从科技和制药行业获得超额回报更加困难。在下半年，人们更倾向于寻找在短期和中期受疫情影响的品种，但长期价值受影响较小。李伟指出，随着疫情的好转，企业的供需双方有望逐步恢复，相关企业的长期价值也将得到体现。其中，机械制造、汽车零部件和与酒店旅游相关的产业是下一步应该关注的方向。

7月2日，a股继续其上升趋势，走出了蓝筹股与增长板块共舞的总体上升格局。经过近四个月的久违的访问，这两个城市的营业额再次突破一万亿元。公开发行机构普遍认为，下半年经济复苏步伐有望进一步加快，上市公司的业绩也将相应提高。在转型改革不断推进的良好背景下，a股有望从本地市场向综合市场转变，科技、消费、经纪等主流行业是重点布局。

成交量凸显市场信心

2日，三大股指低开高走。在早盘交易中，上证综指在重量盘的推动下上涨，最终涨幅超过2%。在半导体、光致抗蚀剂和制药行业的帮助下，创业板市场首先被抑制，然后被提升，最后上升了0.20%。在总体增长模式下，存在房地产、金融和消费等大型蓝筹股，煤炭和基础设施等周期性行业相互关联，而科技和医药等增长行业也在随之起舞。

在总体上涨格局下，市场交易热情明显升温。数据显示，3月10日之后，两市的交易额又突破了1.08万亿元，达到1.08万亿元。2日，北行基金单方面净买入171.15亿元，为6月19日以来最高。

前海联合基金首席经济学家杨德龙指出，市场在今年下半年才刚刚开始，a股已经达到3000点。从最近经纪行业的持续上升来看，市场对下一个市场的信心在不断增强。目前，a股投资风险相对较低，整体估值相对合理，预计下半年会有较好趋势。杨德龙认为，随着疫情的逐步控制，中国经济正在逐步复苏，下半年的复苏步伐有望进一步加快。与此同时，经济复苏也会给上市公司的业绩带来修复。预计下半年上市公司的业绩将较上半年有明显改善。

工业基金股权投资部公共投资团队负责人刘表示，全球经济受疫情冲击最严重的时期应该已经过去，主要经济体的恢复工作和生产正在有序推进。随着各国推出财政和货币刺激计划，利率中心预计将继续下移，由长期现金流决定的资产将被重新定价。

综合市场已经准备好了

公开发行机构普遍认为，随着复工和生产的不断推进，a股将出现更多的投资机会。然而，对于市场是全面繁荣还是呈现原有结构，各公开发行机构之间仍存在分歧。

今年上半年，a股在全球表现相对较好，但结构性分化更为突出。展望下半年，结构性市场仍将是a股的主要特征。南方基金副总经理兼首席投资官(股票)王世博表示，目前a股的估值是，少数股票价格昂贵，但大多数股票并不昂贵，甚至不便宜。资本市场改革，广泛的信贷，有利于股权资产的定位，不会改变很多。但是，在结构性市场下，考虑到股权融资的背景有利于中小企业的成长，预计这种风格将逐步向中小企业股票扩散。

在后续工作中，我们仍需密切关注全球疫情以及疫苗和特定药物的研发进展。从长期来看，仍有利于a股的长期因素，如转型改革的不断推进、居民权益资产配置比例偏低、资本市场的政策关怀等。广发基金战略投资部负责人李伟表示，在全球流动性宽松的背景下，股权资产中长期配置价值显现。尽管一些行业的涨幅很大，估值也很高，但许多行业仍处于底部，估值合理甚至偏低。

杨德龙认为，在家庭储蓄大量转移、央行实施低利率和宽松流动性的背景下，a股有望在下半年从部分牛市转向完全牛市。然而，在全面牛市中，基本面良好且未来增长空的股票将大幅上涨。

博世拉基金研究部研究总监王军也指出，目前a股成长股的估值处于历史高位，但传统行业的估值水平特别低。这种头重脚轻的结构特征预计将在未来3-6个月得到缓解，估值差异将在一定程度上趋于一致。王军指出，a股长期利好因素明显，下半年市场较为谨慎乐观。经济有望实现更高质量的增长。此外，随着高质量上市公司的增加，监管部门将鼓励上市公司出台一系列措施来回报股东。

选择股票更难

王世博认为，下半年，市场将很有可能保持科技、消费和医药的结构性市场，但市场可能会从一线龙头向二线和三线扩散。因此，下半年我们应该重点关注新兴技术和消费领域，挖掘出长期增长空且与估值水平相匹配的股票。对于金融地产股，王世博认为，目前的绝对估值确实偏低，但股价的驱动力仍不明朗。

在当前的市场中，高质量轨道上的高质量公司的估值一再被拉出来，但很少有人关心有缺陷或受疫情影响很大的行业和股票。我仍然对今年下半年a股的投资机会持乐观态度，但选择股票更加困难。在继续坚持高质量白马的同时，我们也要注意在产业变化中黑马成为白马的机会。刘对说道。

此外，前海联合基金表示，可以关注以下三大领域:第一，长期行业空仍是国内需求行业的核心资产领导者，如消费、医药等领域；第二，基础设施行业的领军企业，如建材、机械等行业的领军企业，具有较高的估值红利和强化的受益于稳步增长的政策；第三，得益于5G应用、网络安全、自主控制、半导体设备、云计算、工业互联网和硬件创新等新基础设施和新一轮科技创新带来的高质量领先企业。前海联合基金特别指出，5G手机的库存期从7月份开始，对三季度TMT超额收益持乐观态度，经过短期消化和估值，消费医药行业中长期保持乐观。

考虑到企业盈利能力、估值水平和增长的确定性等因素，继续从科技和制药行业获得超额回报更加困难。在下半年，人们更倾向于寻找在短期和中期受疫情影响的品种，但长期价值受影响较小。李伟指出，随着疫情的好转，企业的供需双方有望逐步恢复，相关企业的长期价值也将得到体现。其中，机械制造、汽车零部件和与酒店旅游相关的产业是下一步应该关注的方向。

来源：千龙新闻网