3个故事告诉你什么是CDS 又为何能让人一夜暴富

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如果你看过电影《空大头》，我相信你会被巴里深深打动，这个独眼投资者最终发了财。他依赖违约支付工具cds，赚了很多钱。

什么是CD？

cds的全称是信用违约互换，它被翻译为“信用违约互换”。从字面上看，它是一种转移信用违约风险的工具。

还不明白吗？没关系，我们再举一个例子。

例如，小明向朋友小红借了10万元，约定还款利率为5%，一年到期本息为10.5万元。然而，尽管小红相信小明的性格，借钱毕竟是有风险的，他还是有点不安。这时，隔壁邻居王叔叔听说了小明和小红的事。王叔叔提议和小红签一份合同。小红每年给王叔叔1000元。如果小明不能按时还钱，王叔叔帮他还钱；如果还了，这1000元也不算损失，即使王叔叔是幸运的，也是痛苦的。

通过这个案例，我们可以发现cds非常类似于一份只需要花一点钱的保险单。你可以转移潜在的违约风险。

但cds并不完全像保险，它们之间有一个关键的区别。保险对被保险人的身份有严格的要求，购买CD的人可以是他自己或与他无关的人，CD本身也可以进行交易。

你为什么需要CD？

在现实生活中，cds担保的金额远远高于10万元，巨额投资使得cds应运而生。

例如，为了赚取巨额利润，许多投资银行使用20-30倍的杠杆。如果他们的资产是30亿元，增加30倍的杠杆就是900亿元。有30亿资产抵押，900亿借款用于投资，如果投资利润为5%，投资银行可以盈利45亿。与自身资产相比，这一巨额利润很难无动于衷。另一方面，如果投资损失了5%，投资银行将失去所有的净值，仍然欠15亿元。

这样做有点冒险。这时，为了避免高风险，投资银行找到了机构B，这个B就是前一篇文章中王叔叔的角色，但保费不再是1000元，而是可能是5000万元以上。如果支付10年，总保费将达到5亿英镑。投资银行认为，如果投资成功，他们将少赚5亿，净赚40亿；如果投资失败，乙将为此付出代价。这是一笔好交易。

cds本身是如何交易的？

b不是省油的灯。当你回去计算账目时，你会发现违约概率小于1%。如果你收到100个这样的订单，你可以赚到远超过5亿元。所以乙接管了越来越多这样的名单。这时，丙非常嫉妒，想分享一块蛋糕。你能给我一些清单吗？每份合同将给你2亿元。b听到2亿元时心跳加速，他们一拍即合。

c得到了这批CD，并立即上市出售。价格是220亿元。d看到了这个产品，经过计算，400亿减去220亿，赚了180亿。它不贵，马上就买了。经过层层交易，只要最初的投资银行还在赚钱，那么“分肉”最终就会赚钱。

嘉丰瑞德理财规划师说，cds其实早在20世纪90年代就出现了，很多人通过cds赚了很多钱。此时在中国引入信用违约互换实际上有助于转移风险和打破汇率。

来源：千龙新闻网