拼多多上市后市值突破300亿美元 长期增长故事仍备受质疑

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财务管理7月27日——当地时间7月26日，品多多终于登陆纳斯达克市场，在纽约和上海敲响警钟的创新方式赢得了足够多的媒体关注。

描述:在上海市中心举行了多次远程“敲钟仪式”

上市第一天，多多的股价表现非常抢眼。新股发行时，平度多超额认购了20倍，上市当天也受到了追捧。平多多多开盘报26.5美元，收盘报26.7美元。其总市值接近300亿美元大关，其创始人超过了刘。

品多多是中国第二大用户规模和第三大交易规模的电子商务平台。在公司创始人黄炜的描述中，公司的未来是“好市多”和“迪斯尼”驱动的分布式智能代理网络(而不是流行的集中式超脑人工智能系统)(即性价比高的产品和娱乐的结合)。“从上市当天的表现来看，资本市场似乎对市场的未来非常乐观。

然而，上市第一天的风景能否继续存在一个很大的问号。回到中国，品多多的核心市场，人们清楚地知道品多多仍然只是一个“一元店”，以吸引价格敏感的用户。品多多上市第一天的换手率不高，由于信息不对称，品多多的粉丝可能高估了品多多的成长。

品多多过去一段时间的快速增长源于用户规模的几何级数扩张。截至6月底，活跃买家数量已达到3.44亿，超过京东。一直为之奋斗的用户数量已经很大了，增长速度将不可避免地放缓。2017年第三季度，活跃用户数量增加了58%，到2018年第二季度，增长率下降到16.5%。可以预计，用户规模的“上限”并不遥远。

描述:《福布斯》专栏“为什么我很担心打架？”

该公司严重依赖微信的流量，并在短期内获得爆炸性增长，但这种增长的基础并不稳固。7月19日，专栏作家亨德里克在美国著名的财经杂志《福布斯》上写了一篇文章，“为什么我担心战斗太多？”。文章指出，为了避免与巨头的直接竞争，品多多采取低价策略吸引三、四线甚至更低线市场的客户。这是它在过去一年快速增长的原因，也是隐患。大多数用户对价格极其敏感。他们不是网上购物的活跃群体，只是对低价感兴趣。因此，许多人不得不购买已经非常便宜的商品，并以较低的折扣出售。这种“一元店”的团购模式让品多多远离中国最有价值、最年轻、最忠诚的一线和二线城市用户。

7月26日,《纽约时报》的一篇文章“一个清晰的空廉价垃圾桶的应用”引用了著名咨询公司太平洋时代的分析师steven zhu的话，他说“有最低劣的流量在战斗中。”他认为，如果老年人是推动品多多流行的主要力量，品多多的长远发展前景令人担忧。

描述:《华尔街日报》报道称，groupon的中文版以全价上市

“品多多”的迅速崛起是因为它让许多原本缺乏网上购物习惯的用户，如城市中的低层居民和中老年人，可以使用电子商务。然而，这些用户的忠诚度并不高。7月19日，《华尔街日报》在groupon“全价”列表的中文版中指出，很难说把这些对价格极其敏感的“一元店”用户加起来就是一个忠诚的用户。

用户规模增长的瓶颈和平台用户相对较低的消费能力和意愿是制约品多多增长的重要因素。另一方面，低价模式下的不良消费体验也在侵蚀品多多的品牌形象，充斥着劣质商品甚至假货，这使得许多来自低价的消费者远离了这个平台。根据questmobile的统计，78.3%试图卸载的用户去了淘宝。

此外，多多的财务表现令人怀疑。为了获得更多的客户，我们花了很多钱来购买流量，并在广告上花了很多钱。三年来，累计亏损达13亿元。与亚马逊、JD.com等自主经营的电子商务公司不同，品多多多本身是一种相对较轻的平台运营模式，但其盈利能力仍然较差。《华尔街日报》直言不讳地表示，“目前的规模无法直接转化为利润。”上市后，它能否经受住美国股市的考验，将需要一个大问号。

来源：千龙新闻网