建行一款产品7年还未回本 中间各种暗箱操作让人心悸

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金融去杠杆化，沉沙聚在一起。在富人的体育游戏中，几乎不可能玩。

2月2日，一位建行私人银行客户的“空航空产业基金”lp向Tiger Finance投诉。“建行首次向我们推荐该行业基金时，曾私下承诺20%的年化收益是合适的；投资目标是“左手对右手”，但现在7年过去了，不仅没有原始收入，连本金都损失了。作为lp，我们宁愿接受损失，也不愿接受不明确的赔偿。”

据Tiger Financial调查，客户描述的产品是“中国航空空产业基金二期”，母公司是由中国建设银行(601939)、天津市政府和中航工业集团共同策划设立的“中国航空空产业基金”，其中“一期”子项目用于整合中航国际军工资产，而“二期”用于整合中航工业军工基础产业链资产。基金主体结构为公司制，基金所在单位为“杭建航空实业股权投资(天津)有限公司”。

中国建设银行不仅是基金的直接投资者，也是基金的代理人。在整个七年的经营过程中，不仅违反了非法宣传、私下承诺收益等规定，而且未能履行对股东的信托义务，未能履行对基金应有的管理义务，导致基金受损，基金持有人利益受损。

如果你在7年内拿不回那本书，建行希望用“赔偿”来解决

"我宁愿接受明显的损失，也不愿接受不明确的补偿。"面对这份要求投资者签字的赔偿协议，2月2日，X先生带着些许愤慨向老虎财经抱怨。

7年前，在建行私人银行账户经理的推荐下，x先生购买了建行私人银行vip特别提供的pe产品“杭空实业基金(二期)”。七年过去了，该基金产品投资的五个“5+2”年期限结构项目中，只有三个项目被完全撤回，而另一个项目则全部亏损。

自该基金两年前进入赎回期以来，X先生总共获得了约94%的本金回报。但是，这是原建行手册中描述的“保守预期收入”的20%，按5年期限计算的收入还不到到期本息的一半。

面对不付款，2017年项目到期后，中国建设银行为投资“空航空产业基金(二期)”提供了解决方案。据X先生称，该方案的实施方式是，基金的原股东将基金的股份转让给新股东。目前，该方案仅为保本+5%的一次性折扣，但仍未达到促销资料中8%的优先回报。

但是X先生似乎不接受这样的慈善。“我们不知道这个项目有风险...只要账目计算清楚，损失的原因，调整的细节，项目的剩余价值等。，我宁愿接受损失。”

根据客户提供的信息，在最初的筹资过程中，该基金被怀疑在许多地方公开和私下进行虚假宣传、承诺收入和其他违规行为。

该基金将于2010年秋季募集，建行为此举行了一次线下投资者吹风会。会上，建行工作人员表示，该项目是一个“左手对右手”的项目，是由中国建设银行和AVIC集团共同组建的合资公司，这一次，它纯粹是建行私人银行客户的一个大红包。

在推介会上，建行多次介绍了项目股东AVIC和建行的强势背景，如“第一家进入世界500强的军工企业”、“中华人民共和国成立60周年阅兵飞机由AVIC制造”、“包括央视在内的30多家新闻媒体单位做了广泛报道”等与项目没有直接关系的推介词。与此同时，它还特别提到，天津市政府仍然及时。

然而，该基金成立后，真正的投资方向几乎完全背离了AVIC“左顾右盼”的上市方式。

要变得蛮横，五要没有现金！

据了解，空航空产业基金(二期)是由中国建设银行、天津市政府和中航工业共同规划设立的母公司基金“中国航空空产业基金”的子基金。其中，子项目“一期”用于整合AVIC国际军事产业的资产，“二期”用于整合AVIC军事基础产业链的资产。从基金的组织体系来看，公司制是基金结构的主要方式，基金所在单位为“杭嘉杭空实业股权投资(天津)有限公司”。

据悉，宣传资料中产业基金的项目储备是AVIC的基础军工产业，分别是AVIC锂电池、AVIC直升机、AVIC建设、AVIC专用车、AVIC航电、AVIC机电(002013，诊断单元)

根据“关于中国航空公司空产业基金(二期)到期的说明”项目到期后，该基金所投资的项目几乎是面目全非。已由上述六个项目变更为AVIC锂电池、AVIC特种设备、AVIC天河钛业、祥云龙飞、森麒麟。AVIC锂电池只有一个项目是原计划投资项目。

毫无疑问，基金经理在项目投资方面拥有自主权。在项目推广过程中改变投资目标并不完全违反规定。然而，在宣传时，使用了大量与项目进度相关的词语，这完全给投资者一种“踩在门上”的错觉。

在推广材料中，除了前面提到的AVIC锂电池外，AVIC直升机、AVIC航电、AVIC机电、AVIC建设的其他四个项目被描述为“已签署的投资意向书，其中明确包含相关保障条款”，AVIC专用车也被描述。预计将在11月份进行投资；在该项目的特点中，宣传材料还表明它“在早期阶段就做好了充分准备，并充分了解主题信息。”

但在后续投资中，这五个“前期准备充分”、“已签署投资意向书”的项目已经完全消失。

然而，按挂羊头卖狗肉并不明显。作为五大目标之一的“AVIC天河钛业”，直接导致项目本金未能全部收回，可谓“离奇”。

天河钛业的“坑”

2014年8月，当AVIC天河钛业董事长李俊文还在正常接受采访时，她曾表示:“天河是中国第二大海绵钛生产商，是一家非常健康、有发展前途的企业，目前运营正常。”

2014年12月22日，唐山市曹妃甸法院正式受理AVIC天河钛业的破产重组。李俊文因多重连带保证问题而遭受了各种诉讼。目前，针对AVIC天河钛业的诉讼多达74起，其中民间借贷、拖欠工资、非法集资、非法担保等诉讼层出不穷。

根据原被告的一些诉讼信息，我们发现AVIC天河钛业涉及的许多诉讼都指向其董事长李俊文及其控股担保企业唐山天河担保有限公司..

在互联网上，有很多关于李俊文私人使用公共资金的“爆料”。

根据AVIC天河钛业提起的诉讼，李俊文作为借款人向自然人借款，由AVIC天河钛业和唐山天河担保有限公司作为担保。李俊文在辩护中称，他只是名义上的借款人，实际借款人是AVIC天河钛业，但AVIC天河钛业表示，李俊文的贷款未经公司董事会批准，李俊文的贷款是个人行为。

事实上，天河钛业的受害者根本无法向私人部门借钱。AVIC天河钛业曾出现在2013年AVIC重型机械(600765，股份咨询)年度报告的前十名，AVIC天河钛业排名第一。此外，在五大应收账款中，宝泰(600456)和江芬磁性材料(002600)也榜上有名。

有趣的是，这家名为“AVIC”的天河钛业公司前身是名为“唐山”的天河钛业有限公司..更名时间点为2012年8月，是中国航空空产业基金(二期)在后续项目进展中对天河钛业的投资时间。

简单来说，从项目进展来看，基金投资的是中国航空部的钛业资产，但实质上，AVIC基金投资完成后，民营企业唐山天合钛业成为中央企业产业链企业。

据了解，李俊文的丈夫蒋曼顺当时是唐山市地方税务局副局长。天河钛业事件发生后，当地税务局和相关地址已提出索赔。

事实上，唐山天河担保成立于2011年7月25日，基金管理人披露的天河钛投资时间节点是2012年8月。如果民营企业参与民间借贷和民间担保，建行作为管理者，应该意识到这一点。

就在AVIC天河钛业进入破产重组后，根据相关公告，2015年9月，港股公司中国中圣(02623.hk)参与其中，根据中国中圣的部分公告，AVIC天河钛业在破产重组后现已“恢复生产”。

有趣的是，尽管该项目已被“收购”，但在X先生最近获得的项目进展中，天合钛业项目的残值仍被建行描述为“零”。

缺乏风险控制

一个有市政府和中央企业资本参与的基金投资于一个甚至涉嫌欺诈的项目的原因是什么？

有趣的是，名为“杭空产业基金(二期)”的基金产品没有基金备案信息。建行采用的基金结构基本上是由建行海外分行和内地相关部门准备的“公司基金”。

讽刺的是，公司基金通常被认为是保护投资者权益的最佳基金形式。

与传统的契约型基金和合伙型基金不同，完整的公司型基金具有最明确的法律关系和监督约束原则，受公司章程和公司法的约束，是各种基金生存模式中权利和责任最明确的基金形成形式。

公司基金有很多优势:当基金做出重大投资决策时，公司可以提交股东大会，邀请投资者对项目进行投票；同时，当一些股东转让他们的股份时，他们也需要公司其他股东的批准。这是杭建航空实业股权投资(天津)有限公司章程中的规定，该公司是“杭空实业基金(二期)”基金所在的实体。

然而，正是在这种风险控制安排下，“第二阶段”产生了欺诈项目。原因是什么？

事实上，据X先生说，自该基金成立以来，该公司从未举行过任何董事会会议。公司执行董事常年处于自然连任状态，但股东从未参与过基金人员的任免，更不用说公司章程中书面任命的合规性要求。

“股东大会每年至少应该召开一次！这么多年来，我一直没有收到公司股东大会的任何通知，更不用说项目的临时股东大会了。我们投资者如何了解基金的运作和投资项目的进展？”先生说..

更具讽刺意味的是，虽然X先生在基金成立时收到了起到“合同”作用的公司章程和出资信息，但在他看来，这些文件几乎是徒劳的——出资信息除了出资的名称和金额外，没有联系信息或身份认证信息。这导致股东之间无法相互沟通，也无法向股东大会提交项目活动的审议意见，这将制约基金经理的董事会。

“如果我们有权知道股东的情况并否决股东的变更，那么至少在出资细节中，我们应该列出他们的家庭住址和联系方式，至少有一个身份证号码。否则，我们如何联系股东来保护我们的权利？”

那么，既然企业基金不允许投资者享受任何企业基金的风险控制，建行为什么要以企业方式设立基金呢？

建行混业经营的混乱与“老鼠仓库”

基金所在单位为杭嘉杭空实业股权投资(天津)有限公司，基金管理人为出资最少的股东天津裕丰股权投资管理有限公司。天津裕丰股权投资管理有限公司由AVIC咨询(北京)有限公司、建行国际财富管理(天津)有限公司和AVIC投资控股有限公司共同出资组建..

建行财富是建行国际产业基金管理有限公司的全资子公司，后者是建行海外投资银行在香港注册的分行建行国际控股有限公司。建行国际(中国)有限公司是建行国际控股在香港注册的全资子公司，当时参与了mainland China上市公司的多次并购。虽然内地没有投资银行牌照，也不可能开展保荐和承销业务，但可以通过直接投资的方式参与重组。

建行对AVIC资产的投资无疑是一种“直接投资”。或许是因为分业监管的需要，建行希望绕过混业经营的限制，通过在香港注册的离岸分行实现直接投资。

2012年，建行国际发生了一起事故。2012年1月，建行投资银行部主任、建行国际(控股)有限公司董事长张传斌被带走，涉嫌在黑龙江黑化股份有限公司重组过程中搭建“老鼠仓库”..

根据公告，在石化龙头企业厦门路祥(600179.sh)上市前夕，建行国际突然入股路祥，获得12%的股权。根据st黑化公告，张传斌为建行国际(中国)有限公司的法定代表人，成为厦门路祥的第四大股东。张传斌被带走后，建行的内部投资银行和财富管理部门经历了多次调整。甚至，建行内部私人银行部门被取消，导致私人银行客户没有对接服务。

有趣的是，作为项目推广中唯一符合AVIC特点的AVIC锂电池和AVIC特种设备，其投资时间分别为2010年11月和2010年12月，其余三个不符合规划投资时间的项目都是在2012年8月之后，即建信国际的老板张传斌被带走之后。

再次查询天津裕丰股权投资管理有限公司的主营业务，其更新已经停止。搜索引擎还将该网站定义为“该页面上可能有虚假信息”。

来源：千龙新闻网