一些负责人私下表示:看好a股结构牛

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今年上半年，a股主要股指继续波动，结构性市场继续向纵深发展。与2019年下半年相比，个股的盈利效应正在增强。至于对下半年a股市场的整体判断，高义、林静、重阳等数百亿头私募和其他金牛座私募仍持乐观态度。一些顶级私人股本机构表示，他们将继续对今年下半年a股市场的持续结构保持乐观。

市场趋势预计是乐观的

高仪资产董事总经理吴表示，从今年上半年的情况来看，中国经济和中国企业都是本轮全球疫情联考的尖子生。结合上市公司的整体盈利能力和资产负债表的快速恢复，a股市场的整体市场估值水平在世界上具有明显的吸引力。如果下半年宏观经济层面出现更多从宽货币向宽信贷转变的迹象，企业利润的复苏将更加全面，a股市场整体上行趋势将更加强劲。

林静资产表示，从下半年和更长的时间维度来看，五大因素支撑着中国核心资产的持续改善。首先，从全球比较来看，a股和h股市场并没有从本轮市场的底部反弹多少。虽然估值较前期有所反弹，但仍处于合理区间，尤其是h股；第二，在全球疫情控制和经济复苏方面，中国做得更好；第三，a股市场对外部风险的承受能力显著增强；第四，中国的防疫和控制相对成功，其政策刺激更加有序和有纪律。目前，它是世界上为数不多的几个有更多政策空间的主要经济体之一；第五，中国的资产对外资有吸引力，外资净流入是一个长期趋势。

重阳投资表示，下半年，中国经济有望继续好转，流动性相对充足，资本市场改革继续推进，底部风险偏好稳固。在这种背景下，a股的上行机会大于下行风险。从全球横向比较来看，目前a股和h股市场的估值水平明显偏低。

景岭投资总经理邹伟表示，从年中来看，今年对a股市场影响较大的因素正在发生三大积极变化:一是疫情因素基本明朗，境内外疫情进入新阶段；第二，宏观经济政策基本确定，以经济发展为重点，争取政策稳定，以民生为底线，培育和扩大新的增长点，用改革的方法解决发展中的问题；第三，疫情是短期影响，短期波动不会影响优质公司的长期价值。随着股票市场基本制度改革的逐步实施，资本市场的走势长期以来一直在改善，市场整体估值偏低、利率下调、流动性宽松等因素叠加在一起。居民资产配置结构有望出现重大转折，资本市场有望在下半年迎来一轮全面牛市。

预计结构性机遇将一个接一个出现

针对下半年a股的具体投资机会，吴表示，目前从股票角度来看，他主要看好三大方向:通过互联网实现快速扩张的公司、能有效增加市场份额的消费品公司，以及能看到中长期逻辑的医药公司。从增量的角度来看，更多的机会来自一些周期性产品和工业公司。选股标准主要集中在估值水平随行业而下降的企业，这些企业有自己的差异化内生增长动力。

重阳投资表示，今年下半年，与经济基本面密切相关的行业投资机会越来越多，尤其是香港市场。在此背景下，重阳投资将采取攻守兼备的策略。一方面，积极配置具有合理定价的真正技术和真正创新实力的公司，保持投资组合的进取性；另一方面，我们坚决持有与国计民生相关但被市场低估的优质公司，以确保投资组合的稳定性。

林静资产表示，在整体把握个股机会的同时，将继续关注下半年企业业绩增长、自由现金流和估值水平的确定性。我们将继续关注企业价值，继续寻找具有高度确定性、优秀管理、擅长长距离跑、能够跨越牛市和熊市以及经济波动的优秀公司。

明宇资产认为，今年下半年，医药、消费和一些科技股等主流行业仍有投资机会。如果下半年经济复苏速度大幅加快，估值和股价较低的周期性行业预计将出现阶段性市场，5G手机等消费电子产品也将迎来需求的爆发。科技股作为一个整体也值得特别关注。

今年上半年，a股主要股指继续波动，结构性市场继续向纵深发展。与2019年下半年相比，个股的盈利效应正在增强。至于对下半年a股市场的整体判断，高义、林静、重阳等数百亿头私募和其他金牛座私募仍持乐观态度。一些顶级私人股本机构表示，他们将继续对今年下半年a股市场的持续结构保持乐观。

市场趋势预计是乐观的

高仪资产董事总经理吴表示，从今年上半年的情况来看，中国经济和中国企业都是本轮全球疫情联考的尖子生。结合上市公司的整体盈利能力和资产负债表的快速恢复，a股市场的整体市场估值水平在世界上具有明显的吸引力。如果下半年宏观经济层面出现更多从宽货币向宽信贷转变的迹象，企业利润的复苏将更加全面，a股市场整体上行趋势将更加强劲。

林静资产表示，从下半年和更长的时间维度来看，五大因素支撑着中国核心资产的持续改善。首先，从全球比较来看，a股和h股市场并没有从本轮市场的底部反弹多少。虽然估值较前期有所反弹，但仍处于合理区间，尤其是h股；第二，在全球疫情控制和经济复苏方面，中国做得更好；第三，a股市场对外部风险的承受能力显著增强；第四，中国的防疫和控制相对成功，其政策刺激更加有序和有纪律。目前，它是世界上为数不多的几个有更多政策空间的主要经济体之一；第五，中国的资产对外资有吸引力，外资净流入是一个长期趋势。

重阳投资表示，下半年，中国经济有望继续好转，流动性相对充足，资本市场改革继续推进，底部风险偏好稳固。在这种背景下，a股的上行机会大于下行风险。从全球横向比较来看，目前a股和h股市场的估值水平明显偏低。

景岭投资总经理邹伟表示，从年中来看，今年对a股市场影响较大的因素正在发生三大积极变化:一是疫情因素基本明朗，境内外疫情进入新阶段；第二，宏观经济政策基本确定，以经济发展为重点，争取政策稳定，以民生为底线，培育和扩大新的增长点，用改革的方法解决发展中的问题；第三，疫情是短期影响，短期波动不会影响优质公司的长期价值。随着股票市场基本制度改革的逐步实施，资本市场的走势长期以来一直在改善，市场整体估值偏低、利率下调、流动性宽松等因素叠加在一起。居民资产配置结构有望出现重大转折，资本市场有望在下半年迎来一轮全面牛市。

预计结构性机遇将一个接一个出现

针对下半年a股的具体投资机会，吴表示，目前从股票角度来看，他主要看好三大方向:通过互联网实现快速扩张的公司、能有效增加市场份额的消费品公司，以及能看到中长期逻辑的医药公司。从增量的角度来看，更多的机会来自一些周期性产品和工业公司。选股标准主要集中在估值水平随行业而下降的企业，这些企业有自己的差异化内生增长动力。

重阳投资表示，今年下半年，与经济基本面密切相关的行业投资机会越来越多，尤其是香港市场。在此背景下，重阳投资将采取攻守兼备的策略。一方面，积极配置具有合理定价的真正技术和真正创新实力的公司，保持投资组合的进取性；另一方面，我们坚决持有与国计民生相关但被市场低估的优质公司，以确保投资组合的稳定性。

林静资产表示，在整体把握个股机会的同时，将继续关注下半年企业业绩增长、自由现金流和估值水平的确定性。我们将继续关注企业价值，继续寻找具有高度确定性、优秀管理、擅长长距离跑、能够跨越牛市和熊市以及经济波动的优秀公司。

明宇资产认为，今年下半年，医药、消费和一些科技股等主流行业仍有投资机会。如果下半年经济复苏速度大幅加快，估值和股价较低的周期性行业预计将出现阶段性市场，5G手机等消费电子产品也将迎来需求的爆发。科技股作为一个整体也值得特别关注。

来源：千龙新闻网