双向混合改革加快了国有资产的稳定发展，实体的意图凸显

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国有企业进入上市公司的速度明显加快。数据显示，自6月份以来，已有18家上市公司宣布将控制权转为国有资产。截至目前，今年民营企业国有资产上市公司已达38家。专家认为，国有企业混合改革已经进入加速着陆期，双向混合改革也是大势所趋。目前，经济下行压力越来越大，民营资本链存在诸多问题。国有资产的引入可谓是及时雨。与过去相比，今年国有资产稳定和发展房地产业的意图更加明显。

国有资产的意图显而易见

近日，科技、、、康、、启新、中莱、东方集团等上市公司宣布将控制权转为国有资产。

根据Choice的数据，截至7月2日，有38家国有资产企业转为民营企业(不含暂停执行)，累计支出超过254亿元，而去年同期只有13家企业由民营企业转为国有企业。

根据牛牛金融研究中心的数据，除了电器行业，今年接受国有援助的传媒和医药生物行业企业数量也位居前列。如媒体领域的江苏有线和影视，医药领域的康和制药等。值得注意的是，这些受国有资产青睐的企业对质押率和资产负债率的压力较小。2019年，左立医药的收入增长率达到24.77%，与往年国有企业只为救助目的而争相帮助民营企业的特点形成鲜明对比。

今年，国有资产稳定和发展房地产业的意图显而易见。牛牛金融研究中心研究总监刘迪焕表示，国有企业改革正逐步从管理企业向管理资本转变，国有企业开始考虑支持产业链和协同效应等因素。此外，在资本市场引入支持政策，如新的再融资规定，为国有资产参与私营企业提供了可能性。

浙江和山东的国有资产经常遭到枪击

统计显示，浙江、江苏和广东的上市公司占这38笔单笔交易的60%。其中，浙江和山东国有资产被频繁出售。

从浙江的角度来看，今年以来，金鹰、镇海、制药、康、影视、信息等7家浙江上市公司已宣布将改变浙江地方国有资产的所有权。此外，自6月份以来，东方集团、田波环境和万马等上市公司宣布，实际控制人将改为山东国有资产。

从事M&A交易撮合业务多年的森资本执行董事沈梦表示，此时选择国有资产接管可以缓解上市公司资金链压力，以较低成本控制资本运营平台，同时稳定资本市场。在经济基本面得到根本改善之前，国有资产收购民营上市公司的情况仍将存在。

双向混合改革的总趋势

随着国有企业混合改革进入加速登陆期，双向混合改革的案例也越来越多。

根据牛牛金融研究中心的数据，自今年年初以来，a股上市公司国有企业混合改革(包括完成、实施和暂停等)案例已达460起。)，同比增长364.65%，交易额达到2277.85亿元，同比增长765.97%。国有企业引进民间资本145例，同比增长504.17%，交易额344.66亿元，同比增长619.54%。国有企业作为买家参与并控制了316家民营企业，同比增长321.33%，交易金额1934.08亿元，同比增长798.99%。

高河投资研究中心表示，引入国有资产的主要原因是为了缓解民营企业的流动性短缺和质押风险。从上市公司收购方的角度来看，近60%的国有资产被国有投资公司占用，这反映了两类公司政策的有效实施。国有资产的角色更倾向于纯投资者，只作为股东履行目标公司投资者的职责，而不参与具体管理，从而在政府和上市公司之间建立了更好的分界线。通过这些公司以多种方式参股，可以偿还原上市公司大股东的质押贷款，降低企业的杠杆率。未来，国有投资公司仍将是上市公司混合所有制改革的主要买家。

除了越来越罕见的借壳交易，国有资产是买方群体中的绝对主力，而在买方和卖方中，与作为买方的国有资产相比，卖方实际上需要达成交易。文怡阜新资本顾问有限公司创始人阮超表示，大多数上市公司的原控制人需要用收到的股权转让款偿还债务，收购国有资产可以说是这些上市公司的及时雨。

国有企业进入上市公司的速度明显加快。数据显示，自6月份以来，已有18家上市公司宣布将控制权转为国有资产。截至目前，今年民营企业国有资产上市公司已达38家。专家认为，国有企业混合改革已经进入加速着陆期，双向混合改革也是大势所趋。目前，经济下行压力越来越大，民营资本链存在诸多问题。国有资产的引入可谓是及时雨。与过去相比，今年国有资产稳定和发展房地产业的意图更加明显。

国有资产的意图显而易见

近日，科技、、、康、、启新、中莱、东方集团等上市公司宣布将控制权转为国有资产。

根据Choice的数据，截至7月2日，有38家国有资产企业转为民营企业(不含暂停执行)，累计支出超过254亿元，而去年同期只有13家企业由民营企业转为国有企业。

根据牛牛金融研究中心的数据，除了电器行业，今年接受国有援助的传媒和医药生物行业企业数量也位居前列。如媒体领域的江苏有线和影视，医药领域的康和制药等。值得注意的是，这些受国有资产青睐的企业对质押率和资产负债率的压力较小。2019年，左立医药的收入增长率达到24.77%，与往年国有企业只为救助目的而争相帮助民营企业的特点形成鲜明对比。

今年，国有资产稳定和发展房地产业的意图显而易见。牛牛金融研究中心研究总监刘迪焕表示，国有企业改革正逐步从管理企业向管理资本转变，国有企业开始考虑支持产业链和协同效应等因素。此外，在资本市场引入支持政策，如新的再融资规定，为国有资产参与私营企业提供了可能性。

浙江和山东的国有资产经常遭到枪击

统计显示，浙江、江苏和广东的上市公司占这38笔单笔交易的60%。其中，浙江和山东国有资产被频繁出售。

从浙江的角度来看，今年以来，金鹰、镇海、制药、康、影视、信息等7家浙江上市公司已宣布将改变浙江地方国有资产的所有权。此外，自6月份以来，东方集团、田波环境和万马等上市公司宣布，实际控制人将改为山东国有资产。

从事M&A交易撮合业务多年的森资本执行董事沈梦表示，此时选择国有资产接管可以缓解上市公司资金链压力，以较低成本控制资本运营平台，同时稳定资本市场。在经济基本面得到根本改善之前，国有资产收购民营上市公司的情况仍将存在。

双向混合改革的总趋势

随着国有企业混合改革进入加速登陆期，双向混合改革的案例也越来越多。

根据牛牛金融研究中心的数据，自今年年初以来，a股上市公司国有企业混合改革(包括完成、实施和暂停等)案例已达460起。)，同比增长364.65%，交易额达到2277.85亿元，同比增长765.97%。国有企业引进民间资本145例，同比增长504.17%，交易额344.66亿元，同比增长619.54%。国有企业作为购买者参与并控制了316家民营企业，同比增长321.33%，交易金额1934.08亿元，同比增长798.99%。

高河投资研究中心表示，引入国有资产的主要原因是为了缓解民营企业的流动性短缺和质押风险。从上市公司收购方的角度来看，近60%的国有资产被国有投资公司占用，这反映了两类公司政策的有效实施。国有资产的角色更倾向于纯投资者，只作为股东履行目标公司投资者的职责，而不参与具体管理，从而在政府和上市公司之间建立了更好的分界线。通过这些公司以多种方式参股，可以偿还原上市公司大股东的质押贷款，降低企业的杠杆率。未来，国有投资公司仍将是上市公司混合所有制改革的主要买家。

除了越来越罕见的借壳交易，国有资产是买方群体中的绝对主力，而在买方和卖方中，与作为买方的国有资产相比，卖方实际上需要达成交易。文怡阜新资本顾问有限公司创始人阮超表示，大多数上市公司的原控制人需要用收到的股权转让款偿还债务，收购国有资产可以说是这些上市公司的及时雨。

来源：千龙新闻网