保本型银行理财产品逐步消失 上市公司买买买或成往事

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随着近期《金融机构资产管理业务规范指导意见》的实施，银行理财产品突破刚性赎回，向净值产品转型已成为大势所趋。失去“公正交易”后，近年来上市公司疯狂购买理财产品的行为也将发生重大变化。

购买银行理财产品是上市公司的资金来源之一。利用闲置资金购买理财产品的数量一直很高，仅今年就达到2000亿元。长期以来，监管政策要求上市公司利用闲置资金购买的银行理财产品必须满足“保本”的刚性条件。新规出台后，未来的保本理财产品将最终消失，上市公司利用闲置募集资金购买银行理财产品将被新规拒绝。

银行担保理财产品

即将退出历史舞台

新监管规定出台后，虽然银行理财的相关配套规定尚未披露，但不允许承诺保护资本和收入。打破刚性赎回，向净值产品过渡，是银行理财产品未来发展的必然结果。新规明确要求，金融机构在开展资产管理业务时，不应承诺保护资本和收入。支付有困难时，金融机构不得以任何形式提前支付。新规的过渡期将持续到2020年底，随着过渡期的到来，一度流行的保本银行理财产品将正式告别历史舞台。

同时，预期收益理财产品在过去也将过渡到类似于开放式基金的净值产品。新规要求金融机构对资产管理产品实施净值管理。净值的生成应符合《企业会计准则》的规定，及时反映基础金融资产的收益和风险，由托管机构进行核算并提供定期报告，由外部审计机构进行审计和确认。金融机构应采取适当的风险控制措施，以摊余成本净资产和量化金融为基础，评估金融净资产的公平性。当金融资产净值不能以摊余成本真实、公允地反映时，托管机构应当督促金融机构调整其会计核算和估值方法。

上市公司委托理财

我对“资本保全”这个词最感兴趣

保本银行理财产品一直是银行理财产品的重要类型。未来保本理财产品可能会消失，这不仅使长期习惯于购买理财产品的普通人按照预期回报率“收钱”的需要尽快适应，也给有意未来购买银行理财产品的上市公司增加了一些“烦恼”。随着刚性赎回的打破，金融投资的风险将逐渐转移到投资者身上，“买方自担风险”可能会使以安全为重的上市公司委托理财之路变得崎岖不平。

截至去年底，虽然2017年银行理财增速呈悬崖式下降，并连续8个月下降，但理财产品规模仍达到30万亿元，其中保底产品余额为7.37万亿元，占理财产品余额的24.95%，国有大银行、股份制银行和城市商业银行保底产品比例基本持平。

根据新《资产管理条例》的要求，银行发行保本理财产品的日子很快就会到来，但这类产品恰恰是上市公司中最具吸引力的、将资本安全放在首位的投资品种。目前，上市公司购买的银行理财产品来源于自有资金和闲置募集资金，而对于后者，在取消“保本”后，银行理财产品可能在过渡期后无法获得。

闲置募集资金

否则将没有“兼容”产品可供选择

上市公司购买银行理财产品，将获得稳定的投资回报，提高公司整体绩效水平。甚至这部分投资收益也成为一些上市公司的主要利润来源或扭亏为盈的手段。因此，上市公司购买理财产品的热情逐年升温。

据大风统计，《证券日报》记者发现，今年以来，沪深两市已发布了3300多条关于购买银行理财产品的公告。共有976家上市公司或其子公司购买了涉及基金的银行理财产品。5064亿元；其中，10家上市公司购买理财产品金额超过50亿元。

在这些上市公司发布的委托理财公告中，银行理财产品仍然是上市公司的首选，在所有购买的理财产品中，银行理财产品所占比例高达90%。除了强调理财基金的流动性外，上市公司最关注的是其购买的理财产品的金融安全性。他们购买的大多数理财产品都标有保本或保本，这也是相关监管政策的要求。

中国证监会发布的《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用监管要求》规定，临时闲置的募集资金可以现金管理，但投资产品必须符合“安全性高、符合保本要求、产品发行人能够提供保本承诺”的条件。本所发布的《上市公司募集资金管理办法》中也有“产品发行人可以提供保本承诺”的相关规定。也就是说，如果上市公司利用闲置募集资金购买理财产品，“保本”是根本，回报率不是关键。

目前，上市公司理财产品的资金来源于闲置募集资金和自有资金。根据《证券日报》今年有关上市公司购买理财产品的基金种类的统计，这两只基金的比例相差不大。在今年购买的5000多亿元银行理财产品中，有2000多亿元来自上市公司的闲置募集资金。根据新的资产管理规定的要求，如果保本产品没有退出，上市公司在闲置资金购买银行理财产品时将面临“破锅”之忧。虽然新的资产管理规定考虑了监管和市场的实际情况，按照“新老分开”的原则设定了一个过渡期，在过渡期内，金融机构仍然可以发行旧产品进行对接，以延续现有产品投资的未到期资产，但保底理财产品必然会越来越少。

来源：千龙新闻网