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最接近钱的基金得不到任何钱,市场短缺是可以想象的。2015年的泡沫不会再现,货币过度泛滥的模式也不会持续。看着杨妈的放水,它是定向的。乍一看,它有7000亿元的规模,但这只够股市维持半天的阳光。外汇创造的货币总量大幅缩水,商业银行的货币制造能力大幅下降。总之,钱很紧。
昨日小米上市是一件大事。小米的广告牌在香港的大街小巷随处可见,尤其是地铁站入口处高耸的“谢谢”标志。不仅在香港,在北京、上海、杭州等地,小米都有大屏幕,所以我很感激。
香港证券交易所专门为小米制作了新的锣,非常热闹。不幸的是,投资者用脚投票,股价太弱。该股开盘下跌2.35%,至16.6港元,低于17港元的发行价。盘中一度低至16港元,收盘价为16.80港元,下跌1.18%。
雷军对小米的股价表现做出回应,称从低点开始可能不是一件好事。
01
如果你关心科技公司,你会有印象。最近几个月,有很多关于首次公开募股的新闻。猫哥刚刚列出来:
●7月3日,51张信用卡在香港证券交易所上市,预计7月13日在香港证券交易所上市;
●6月29日,狩猎在香港证券交易所上市;
●6月29日,平多被披露计划在美国上市,承销商是高盛和CICC;
●6月28日,小树向香港证券交易所提交了招股说明书
●6月27日,二手车心有集团在纳斯达克上市;
●6月27日,盈科在香港路演,并宣布在香港交易所上市计划;
●6月22日,美国代表团在香港证券交易所披露招股说明书;
●6月21日,桐城益龙赴香港提交招股说明书,正式启动ipo计划;
●5月11日,胡亚在纽约证券交易所成功上市;
●5月3日,小米正式提交招股说明书,开启香港上市之路;
●3月29日晚,爱奇艺在纳斯达克正式上市;
●3月28日晚,B站正式登陆美国资本市场,并在纳斯达克上市
……
其中有一个叫“宝贝树”的老公司,已经经营了十年;还有一个叫“品多多”的公司,成立了三年多,选择了一年后上市。
然而,一些重量级公司没有被列入这份名单,如蚂蚁金服、滴滴、路飞等等。
数据公司Dealogic最近表示,自2018年以来,中国已有26家科技公司发行了价值85亿美元的新股,占全球IPO总数的9%。
2016年,雷军曾宣布“5年不上市”,而每次美团募集资金,都有上市的传言,得到的反应都是一样的:“如果我们想上市,可以马上上市,但这不是最好的选择。”“无论谁先上市,基本上都意味着放弃和投降”...。
现在合适吗?
哈哈。
02
似乎这是一个窗口期。虽然a股敦促独角兽回归,但首先,有一个良好的秩序;其次,目前市场在哀嚎,每个人都在退缩。
在传统的目的地纳斯达克,美国股市已经连续九年保持上升趋势。在2018年,每个人都在预测何时转向,但仍然有一个最后的窗口。
香港成为今年的亮点,原因是HKEx错过了当年阿里巴巴的后遗症。2017年底,他们推动了过去25年来最大的变化:允许“拥有相同股份但不同权利的公司”上市,并允许尚未赚取收入的生物技术公司上市。新的上市制度于2018年4月30日生效。
上市的优势不言而喻:这是一个买家众多、资金雄厚、交易便捷、信息不对称的市场。只要公司符合上市条件,符合上市条件,将其推向二级市场,并进行适当的包装和推广,就很容易圈钱。
但看这一轮上市潮,它与以往大不相同,而且非常悲惨。
和小米一样,最早上市的市场的区别在于它的价值是1000亿还是800亿,但根据最终的定价估计,小米的上市估值是539亿美元。
我们应该知道,小米在上一轮融资中的估值达到了450亿美元,而根据开盘价,最后入市的投资者在三年内有20%的浮动利润和6%的复合收益,说这是股权投资的收益,猫哥觉得太惨了。
去年在港上市的“新经济五剑客”:中安在线、文悦集团、宜欣集团、瑞泽和平安豪医生均跌破发行价。
然而,在心有之后,狩猎和上市的趋势是暗淡的。在上市的第一天,心有的股价在半小时内突破,在触底前跌至8.16美元。ipo首日,心有市值为29.67亿美元,低于上一轮融资后的32亿美元估值,被业界称为“血腥上市”。
至少从第一天的表现来看,小米并没有摆脱这种下滑。
03
为什么它发生了如此大的变化?
从表面上看,当人们讨论小米时,它是属于一家硬件公司还是互联网公司将导致巨大的估值差异。但这些都是表象。如果时间回到2015-2016年的黄金时代,猫哥觉得也有很多人以2000亿元为这类项目筹集资金。差距如此之大,核心原因是两个字:
没钱!
没钱!
没钱!
公司没有钱,这是生死攸关的问题
以小米为例,招股说明书显示其2017年营业利润为122.16亿元,调整后的营业净利润为53.6亿元,净利润为亏损438.9亿元;
美团点评也遭受了巨大损失。2017年净亏损190亿元,调整后净亏损28亿元。
品多多2016年和2017年的净亏损分别为2.92亿元和5.25亿元。
这些公司的数量是基于连续输血。一旦资金短缺,发展将受到限制,并有可能突然崩溃。
基金有点恐慌,退出和收入都是问题
得益于资本的支持,小米美团过去能够迅速扩张。然而,经过数百亿美元的估值,这些基金无法持续投资。美团这样的公司比大多数基金需要更多的资金。
此外,许多基金成立于四五年前,股权投资不可能永远投资下去。现在有必要退出。不幸的是,在这五年里,股票投资出现了辉煌的泡沫时代。
04
时间追溯到2015年上半年,人群很愤怒。在一个全民吹泡泡的时代,回想起来有两件事仍然令人兴奋:
所有人都分享股票,每个人都分享他们的神。
当人们开始创业时,孵化器总是满满的,咖啡馆挤满了企业家和投资者,企业从不缺钱。投资者觉得抢项目太难了,人们疯狂地扔钱。慢慢给钱是不够的。创业项目的价格将在风中上涨,这被夸大了,甚至是几天后的价格。数千万甚至上亿美元的融资在以前并不常见,但现在已经变得司空见惯。创业项目每一轮融资的时间差也在迅速缩短,甚至在上一轮融资后,价格就上涨了好几倍,然后很快开始的下一轮融资变得合理。
到8月底,1000万元以上的融资活动将很快与2014年持平。从2014年到2015年年中,创业项目的估值飙升,并逐层扩散。第一轮是C轮,然后是B轮,然后是A轮。
但股市崩盘后,一切都戛然而止!
a股暴跌,新募集的人民币基金开始发现,一些有限合伙人无法履行他们的财务承诺,因为他们中的许多人都是上市公司,成千上万的股票不断下跌。许多上市公司损失了70%的市值,无法继续投资。此外,ipo暂停,初创企业的上市前景被阴霾所笼罩。持续烧钱永无止境,一级投资者生活拮据。
从那以后,基金的口袋变得越来越紧。随着时间的推移,退出压力越来越大。当新基金无法接管要约时,即使底价很高,上市价格也会上涨。
著名投资者王功权判断:
小米和美团三个月内ipo的股价走势将深刻影响中国风险投资业的投资价值取向。如果股价好,每个人都会继续梦想爆炸式增长;如果情况不好,风险投资的泡沫时代将会结束。
05
从前,有些人希望经历这个循环,迎来春天,但是这个冬天非常漫长,看不到尽头。
金钱的趋势决定了这一切。
自2016年以来,影子银行、去杠杆化和资产管理方面的新规定已逐步出台,过去充斥各地的财富已变得越来越锁定。此外,经济下行压力加大,贸易战接连发生,美元升息,债务违约,各种利润空因素笼罩,市场情绪日益悲观。从前,水龙头一个接一个被关掉:
母公司基金
作为基金的基金,母公司将建立投资组合,分享投资基金的红利,这也是许多基金筹资的主要目标。
在高潮期,如果你想赚10亿元的基金,找几家母公司申请。如果经理们有良好的关系,他们基本上可以在几个月内完成。但现在,一些投资者发生了口角,准备筹集5亿元的资金,并走访了近10家母基金机构。因此,他们都不打算参加。
截至2017年12月31日,中国母公司基金全表包括277只母公司基金,其中市场化母公司基金64只,总管理规模3606亿元;共有213只政府引导基金,总管理规模为12,546亿元。
母公司基金很谨慎,因为它们没有钱。过去,大量资金来自银行,但每个人都知道,其中大部分来自银行,新的资产管理法规冻结了这一块的流动性。
保险公司
保险基金曾经是各种基金的常客,但自从宝能的老板姚向万科和格力伸出援手后,战争后,保险基金的流动受到限制,“回报”保证了其功能,另一个水龙头也关了。
上市公司
上市公司的日子已经过去很久了。市场从2015年6月30日的5178点暴跌至3000点以下。许多大股东现在在做什么?在质押股份中,如华谊兄弟的王(300027),大部分股份被抵押。为什么?缺钱。
超高净值个人
各种各样的企业家和金领曾经是股票基金的常客,但现在,随着行业和股市的低迷以及不断的骗局,这群人正面临着严重的观望情绪。
一些基金告诉猫哥,现在他们真的在扫地,甚至搬迁的家庭也包括在筹款范围内。
06
这一幕会持续多久?一向乐观的猫哥不知道。但是猫哥知道该怎么做:
小米和美团为什么会在这个时候上市?
无论它声称是技术驱动、模式驱动还是人力驱动,它本质上都是资本驱动的。上市就是在最后一个窗口“抢钱”!
最接近钱的基金得不到任何钱,市场短缺是可以想象的。2015年的泡沫不会再现,货币过度泛滥的模式也不会持续。看着杨妈的放水,它是定向的。乍一看,它有7000亿元的规模,但这只够股市维持半天的阳光。外汇创造的货币总量大幅缩水,商业银行的货币制造能力大幅下降。总之,钱很紧。
该怎么办?
小心航行几千年。除非你有专业能力或可靠的顾问,否则你不必听别人说股市如何有大趋势,房地产如何赚钱,并谨慎投资。保持本金仍然是2018年的第一条财富法则。向小米和美团学习。
来源:千龙新闻网
标题:“流血”上市潮 小米们在急什么?大泡沫破裂 看不懂会很惨
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