六大行业赚钱效应明显 新“漂亮50”脱颖而出！

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随着年度报告和第一季度报告的披露即将结束，这种增长再次引起了市场的关注。目前，许多行业都取得了良好的利润，并保持了持续增长的趋势。据业内人士透露，经过快速调整后，市场有望反弹，个别增长突出的股票有望率先获得金融关注。投资者可以从年报、第一季度持续增长的行业和个股中寻找具有估值优势的目标。

医学

主要公司的业绩持续增长

自2016年以来，在大型消费板块总体表现良好的背景下，医药板块成为少数估值合理、资金头寸较低、处于早期滞胀的消费板块之一。工业证券(601377)分析师徐嘉禧指出，剔除医疗基金后，药品的持仓/市值比明显低于其他消费板块，投资成本表现相对较高。

就业绩而言，尽管行业存在差异，但重点企业仍保持稳定增长趋势。一些分析师指出，目前大多数主流药物的估值仍在合理范围内。中期而言，仍建议投资者长期坚持表现良好、估值合理的价值增长品种，以及市值为空的股票，以获得一定的回报。

随着医药行业基本面的恢复、新医疗保险目录的出台、医疗改革的深化以及政策出台和实施的密集期。沈万红源证券分析师杜舟(000166)表示，整个医药行业存在明显的差异化，医药消费品、治疗药品、儿童药品、创新药品、血液制品、领先医疗设备企业、医疗服务和医药流通等行业高度繁荣。

在市场机遇方面，中泰证券(China tai Securities)分析师姜奇表示，他仍然看好三条主线:第一，R&D和创新是根本，未来应更多关注R&D的投资和效率；第二，在三年内，该政策将增加高质量仿制药的集中和进口替代机会；第三，医药业务整合的机遇将持续，医药业务整合是“十三五”规划的一大趋势。重点关注复星制药(600196)、华东医药(000963)、中国医药(600056)、康瑞医药(002589)和嘉实堂(002462)。建议关注迪安诊断(300244，咨询单位)、泰格医学(300347，咨询单位)、于越医学(002223，咨询单位)、乐普医学(300003，咨询单位)、爱尔眼科(300015，咨询单位)和美念健康(002044，咨询单位)

选定的潜在股票

复星制药的六个单克隆抗体品种已被批准用于临床实践

公司在心血管、代谢和消化系统、中枢神经系统、血液系统、抗感染和抗肿瘤六大有发展潜力的疾病领域形成了较为完整的产品布局。2016年，销售额超过1亿元的产品有18种，其中Odkin、Youdil、头孢美唑、阿拓莫兰等产品的销售额均超过5亿元。国海证券(000750)分析师谭谦指出，公司继续加大在R&D的投资，坚持模仿与创新相结合。2016年，R&D投资同比增长33.23%，其中医药制造业和R&D投资同比增长38.03%。截至年底，集团已批准6个单克隆抗体品种在中国临床使用，173个项目正在研究中，预计将为集团后续发展奠定良好基础。

华东制药第一季度净利润增长25.11%

公司第一季度净利润同比增长25.11%，业绩符合预期。深湾宏源证券分析师杜舟指出，该公司的核心品种阿卡波糖预计将在2017年第一季度增长约30%，保持快速增长。公司二、三级品种丰富，产品梯队完善，研究品种丰富，其中达托霉素于2015年11月上市，心血管药物吲哚美辛于2016年9月获准生产。许多潜在的品种预计将继续促进公司收入业绩的稳定和快速增长。公司是优质仿制药的龙头企业，产品梯队完善，品种潜力丰富。公司的医药业务深深扎根于浙江市场，其规模和市场份额在浙江省处于领先地位。随着两票制的实施，公司医药流通行业的集中度有望加快。

Dean的诊断通道采集只是一个起点

公司业绩继续高速增长，第一季度净利润增长率为41.14%。中信证券(600030)分析师田指出，在医院降低成本、提高效率的要求下，ivd流通产业整合和集中度提高的帷幕刚刚拉开。公司独特的“产品+服务+实验室运营管理”模式可以为客户提供一体化的解决方案，极大地增强了客户粘性。预计公司将在并购后增加渠道提供商的管理费用和整合力度。目前，公司以浙江和云南为试点，实现产品+服务业务的完全整合，该模式有望在未来逐步在各省推广。M&A频道只是起点，实现未来频道价值重构和深度转型才是最大的吸引力。2017年有望成为渠道整合的第一年。

上海医药(601607，诊断部)积极部署海外优质制药公司

公司巩固了传统优势区域，积极拓展西南和东北业务。公司的分销部门呈现出收入加速增长的趋势。此外，公司工业部门收入稳步增长，毛利率逐年上升，主要得益于公司工业产品的持续改进。该公司收购了澳大利亚制药公司，并积极在海外部署高质量的制药公司。目前，医疗保险目录的调整和药品一致性评价正在全面展开。作为一家大型仿制药制造商，该公司有望从中受益。一些经纪人指出，与其他领先的医药分销商相比，该公司的估值显然被低估了。公司的质量很好，年轻的管理层促进了公司的积极变化。预计医药业务将在内外部加速发展，公司未来发展也将加快。

家用电器

领先的股票有很高的安全边际

从年报和第一季度报告的披露情况来看，家电行业基本上正面临着良好的发展趋势，许多细分的龙头企业的表现超出了市场预期。业绩的确定性和估值优势仍然是家电行业的两个催化因素，行业领导者值得投资者长期乐观。

从行业基本面来看，“十三五”期间，国内家电市场将迎来新一轮消费结构升级和产品大批量升级。网络化、个性化和多样化消费时代的到来，将推动新型家电的快速发展，并有力推动家用电器消费的增长。就2016年全年和2017年第一季度而言，家电行业基本面状况良好，领先优势更加明显。在补货周期中，销售量保持快速增长，房地产数据也支撑了该行业的需求。

尽管今年家电行业出现大幅增长，但估值仍处于合理水平，不存在泡沫，领先的挂钩汇率处于较低水平，安全系数较高。海通证券(600837)分析师陈子仪指出，从基本面来看，该行业一季度整体年报表现良好，行业优势明显。外部环境从政策角度看，中国证监会严厉打击投机，鼓励高分红。长期以来，家电行业的领导者具有低估值、稳定增长和高分红的属性，具有很大的配置价值。从基金的角度来看，绝对回报的投资者比例持续上升至70%，这促使市场投资风格偏好回报稳定的价值股。在当前环境下，基本政策和资金涵盖了所有方面，该行业的估值仍将上升。主要推荐一线和二线领导，如小天鹅、格力电器(000651，诊断单元)和美的集团(000333，诊断单元)。此外，从市值管理的角度来看，我们将继续关注九阳股份(002242)和新宝股(002705)数量增加的过程。

海信电气

该公司的业绩稳步增长

公司业绩稳步增长，领先地位稳定。招商局证券(600999)分析师姬敏指出，在行业整体低迷的背景下，公司仍然实现了稳步增长，凸显了龙头企业气质。2016年下半年，公司产品平均价格的大幅上涨导致年收入大幅增加。公司继续推动uled显示技术的改进，并继续在qled中发展；随着电视机平均尺寸的增加趋势，公司有一个前瞻性的4k大尺寸激光电视布局，在技术上引领整个行业。2016年，海信国内市场销售额占比17.6%，同比增长1.1个百分点，连续13年位居国内市场份额第一。另外，经过近几年的积累和发展，用户运营业务有望在2017年实现预期的利润增长。

格力电器

今年的表现预计会超出预期

公司2017年业绩有望超过市场预期，高增长、低估值、高分红的特点日益突出。海通证券(Haitong Securities)分析师陈子仪指出，参照该公司过去在原材料价格波动期间的表现，得益于强大的议价能力，大部分成本压力可以通过降低上游价格、提高下游价格来转移。虽然毛利率仍受到一定程度的影响，但公司通过自身的费用率控制，保证了净利率的相对稳定。而在原材料下降期间，公司产品价格稳步上升，推动净利率稳步上升。预计上半年，公司收入面将在低基数下保持高增长，下半年，平均受益价格成本上升的剪刀差将使年度利润保持快速增长。

青岛海尔

启动核心员工持股计划的第二阶段

公司推出核心员工第二阶段持股计划，公司董事和正式员工均参与，参与人数不超过600人。通过实施两阶段核心员工持股计划，公司利益与核心员工利益高度结合，有利于员工发挥主观能动性，进一步提高经营效率。国泰君安(601211)证券分析师杨帆指出，该公司第一阶段核心员工持股计划的目标是在扣除返利后净利润同比增长15%以上。经过一年的渠道调整和其他内部改革，公司第二阶段持股计划调整了2017年业绩目标，实现净利润扣除返岗后同比增长，凸显了公司对内部管理改善后未来业绩改善的信心。

九阳股票

产品结构进一步完善

公司多元化发展初见成效，业绩稳步增长。太平洋证券分析师李健(601099)指出，公司逐步实现了从“九阳=豆浆机”到“九阳=优质生活小家电”的战略和品牌升级转型，西式家电和营养产品继续快速增长，分别占收入的44.44%、48.24%和20.89%，产品结构进一步优化，随着居民消费水平的提高和主要消费者的变化，以小家电为主体的优质家电将迎来新一轮增长作为国内小家电行业的龙头企业，公司坚持以技术创新创造高品质产品，在本轮消费升级中占据市场主动权。

机场

低估值和高股息很有吸引力

机场行业的商业模式决定了其业绩与空航空业的繁荣密切相关。目前，空航空业的高运力可以从三个层面传递到机场:提高起降架次、改善航线结构和促进非航空业务。业内人士表示，垄断行业的属性使其业绩受宏观经济低迷的影响较小，而机场行业作为基础设施运营公司，一般具有良好的现金流，低估值和高股息建立了稳固的安全边际，是弱势市场偏好的相对稳定的防御目标。

从业绩来看，机场行业继续保持稳定增长趋势，而实施收费改革、免税招标将提升行业估值。华泰证券(601688)分析师沈晓峰指出，影响机场2017年利润的三个关键因素是:收费改革、免税投标和不变运量。其中，机场收费改革已于2017年4月1日确定；在免税招标中，白云机场(600004，咨询单位)和首都机场分别在3月和4月对免税商店进行招标。后续我们还需要关注深圳机场(000089，咨询单位)和上海机场(600009，咨询单位)的招标。在运量不变方面，夏秋航运季节已经开始，跑道容量相对过剩的机场的运量不变进展一直受到关注。

机场免税投标带来性能和估价的双重重估。海通证券分析师南羽指出，机场公益和盈利并存。由于公共福利收费受政策限制，盈利能力有助于利润的增加。从这一轮机场重新招标的结果来看，佣金率大幅提高，免税商店将大部分利润转移到机场，机场成为免税招标的最大受益者。关注免税投标灵活性最大的上海机场、国内航空公司内部改革受益最大的深圳机场、深圳机场及其控股公司成都双流机场的进口免税商店。

上海机场

免税商店的业绩预计将显著提高

该公司免税商店的业绩预计在2018年将大幅增长。华泰证券(Huatai Securities)分析师沈晓峰指出，该公司的免税合同将于2018年到期，预计将重新招标。重新招标免税商店的边际利润率很高。假设该公司的免税商店将于2018年4月开业，佣金比例将从目前估计的25%提高到50%，预计2018年租金收入将增加约10亿元，业绩将提高至41.9亿元。此外，自4月1日起，中国民航在浦东机场恢复了加班、包机和新航线的申请，预计这将推动公司的短期增长。综合考虑机场收费调整、新航班申请开通、免税店新增投资三个因素，2017年净利润略有增长，2018年净利润增长19.54%。

深圳机场

生产能力处于释放阶段

目前，公司正处于产能释放阶段。2016年，客运量为4197.14万人次，年设计运力为4500万人次，运力利用率为93.3%，至少仍能满足今年7.2%的增长。郭进证券(600109)分析师苏宝亮指出，自2016年第四季度以来，空航空的旅行需求出现反弹，公司的客流量增长率一直保持在较高水平。公司的政策一直很有利。作为“十三五”的“国际航空空枢纽”，随着粤港澳大湾地区规划研究的启动，我们对深圳机场的国际发展势头持乐观态度；国内航线占90%以上，民用机场收费方案调整带来的边际收益增长将直接惠及公司业绩，机场盈利能力将显著提升。

白云机场

大湾区的建设带来新的机遇

该公司的业绩预计将保持稳定增长。增泰和大湾区的建设给公司带来了新的机遇。华泰证券(Huatai Securities)分析师沈晓峰指出，2017年第一季度，公司的客流量和旅客吞吐量分别增长了8.4%和12.2%。我对2017年上半年的利润持乐观态度。虽然由于基数较高的影响，预计第二季度客运增速将会放缓，但考虑到新航站楼的人工招聘将在下半年进行，而机场价格调整的影响将从第二季度开始，预计上半年的同比增速将好于下半年。考虑到机场费用的调整和免税商店的新增投资，2017年净利润小幅增长4.1%，达到13亿元，2018年净利润大幅增长66.3%，达到8.6亿元。

厦门空香港(600897，临床单位)

业绩扭转了下降趋势

2016年，公司净利润同比增长7.84%，业绩扭转了下降趋势。2017年第一季度，公司净利润同比下降0.2%，低于市场预期。CICC分析师杨鑫表示，得益于机场费用的调整，预计2017年全年营业收入将增加约8000万元，净利润将增加5800万元。由于没有计算调整空/空/空费用带来的效益，实际效益程度可能高于预期。2016年，海外旅客数量同比增长10.2%，高于4.2%的同比增速，国际航线比例继续上升。同时，空航空公司和空.非航空公司的收入也从中受益公司毛利率上升，经营杠杆继续显现，对业绩有利。

银行

股息收益率达到4.5%

银行业也因其稳定的业绩增长、可观的股息收益率和低估值而获得了乐观和关注。在中国一季度整体经济开局良好的背景下，银行业自2016年以来一直保持稳步改善的趋势。今年一季度，商业银行名义净利润同比增长4.6%，略高于2016年的3.5%。资产质量方面，一季度不良贷款率为1.74%，与2016年第四季度末持平。

平安证券分析师李亚民认为，尽管资产管理和财务管理新规的实施仍将带来一些不确定性，但从中长期来看，新规的影响不会改变2017年银行业基本反弹逻辑的连续性。目前，该行业的估值较低，较高的股息收益率(4.5%)仍有吸引力。

广发证券(000776)分析师华牧表示，虽然货币政策和mpa评估正在收紧，但银行业投资的核心逻辑并未改变，业绩上升拐点+不良反弹放缓导致估值中心小幅上升。目前行业估值处于合理区间，我们对行业估值的改善仍持乐观态度。“我们保持对该行业的买入评级，建议重点关注中国光大银行(601818)、交通银行(601328)和其他大型国有银行，并继续看好招商银行(600036)和宁波银行(002142)。新股中，建议关注贵阳银行(601997，诊断)、杭州银行(600926，诊断)和常熟银行(601128，诊断)。”

从投资机会的角度来看，李亚民表示，他倾向于选择:首先，他将从今年的公共复苏和政府基础设施项目中受益更多；二是受同业和资产管理监管的影响较小；3)股息收益率高、不良贷款压力小的银行。个股推荐建行、工行、贵阳、南京。

太平洋证券(Pacific Securities)分析师孙立金推荐业绩增长快、资产质量好的城市商业银行，以及业绩稳定、股息收益率高的大银行。主要目标包括宁波银行、南京银行(601009)和中国工商银行(601398)。

光大银行

积极拓展综合金融领域

平安证券分析师李亚民指出，光大银行保持了规模和利润的稳定增长，收入结构良好，资产质量积极改善。然而，由于银行间负债比例较高，更容易受到银行间资本成本上升的影响。依托强大的大型集团，公司积极拓展综合金融领域，突出公司业务、零售业务和金融市场业务的协调发展，公司业务结构和收入结构更加均衡。估值处于该行业的中下水平，具有较高的安全边际。

贵阳银行

高速增长的城市商业银行

作为一家立足贵阳、主要服务当地经济发展的城市商业银行，贵阳银行具有区域经营“集约化”的特点和区域内网点优势。中泰证券分析师戴志峰表示，贵阳银行专注于中小企业融资，将大企业融资、大零售融资、大银行间融资和大投行融资转变为“四轮驱动”。基于区域优势，贵阳银行有望保持快速的利润增长。

宁波银行

有明显迹象表明，不良贷款率已经稳定

招商证券分析师马坤鹏指出，宁波银行的特点是高增长、高利润。2016年，归属于母公司的净利润和归属于普通股东的净利润分别增长19.35%和15.93%。在业绩快速增长的同时，宁波银行保持了良好的盈利能力。2016年，净资产收益率为17.79%，同比增长0.11%。宁波银行在增长和盈利能力方面在上市银行中处于领先地位。看好宁波银行的高速增长业绩和优于同业的资产质量业绩。

南京银行

多元化的金融布局

深湾宏远分析师王胜表示，在零售转型不断推进的背景下，2016年南京银行的私人银行客户数量已超过1万家，管理的私人银行客户总资产已超过600亿元，消费金融贷款规模已超过100亿元。未来，我们对公司多元化的财务布局带来的业绩提升持乐观态度。总体而言，公司业绩增速居上市银行之首，不良贷款和拨备覆盖率远超同业。对于公司多元化财务布局所推动的业绩增长属性，该公司仍持乐观态度。

食物

该行业的整体估值较低

在国内居民收入增长促进健康需求上升和消费升级的大环境下，作为成熟产业的餐饮行业被认为迎来了新的发展机遇。消费升级和品类发展打开了传统餐饮制造企业的发展瓶颈。此外，该行业整体估值较低，一些目标价格继续向价值中心靠拢，从而凸显投资价值。

开源证券分析师张越惠认为，一些估值较低、业绩相对稳定、股息收益率较高的食品行业龙头企业具有良好的配置价值。此外，我们还可以关注一些目标相对稀缺、增长速度较高的公司，这些公司仍然拥有庞大的空，如涪陵榨菜(002507，诊断股票)、安琪酵母(600298，诊断股票)、王喜食品(000639，诊断股票)和李涛

安信证券(Essence Securities)分析师苏轼表示，调味品行业预计将受益于第一季度的价格上涨。大多数调味品公司的提价已经在第一季度基本完成，这可以更好地对冲成本上升的压力。行业涨价行为预计对销售的影响相对有限。第一季度的收入增长率预计将受益于价格上涨的贡献。建议关注海天叶巍(603288，诊断股票)、中聚高辛(600872，诊断股票)和恒顺。乳制品完全恢复仍需时间。建议暂安排伊利:原料奶供过于求的压力依然存在，下游销售模式的改善仍需等待。然而，领头羊伊利第一季度的销售增长率很好，其估值低于历史中心，而历史中心具有很高的配置价值。肉制品行业已逐渐进入下行周期，蓝筹双汇有望受益:2016年生猪价格将处于高位，预计2017年将进入下行周期。屠宰和肉制品业务预计将从2016年最紧张的时期逐步恢复，作为肉制品行业的领军企业，双汇预计将优先考虑充分受益。

中举高科技

调味品生产的扩大是有希望的

中聚高新美味鲜公司被认为是国内调味品行业的龙头企业，其产品产量和销售额均居全国前列。东吴证券(601555)分析师马浩博指出，中巨高科技计划投资16.25亿元建设65万吨产能(食用油30万吨、蚝油20万吨、醋10万吨、料酒5万吨)，非酱油类产能的扩张预示着未来将走多元化、区域扩张的发展道路，而非酱油类产能的扩张将是未来的发展方向预计完成后年收入将增加48.5亿元，随着中聚高新民营企业机制的实施，后续可期待股权激励、并购延伸等。，这将有利于长远发展。

涪陵榨菜

产品定价能力非常强

公司主要从事榨菜、泡菜等方便食品的研发、生产和销售。目前，它是中国最大的开胃小菜生产和销售企业。安信证券分析师苏成认为，涪陵榨菜公司具有相当大的内生增长率，榨菜大有可为。作为芥末行业的绝对领导者，没有一个竞争对手有如此紧密的定位和实力，其定价能力和在渠道上的话语权也非常强大。据估计，价格上涨对销量的影响相对有限。此外，汇通已处于调整阶段超过一年。随着人员调整的逐步实施和公司餐饮业务投资的增加，预计2017年将迎来加速增长，贡献更多的收入增量。

伊利股份(600887，诊断股份)

有很高的分红预期

国源证券(000728)分析师周家兴认为，弥补不足、不断优化结构将成为伊利股份未来的亮点..该公司的奶粉和冷饮业务没有显著增长。在消费升级的趋势下，凭借R&D和营销的优势，公司的奶粉和冷饮业务具有品类创新能力，未来的奶粉和冷饮业务有望成为公司新的利润增长点。总体而言，中国乳业从快速增长期进入稳定增长期，但行业寡头垄断竞争格局已经形成并不断巩固。消费升级和品类创新将推动龙头企业实现滞后增长。在市场疲软的情况下，公司有稳定的增长和较高的分红预期。

海地叶巍

拥有品牌和渠道优势

太平洋证券(Pacific Securities)分析师黄表示，从行业角度看，目前中国调味品行业的市场集中度仍然较低，龙头企业的市场份额大幅上升。随着消费升级的加快，调味品行业逐渐从性价比驱动转向品牌驱动。凭借品牌、渠道和规模经济优势，海天获得了强大的竞争壁垒，其未来增长率有望长期引领行业增长率。与此同时，该公司有望在未来通过并购实现广泛增长。

酒和烈酒

继续保持高度繁荣

从业绩、行业趋势、分红等方面来看，白酒仍是市场分析师青睐的优质品种的目标。

自2012年以来，白酒被认为已经完成了从官方消费向商业消费和私人消费的转变。2016年，终端需求的提高和消费升级导致了本轮白酒的复苏，而渠道的低库存加速了这一进程。根据平安证券分析师的文献，目前的复苏趋势已经确立，但很难形成行业的“普遍利益”。产品线齐全、品牌影响力突出的名酒企业机会更多。虽然高端白酒积累了一定的涨幅，但其估值仍然具有吸引力，尤其是茅台，该酒的销量和价格都有所上升，系列酒也超出了预期。

国海证券分析师于春生指出，白酒有望保持高度繁荣，建议2017年关注两类白酒企业。“上周，市场上茅台的批量价格保持在1250-1280元左右，很多地区的茅台缺货；五粮液(000858，诊断股)的一批价格接近780元。今年春季的糖酒会在关注度和参与度方面明显高于去年，各大上市公司对行业未来发展的信心也明显提高。虽然目前白酒行业整体估值并不低，但从市场风格和未来增长率来看，我们相信2017年一些公司会有投资机会，建议投资者注意两类目标。首先，建议注意高端白酒中的茅台、五粮液和泸州老窖(000568，诊断库存)；第二，第二个高端白酒是建议注意品牌舍德和方水晶(600779，诊断股票)。”

洋河股份(002304，诊断股份)

渠道优势显而易见

中泰证券(China tai securities)分析师谢刚表示，该公司最近推出了梦幻蓝手工课，其价格定位在毛舞之间，意在填补梦幻6和梦幻9之间的空白色价格区间。在洋河品牌力量不断上升的趋势下，这款新产品有望取得更好的性能。公司基本完成了50%的年度计划。高端葡萄酒梦蓝系列采用配额制策略，渠道库存处于较低水平。在梦蓝的推动下，预计公司的年收入将实现两位数的增长。总体而言，在渠道力量和品牌张力方面，洋河股份处于行业领先地位。在春节期间销售强劲的背景下，年收入预计会加速增长，而目前的估值(业内最低水平)有一定的上升空间。

顾靖酒厂(000596，诊断单元)

惠州葡萄酒蓝筹代表

安信证券(Essence Securities)分析师苏成表示，2013年至2016年，顾靖酒厂成功跨越了白酒行业“调整-复苏”过程中的周期，收入规模跃进，品牌领先优势扩大，成为全省白酒消费升级的最有利目标。2016年，黄金种子、轩酒、英佳酒厂(603198)在省内的份额与顾靖酒厂、口自窖(603589)相比呈下降趋势，公司市场份额明显扩大。近年来，公司在省内的品牌实力不断提升，巩固了第一的地位，拉开了与第二、第三的差距。2017年春节，公司销售额再次呈现出意想不到的增长趋势，日均销售额超过1亿元，这是省内流行主流消费升级提升品牌影响力的印证，公司已成为名副其实的蓝筹白酒。

泸州老窖

欢迎来到公司+行业的双重转折点

深湾宏远分析师路畅表示，泸州老窖是一家自行业调整以来基本面发生了实质性变化的公司，迎来了公司+行业的双重拐点。看好公司的核心逻辑是:拥有卓越的品牌力、产品力和渠道力。泸州老窖是四大名酒之一，高中品牌竞争力强，价格低廉，渠道营销模式处于行业领先地位；集团与股份公司的定位和分工明确，股份公司的管理层年轻而强大，能力出众，高效勤奋；五大单一产品战略清晰，增长路径清晰；经过管理改进、产品集中和精细化渠道运作，收入增长强劲，高端产品数量不断增加，净利润弹性较大；全年保持50%以上的稳定股息率。

五粮液

收入和利润的增长率迅速提高

招商证券(招商局)分析师董表示，在高端白酒上升趋势(消费升级、品牌集中、营销变化的长逻辑、投资和库存变化带来的短周期叠加)的背景下，茅台供不应求，其批发价很有可能在年底稳定在1300元。出厂价上调只是时间问题，这势必会给五粮液留下更大的空间of/きだよ 0。从公司角度来看，渠道开发和营销推广更加贴近市场，受众不断扩大，内部管理(集团新任董事长将有助于减少内部摩擦、改善治理)和关联交易将得到改善，现金利用率将得到提高。今年，公司将更加注重稳定价格，让经销商有更大的热情。2017年后，随着业务量的增加和精细化费用的投入，收入和利润的增长率仍能保持快速增长。

来源：千龙新闻网