债券市场暴跌引争论 到底该不该买债基

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在2016年的最后两个月，债券市场意外暴跌，许多纯债务基金跌得面目全非。例如，2012年7月成立的纯债务基金，从2016年10月21日到2016年12月21日。仅在两个月内，其净值缩水了6.34%，几乎抵消了前十个月的所有收益；10年期政府债券指数基金成立于2011年5月，从10月21日到12月20日，其净值下降了4.52%。

在这方面，有两种截然不同的声音:一种是市场趋势已经宣告了债券牛市的结束，央行也可能提高利率以应对通胀压力，这自然应该出售；另一种观点认为，今年的市场环境与2012年非常相似。2012年，债券基金的平均净增长率为7.00%，业绩突出的普通债券基金的平均净增长率达到16.18%，因此应该逢低买入。市民应该如何回应？

许多市民都听说过巴菲特在神话创造财富的秘密:自1969年以来的40年里，巴菲特至少经历了四次股市崩盘。每次股市崩盘后，它的财富都比以前大幅增加。可以说，伯克希尔·哈撒韦巨大的金融帝国的建立离不开股市崩盘导致的股价极度下跌。当一家公司遭遇重大危机时，他几乎所有的尴尬股票都被低价买入。大师的实践给了我们什么启示？

首先，正确把握购买时机。大师们非常清楚“永远不要走得太远”的道理，知道空在不同市场阶段出现的利润必须区别对待，在空出现利润的初期要冷静观望，不要轻举妄动。一旦你意识到你正面临一个转折点，你会果断行动。从1961年到1982年，当时的西德股市从未出现过牛市，完全忽视了西德经济20多年的持续发展。罗杰斯在实地考察后开始成批购买西德股票，并于1985年持有和成批出售，获得三倍的利润。为什么多年来一直低迷的西德股票市场在罗杰斯买入后出现了逆转？因为罗杰斯找到了一个让西德股市飙升的机会:基督教民主党赢得了大选。现阶段，每个人都在担心实体经济是否会出乎意料地复苏，央行是否会加息或变相加息等。你应该做的是，在采取行动之前，等待这些问题逐渐变得清晰，并得到市场的确认。例如，2010年10月19日和2010年12月25日，央行两次宣布将存贷款基准利率上调0.25个基点，之后市场进行了调整，然后再次恢复上行趋势。请记住，我们必须坚决放弃“讨价还价”的想法。债务基础的净值缩水了多少并不构成购买的理由。

其次，机会只提供给有准备的人，投资目标必须提前选定。从1977年到2004年的27年间，巴菲特研究了10，000多只在美国上市的股票，但只选择了其中的22只，其中只有7只是重仓股。目前，市场上大约有1000只债券基金，其中一些在上个月损失了超过4%的净值，而其他的只有1.64%。由此可见，需要根据基金的中长期表现进行排名，并反复研究相关基金的投资报告，分析基金经理的风险控制方法和盈利能力。需要注意的是，如果你不怕风险，并且有很强的判断和控制趋势的能力，你应该寻找那些在净值缩水较大的基金中被误杀的人，采取分阶段持有的策略。你知道，那些严重超卖的高质量债券在反弹时往往会更加突出。否则，你可以在早期选择一只净值较小的基金，在中长期持有它会有惊喜。

来源：千龙新闻网