不能给资管“杂牌军”留后门

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据了解，目前中国没有多少黄金交易平台和黄金交易所。总的来说，这些零星机构构成了无执照军队参与资产管理业务的主要力量。

此类机构经营“资产管理”主要有三种方式。首先，将网上私募发行的金融产品包装拆分为理财产品，在网上销售；其次，资产管理业务是通过各种资产管理产品的嵌套来实现的。一些平台打着“优化(债务)计划”的旗号层层嵌套，债权层层转移，资产最终投资不明；第三，通过异地非标准资产交换，互助黄金平台将区域黄金交易所备案的非标准资产打包拆分出售，甚至在后期增加本金或收益权担保的债权转让实现功能。

无论是去年底的海外华人民间讨债，还是最近的“白娜”风暴，实际上都没有这样的做法。相互黄金平台承接部分场外二级金融资产的“信息匹配”和“产品分拆代销”的界限过于模糊，甚至监管机构也尚未确定。

这些资产管理的“杂牌军”所产生的巨大场外风险，不可能通过对交易所资产的监管和彻底调查而完全治愈。

近日，业内热议的《资产管理新规定》有两段277字的内容是关于非军品的监管措施。首先，鉴于主体资格，《新规定》提出，未经授权的非金融机构不得独立发行、销售或出售资产管理产品。如果获准开展资产管理业务，应遵守《新规定》的规定，禁止采用资产管理业务。非法集资；其次，强调投资者适宜性管理。《新规定》指出，应加强产品与投资者匹配的原则，禁止欺骗或误导投资者购买与其风险承担能力不匹配的资产管理产品，禁止通过拆分产品突破投资者适宜性要求。

这些规定显然要求监管机构发布更详细的规定。业内人士也积极期待更有效的“渗透”监管，并最终在渗透监管中投入资金来源、中间环节和资金。

然而，问题是，尽管该规定已被重复，但该行业总有办法绕过它。

“去年8月和9月，我们仍在积极寻求交流合作。因为监管部门说p2p应该转变成小规模的分散化，但问题是，20万(个人贷款限额)够不够？因此，我们平台上的很大一部分股票资产将被输出。届时，我们希望将它们放在交易所，我们的子公司将进行回购。”一家上市公司的p2p高管透露。不过，他也告诉记者，“自从海外华人收私债以来，风向已经完全改变了。我现在告诉我们的律师和法律事务部，我们不必管理交易所，我们不会这样做。”

互联网消费金融平台的另外两名内部人士告诉记者，他们没有考虑通过当地金融资产交易所进行大型信贷资产的证券化和转移，而是考虑成立私人股本公司。

来源：千龙新闻网