新华联年报不规范:房地产收入下降近20%，债务危机难以解决

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6月18日晚，新华联终于披露了2019年度报告。报告期内，公司实现营业收入12亿元，同比下降14.37%，归属于母亲的净利润8.1亿元，同比下降31.74%；扣除非经常性损益后的净利润为5.1亿元，同比下降47.04%。

自今年3月以来，新华联的母公司新华联控股(Xinhualian Holdings)频频出现债务违约，新华联也面临巨大的债务压力。年报显示，2019年底资产负债率进一步上升至81.68%，去年财务费用超过年度净利润。更值得注意的是，新华联2020年到期的流动负债高达260亿元，但其货币资金不足50亿元。如何偿还债务已经成为新华联今年面临的首要问题。

早在2012年，新华联就提出要改造文化旅游产业。去年，耗资100多亿元的长沙新华连铜官窑古镇、四川新华连阆中古城等文化旅游产业终于投产。但目前，上述文化旅游项目的创收需要很长时间，近80%的收入仍来自商品房销售，文化旅游项目的收入不超过10%。

值得一提的是，新华联年报也标有非标准标记。田健注册会计师(特殊普通合伙)认为新华联公司财务报告的内部控制存在重大缺陷，其部分商誉应减值但不应减值。对此，新华联告诉新京报壳牌财经记者，这与双方(会计师事务所和公司管理层)未能及时沟通有关，后续公司可能会就此事进行公告。

当天收盘时，新华联的股价为每股2.96元，同比下跌0.34%，市值为56.1亿元。

年度报告发布不规范

该公司表示，这与与会计师事务所沟通时间短有关

根据年报，新华联2019年财务报告出具不规范的原因与未计提商誉减值有关。

根据年报，2015年6月，新华联收购了新丝绸之路文化旅游有限公司(以下简称新丝绸之路文化旅游)，形成了1.98亿元的商业信誉。自那以后，新华联每年年底都会对这种商誉的减值进行测试。

然而，2019年，新丝绸之路文化旅游实际亏损1.14亿元，商誉出现减值迹象。然而，新华联没有计提商誉减值准备，也没有为商誉减值准备提供充分、适当的审计证据。因此，田健会计师事务所认定新华联管理层未能有效实施商誉减值相关内部控制制度，商誉减值相关内部控制制度存在重大缺陷，会计师事务所对2019年度报告形成保留意见。

记者注意到，到目前为止，收购新丝绸之路旅游形成的商誉的原始账面价值在过去四年中没有变化，仍为1.98亿元。至于子公司为何明显遭受重大损失，管理层坚持不提商誉减值，其年报也没有披露具体原因。

针对此事，6月18日下午，记者致电上市公司，公司证券部工作人员表示，会计师事务所出具年度报告不规范意见的原因与双方未能及时沟通有关。他说，直到年报发布前一周，田健会计师事务所才告诉上市公司，商誉应该折旧。此后，公司管理层和会计师事务所未能就财务差异达成一致意见，因此年度报告中出现了不规范事项。

文化旅游项目改造占总收入不到10%

房地产业务收入下降了近20%

2019年应该是新华联转型的关键一年。今年，新华连先后将长沙铜官窑、四川阆中、芜湖酒子、西宁孟桐乐园等古镇投入运营，其中前三个古镇投资约100亿元。这意味着新华连的文化旅游项目迈出了重要的一步。

但在年报中，新华连没有详细说明上述文化旅游项目产生的具体收入，房地产销售收入仍占总收入的80%以上，这表明新华连的文化旅游之路在第一场战役中失败了。

2019年，新华联实现营业收入119.88亿元，归属于母公司的净利润8.1亿元，经营活动产生的净现金流量29.90亿元。

其中，商品房销售实现营业收入91.15亿元，占公司总收入的76.03%，同比下降19.72%。更值得一提的是，文化旅游业务并未出现在占公司营业收入或利润10%以上的行业中。

与此同时，新华联的传统房地产业务也出现下滑:其合同销售面积和销售额大幅下降，导致整体收入大幅下降。

报告期内，新华联房地产项目实现合同销售面积60.66万平方米，销售金额79.01亿元，结算面积82.9万平方米，结算金额91.15亿元。

2018年，新华联实现合同销售面积88.04万平方米，销售金额107.02亿元，结算面积104.36万平方米，结算金额113.54亿元。2019年，其结算面积下降了20.6%，结算金额下降了24.6%。

新华联证券部还向记者解释说，文化旅游业务收入不到总收入的10%:一方面，一些文化旅游项目开业较晚，创收时间不长；另一方面，根据行业惯例，文化旅游项目有一个培育期，客流积累略有改善。它在三到五年内不会达到收支平衡，公司的收入将在一段时间内依赖于房地产。

母公司债券经常违约

去年，利息支出超过了净利润

据工作人员介绍，文化旅游项目的盈利需要很长时间，但上市公司和母公司新华联控股的债务危机迫在眉睫。

自今年3月以来，规模达10亿元的中期债券未能足额还本付息，构成重大违约，新华联控股近期频频发生债券违约。据不完全统计，今年3月至5月，新华联控股至少有25.1亿元人民币债券在赎回期内未能赎回。目前，新华联控股在国内外共有11只债券，总额为102.5亿元人民币，其中48.6亿元人民币债券将于今年内到期或转卖。

母公司的债务危机也已部分传导至新华联。风数据显示，新华联控股是新华联15华联债务、新华联资产支持专项计划等部分债务的担保人。根据相关公告，由于新华联控股的债务违约，新华联控股持有的新华联61.17%的股份已被司法机关冻结。

回到新华联本身，去年的年报显示，上市公司面临的流动性压力不可低估。

截至2019年底，新华联持有货币资金49.2亿元。然而，该公司一年内到期的流动负债总额为260亿元，现金负债比率不到20%，货币资金远远不足以偿还到期债务。此外，公司非流动负债仍为173.6亿元，总负债规模为433.4亿元，资产负债率上升至81.68%。

值得一提的是，新华联去年负债利息支出10.9亿元，超过了公司8.1亿元的净利润，也创下历史新高。

第一季度亏损3.3亿元

母公司的投资仍然没有进展

面对债券赎回危机的不断爆发，今年5月，新华联集团与CICC签署了《委托服务协议》。新华联集团计划在集团或/和其子公司层面引入战略投资者，并委托CICC担任独家财务顾问。

新华联表示，上述战略投资者的引入仍不确定，不能排除改变公司控制权的可能性。

然而，到目前为止，还没有关于其引入战争投资计划的进一步信息。6月18日下午，新华联证券部工作人员告诉新京报壳牌财经记者，目前还没有战略投资者的进一步消息:如果事件有任何进展，母公司一定会尽快通知我们。

在战略投资尚未落地的情况下，COVID-19肺炎疫情也给新华联带来了冲击。2020年第一季度，新华联收入同比下降61.1%，净利润由盈利转为亏损，亏损3.3亿元。

年报还显示，由于COVID-19肺炎的影响，今年一季度新华联房地产、文化旅游景区等主要业务的销售回报均出现同比下降，这可能会影响新华联贷款后续的还款进度，影响程度将取决于疫情防控情况以及新华联公司为改善上述情况所采取措施的落实情况。上述事项或情况表明，存在重大不确定性，可能对新华联继续经营的能力产生重大怀疑。

关于现金流问题，新华联表示，预计2020年房地产金融政策将继续趋紧，住房企业的融资压力仍将相对较大。公司注重政策变化，探索新的融资模式，寻求多元化融资方式，降低企业总负债，改善债务结构，实现平稳过渡和跨越式发展。

6月18日晚，新华联终于披露了2019年度报告。报告期内，公司实现营业收入12亿元，同比下降14.37%，归属于母亲的净利润8.1亿元，同比下降31.74%；扣除非经常性损益后的净利润为5.1亿元，同比下降47.04%。

自今年3月以来，新华联的母公司新华联控股(Xinhualian Holdings)频频出现债务违约，新华联也面临巨大的债务压力。年报显示，2019年底资产负债率进一步上升至81.68%，去年财务费用超过年度净利润。更值得注意的是，新华联2020年到期的流动负债高达260亿元，但其货币资金不足50亿元。如何偿还债务已经成为新华联今年面临的首要问题。

早在2012年，新华联就提出要改造文化旅游产业。去年，耗资100多亿元的长沙新华连铜官窑古镇、四川新华连阆中古城等文化旅游产业终于投产。但目前，上述文化旅游项目的创收需要很长时间，近80%的收入仍来自商品房销售，文化旅游项目的收入不超过10%。

值得一提的是，新华联年报也标有非标准标记。田健注册会计师(特殊普通合伙)认为新华联公司财务报告的内部控制存在重大缺陷，其部分商誉应减值但不应减值。对此，新华联告诉新京报壳牌财经记者，这与双方(会计师事务所和公司管理层)未能及时沟通有关，后续公司可能会就此事进行公告。

当天收盘时，新华联的股价为每股2.96元，同比下跌0.34%，市值为56.1亿元。

年度报告发布不规范

该公司表示，这与与会计师事务所沟通时间短有关

根据年报，新华联2019年财务报告出具不规范的原因与未计提商誉减值有关。

根据年报，2015年6月，新华联收购了新丝绸之路文化旅游有限公司(以下简称新丝绸之路文化旅游)，形成了1.98亿元的商业信誉。自那以后，新华联每年年底都会对这种商誉的减值进行测试。

然而，2019年，新丝绸之路文化旅游实际亏损1.14亿元，商誉出现减值迹象。然而，新华联没有计提商誉减值准备，也没有为商誉减值准备提供充分、适当的审计证据。因此，田健会计师事务所认定新华联管理层未能有效实施商誉减值相关内部控制制度，商誉减值相关内部控制制度存在重大缺陷，会计师事务所对2019年度报告形成保留意见。

记者注意到，到目前为止，收购新丝绸之路旅游形成的商誉的原始账面价值在四年内没有变化，仍然保持在1.98亿元。至于子公司为何明显遭受重大损失，管理层坚持不提商誉减值，其年报也没有披露具体原因。

针对此事，6月18日下午，记者致电上市公司，公司证券部工作人员表示，会计师事务所出具年度报告不规范意见的原因与双方未能及时沟通有关。他说，直到年报发布前一周，田健会计师事务所才告诉上市公司，商誉应该折旧。此后，公司管理层和会计师事务所未能就财务差异达成一致意见，因此年度报告中出现了不规范事项。

文化旅游项目改造占总收入不到10%

房地产业务收入下降了近20%

2019年应该是新华联转型的关键一年。今年，新华连先后将长沙铜官窑、四川阆中、芜湖酒子、西宁孟桐乐园等古镇投入运营，其中前三个古镇投资约100亿元。这意味着新华连的文化旅游项目迈出了重要的一步。

但在年报中，新华连没有详细说明上述文化旅游项目产生的具体收入，房地产销售收入仍占总收入的80%以上，这表明新华连的文化旅游之路在第一场战役中失败了。

2019年，新华联实现营业收入119.88亿元，归属于母公司的净利润8.1亿元，经营活动产生的净现金流量29.90亿元。

其中，商品房销售实现营业收入91.15亿元，占公司总收入的76.03%，同比下降19.72%。更值得一提的是，文化旅游业务并未出现在占公司营业收入或利润10%以上的行业中。

与此同时，新华联的传统房地产业务也在下滑:其合同销售面积和销售额大幅下降，导致整体收入大幅下降。

报告期内，新华联房地产项目实现合同销售面积60.66万平方米，销售金额79.01亿元，结算面积82.9万平方米，结算金额91.15亿元。

2018年，新华联实现合同销售面积88.04万平方米，销售金额107.02亿元，结算面积104.36万平方米，结算金额113.54亿元。2019年，其结算面积下降了20.6%，结算金额下降了24.6%。

新华联证券部还向记者解释说，文化旅游业务收入不到总收入的10%:一方面，一些文化旅游项目开业较晚，创收时间不长；另一方面，根据行业惯例，文化旅游项目有一个培育期，客流积累略有改善。它在三到五年内不会达到收支平衡，公司的收入将在一段时间内依赖于房地产。

母公司债券经常违约

去年，利息支出超过了净利润

据工作人员介绍，文化旅游项目的盈利需要很长时间，但上市公司和母公司新华联控股的债务危机迫在眉睫。

自今年3月以来，规模达10亿元的中期债券未能足额还本付息，构成重大违约，新华联控股近期频频发生债券违约。据不完全统计，今年3月至5月，新华联控股至少有25.1亿元人民币债券在赎回期内未能赎回。目前，新华联控股在国内外共有11只债券，总额为102.5亿元人民币，其中48.6亿元人民币债券将于今年内到期或转卖。

母公司的债务危机也已部分传导至新华联。风数据显示，新华联控股是新华联15华联债务、新华联资产支持专项计划等部分债务的担保人。根据相关公告，由于新华联控股的债务违约，新华联控股持有的新华联61.17%的股份已被司法机关冻结。

回到新华联本身，去年的年报显示，上市公司面临的流动性压力不可低估。

截至2019年底，新华联持有货币资金49.2亿元。然而，该公司一年内到期的流动负债总额为260亿元，现金负债比率不到20%，货币资金远远不足以偿还到期债务。此外，公司非流动负债仍为173.6亿元，总负债规模为433.4亿元，资产负债率上升至81.68%。

值得一提的是，新华联去年负债利息支出10.9亿元，超过了公司8.1亿元的净利润，也创下历史新高。

第一季度亏损3.3亿元

母公司的投资仍然没有进展

面对债券赎回危机的不断爆发，今年5月，新华联集团与CICC签署了《委托服务协议》。新华联集团计划在集团或/和其子公司层面引入战略投资者，并委托CICC担任独家财务顾问。

新华联表示，上述战略投资者的引入仍不确定，不能排除改变公司控制权的可能性。

然而，到目前为止，还没有关于其引入战争投资计划的进一步信息。6月18日下午，新华联证券部工作人员告诉新京报壳牌财经记者，目前还没有战略投资者的进一步消息:如果事件有任何进展，母公司一定会尽快通知我们。

在战略投资尚未落地的情况下，COVID-19肺炎疫情也给新华联带来了冲击。2020年第一季度，新华联收入同比下降61.1%，净利润由盈利转为亏损，亏损3.3亿元。

年报还显示，由于COVID-19肺炎的影响，今年一季度新华联房地产、文化旅游景区等主要业务的销售回报均出现同比下降，这可能会影响新华联贷款后续的还款进度，影响程度将取决于疫情防控情况以及新华联公司为改善上述情况所采取措施的落实情况。上述事项或情况表明，存在重大不确定性，可能对新华联继续经营的能力产生重大怀疑。

关于现金流问题，新华联表示，预计2020年房地产金融政策将继续趋紧，住房企业的融资压力仍将相对较大。公司注重政策变化，探索新的融资模式，寻求多元化融资方式，降低企业总负债，改善债务结构，实现平稳过渡和跨越式发展。

来源：千龙新闻网