地产股突然上涨，市场风格转换迫在眉睫？行业:不要有太多的幻想

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7月1日，处于底部的地产股迎来了久违的涨势，包括新华联、金科、绿地控股、CCCC地产、金地等近10家公司，行业领头羊保利地产和万科a股也上涨逾7%。地产股的变化对市场走势起着重要作用，该板块努力帮助上证综指成功突破3000点。

为什么房地产股票飙升？一日游会再次上演吗？板块的突然上涨是今年下半年风格转变的信号吗？

多种因素加剧了火势

至于昨日地产股的上涨趋势，消息可能会受到央行下调再融资和再贴现利率的影响。6月30日，中国人民银行宣布决定从7月1日起降低再融资和再贴现利率。虽然这种变相降息给银行和保险等金融类股带来了好处，但也被视为对资本密集型房地产类股有利。

房地产市场的复苏趋势也被经纪人大大超越。6月30日，凯瑞公布了100强房地产企业的销售名单。2020年6月，全国百强房地产企业销售额达到14517亿元，同比增长13.8%(5月份为12.2%)，环比增长33.0%。6月份，单月销售面积达到1.0371亿平方米，同比增长10.3%(5月份为7.1%)，环比增长33.6%。值得一提的是，2020年1-6月，前100名房地产企业累计销售额同比下降2.7%，明显低于1-5月的7.9%；1-6月，100强房地产企业累计销售面积同比下降3.5%，明显低于1-5月的7.9%。

此外，根据半年度完成情况，2020年披露的目标房地产企业总销售额为79，867亿元，其中1-6月累计销售额为33，934亿元，占半年度完成的42.49%，基本符合上半年4:6的销售节奏。

记者注意到这些微弱的谣言也在火上浇油。在房地产板块昨日强劲上涨之前，格陵兰控股公司已经提前走强，并在6月30日达到每日涨停。市场人士推测，绿地控股突然出现每日涨停是由于其全球大宗商品交易港口项目和第一个刚刚在海口规划的商业项目，预计将享受优惠政策，因此随着海南概念的提出而飙升。

全球商品贸易港的绿地布局可能与免税有关。6月24日，格林兰(天津)全球商品贸易三号港启动仪式在天津北辰区举行。此前，格陵兰为上海项目作为全球大宗商品交易港的运作树立了一个先例。除天津外，还将登陆成都、武汉、Xi、哈尔滨、济南、贵阳、郑州等国内重要地区。

不要对增长抱有太多幻想

针对昨日房地产股的飙升，国泰君安房地产团队首次评论称，今年房地产股没有上涨，基本持平或下跌，但其他板块大幅上涨，这有一定的板块轮换效应。此外，数据继续复苏，股价没有变动，累积效应爆发。这直接取决于半年度报告的表现。房地产的增长率不会是最快的，但肯定是最确定的。超过15%的增长率仍然不是大问题。尽管速度不快，但毕竟只是估值的5-8倍。

天丰证券研究员陈天诚也表示，房地产行业目前处于估值区间的底部。考虑到当前行业正逐步从融资驱动转向运营驱动，运营驱动有望带来业务质量的提高。目前，行业数据得到全面改善，销售方面的弹性比预期更强。此外，行业融资成本的下降趋势可能是一种趋势，融资成本的下降叠加和经营质量的提高有望推动企业的盈利能力分阶段触底。

然而，业内人士对地产股能走多远甚至推动风格改变并不乐观。国泰君安房地产团队直言不讳地表示，房地产股没有自下而上的催化剂，这似乎是存在的，但并不强烈。

从数据催化的角度来看，行业7月底的数据可以再次超过预期，但我们仍然认为年增长率是倒V型的；行业政策仍然稳定，因此不建议押注政策的投资者参与。

综上所述，地产股可以赚钱，可持续性是可以的，也就是说，不应该期望范围太大。从目前的估值来看，它在过去五年里已经处于底部，而且下降不是固定的，销售也没有负增长。通过杠杆和土地价格增加价值的逻辑已经不存在，产业发展的新逻辑还没有出现，因此新周期的幻觉也不存在。

7月1日，处于底部的地产股迎来了久违的涨势，包括新华联、金科、绿地控股、CCCC地产、金地等近10家公司，行业领头羊保利地产和万科a股也上涨逾7%。地产股的变化对市场走势起着重要作用，该板块努力帮助上证综指成功突破3000点。

为什么房地产股票飙升？一日游会再次上演吗？板块的突然上涨是今年下半年风格转变的信号吗？

多种因素加剧了火势

至于昨日地产股的上涨趋势，消息可能会受到央行下调再融资和再贴现利率的影响。6月30日，中国人民银行宣布决定从7月1日起降低再融资和再贴现利率。虽然这种变相降息给银行和保险等金融类股带来了好处，但也被视为对资本密集型房地产类股有利。

房地产市场的复苏趋势也被经纪人大大超越。6月30日，凯瑞公布了100强房地产企业的销售名单。2020年6月，全国百强房地产企业销售额达到14517亿元，同比增长13.8%(5月份为12.2%)，环比增长33.0%。6月份，单月销售面积达到1.0371亿平方米，同比增长10.3%(5月份为7.1%)，环比增长33.6%。值得一提的是，2020年1-6月，前100名房地产企业累计销售额同比下降2.7%，明显低于1-5月的7.9%；1-6月，100强房地产企业累计销售面积同比下降3.5%，明显低于1-5月的7.9%。

此外，根据半年度完成情况，2020年披露的目标房地产企业总销售额为79，867亿元，其中1-6月累计销售额为33，934亿元，占半年度完成的42.49%，基本符合上半年4:6的销售节奏。

记者注意到这些微弱的谣言也在火上浇油。在房地产板块昨日强劲上涨之前，格陵兰控股公司已经提前走强，并在6月30日达到每日涨停。市场人士推测，绿地控股突然出现每日涨停是由于其全球大宗商品交易港口项目和第一个刚刚在海口规划的商业项目，预计将享受优惠政策，因此随着海南概念的提出而飙升。

全球商品贸易港的绿地布局可能与免税有关。6月24日，格林兰(天津)全球商品贸易三号港启动仪式在天津北辰区举行。此前，格陵兰为上海项目作为全球大宗商品交易港的运作树立了一个先例。除天津外，还将登陆成都、武汉、Xi、哈尔滨、济南、贵阳、郑州等国内重要地区。

不要对增长抱有太多幻想

针对昨日房地产股的飙升，国泰君安房地产团队首次评论称，今年房地产股没有上涨，基本持平或下跌，但其他板块大幅上涨，这有一定的板块轮换效应。此外，数据继续复苏，股价没有变动，累积效应爆发。这直接取决于半年度报告的表现。房地产的增长率不会是最快的，但肯定是最确定的。超过15%的增长率仍然不是大问题。尽管速度不快，但毕竟只是估值的5-8倍。

天丰证券研究员陈天诚也表示，房地产行业目前处于估值区间的底部。考虑到当前行业正逐步从融资驱动转向运营驱动，运营驱动有望带来业务质量的提高。目前，行业数据得到全面改善，销售方面的弹性比预期更强。此外，行业融资成本的下降趋势可能是一种趋势，融资成本的下降叠加和经营质量的提高有望推动企业的盈利能力分阶段触底。

然而，业内人士对地产股能走多远甚至推动风格改变并不乐观。国泰君安房地产团队直言不讳地表示，房地产股没有自下而上的催化剂，这似乎是存在的，但并不强烈。

从数据催化的角度来看，行业7月底的数据可以再次超过预期，但我们仍然认为年增长率是倒V型的；行业政策仍然稳定，因此不建议押注政策的投资者参与。

综上所述，地产股可以赚钱，可持续性是可以的，也就是说，不应该期望范围太大。从目前的估值来看，它在过去五年里已经处于底部，而且下降不是固定的，销售也没有负增长。通过杠杆和土地价格增加价值的逻辑已经不存在，产业发展的新逻辑还没有出现，因此新周期的幻觉也不存在。

来源：千龙新闻网