保本基金转型之痛：业绩表现分化 还有逾50只存续

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由于缺少一只保本基金，保本基金的转换正在进行中。

根据wind数据，截至12月10日，本年度共选择了53只保本基金和8只保本基金进行转换和清算，市场上只剩下50多只保本基金。业内人士认为，无论保本基金是转型还是清算，赎回都是持有此类边缘化产品的一种更安全的方式。

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从繁荣走向衰落

自去年12月以来，国泰新目标收益保本和招商局安宏保本相继发布了到期转换公告。根据招商局安宏保本的转换合同，由于该基金的第一个保本期到期，但招商局基金无法确定其转入下一个保本期的担保人或保本义务人，该保本基金将不符合法律法规规定的继续作为对冲策略基金运作的条件。同时，根据《基金合同》的约定，在保本期到期后的第二天，该基金将变更为无担保的招商局安宏灵活配置组合。

虽然新资产管理条例的过渡期是2020年，但保本基金已经迎来了转型和清算的浪潮。

根据大风数据，截至12月10日，53只保本基金(股份合并计算)已经完成了转换。其中，42只基金转换为混合基金，6只转换为债券基金，4只转换为股票基金，1只转换为灵活基金。此外，还有另外8家公司已经被清算。完成上述转化的保本基金数量达到转化基金总数的30%以上。其中，大多数保本基金选择转换为部分股票基金和债券基金。

第一只保本基金成立至今已有15年，而这种一度受欢迎的产品自2016年以来逐渐衰落。

据《国际金融新闻》统计，新发行的保本基金《汇天府宝信保本》成立于2016年9月29日，此后市场上未发行保本基金。

据了解，2016年8月，中国资产管理协会发布了《保本基金指导意见》，从产品设立条件、风险控制、投资策略、基金规模和担保机构五个主要方面增加了监管内容和合理限制，使得保本基金的投资运作更加有限，基金公司对此类产品的态度由热转冷。

在接受《国际金融新闻》记者采访时，一位公开发行内幕人士表示，目前，保本基金作为一种边缘基金，建议投资者不要过于关注。

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改造所有生物

由于正式转型的起始日期不同，部分基金提前完成了开仓，部分基金仍处于6个月的开仓期。目前，这些保本基金情况如何？

数据显示，今年转换后的保本基金单位净值增长率已被分割。一些基金在快速开仓后仍能跑赢市场，例如博世宝泰保本。此前，该基金的尴尬股主要是中小股，但自7月23日转换为Boss Yitai后，该基金在第三季度改变了十大尴尬股，之后其表现逐渐拉大了与大盘及同类股票的差距。

截至12月10日，本年度该基金a股和c股的单位净值增长率分别为3.23%和2.67%，大大优于同期沪深300的平均水平-11.88%和-21.98%。

Boss Yitai混合基金经理孙表示，就股票而言，第三季度整体头寸仍然较低。随着市场的逐渐走弱，仓位逐渐增加，主要是一些大型蓝筹股的仓位增加。因此，在第三季度，市场下跌被很好地避免了。整个后续市场并不乐观，但会有波段机会。因此，组合会慢慢增加仓位，并注意抓住波段机会。夹仓的方向仍然是蓝筹市场。

一些基金在转换后选择低仓位或空仓位，试图避免市场冲击。例如，自11月3日起已转型为南方中小基金的南方顺达宝本(Southern Shunda Baoben)并未披露最新持仓数据，但从其最近一个月每单位净值0.41%的增长率来看，它可能并未完成开仓或选择在低位操作。

南方中小成长型基金经理吴简一表示，随着保本周期到期日的临近，基金在报告期内逐步减少了股票头寸，重点是配置估值较低的优质股票或估值较国际水平有所提高的空股票。除股票外的所有资产都积极配置到高评级的固定收益资产中，确保资产安全、无违约风险是首要考虑因素。此外，合并的持续时间也与剩余的保本期相匹配。

然而，一些保本基金在转型后忙于开仓，未能跟上市场趋势，导致净值、规模和业绩下滑。

例如，今年2月3日，新华新报本1号被转换为新华精选低波动股票。截至12月10日，该基金本年度单位净值增长率为-29.59%，同类别排名5741|5965。与此同时，该基金在今年第三季度遭遇了大规模赎回，其规模从第二季度的4.32亿元大幅降至第三季度的2000万元。

中国量化投资协会主席丁鹏告诉《国际金融新闻》记者，有人建议持有即将到期的保本基金的投资者应该选择赎回，而不是等待其转换。由于转换后的保本基金将转移到不确定风险产品上，传统的保本基金经理可能不具备很高的风险投资能力。

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还剩50多个

目前，市场上还有54只保本基金，总规模为628.95亿元，比去年一季度的3200多亿元缩水了近80%。其中，运营时间最长的保本基金成立于2003年，第三季度的规模为23.37亿元。但与去年第三季度末的74.35亿元相比，下降了近70%。在最近的公告中，南方对冲增值表示，即使在极端的市场条件下，它仍然可以履行基金的保本责任。

就业绩而言，年内有6只保本基金净增长率为负，3只存续保本基金的净值下降至以下，即九台九文A、中海汇理纯债B和融通同泰保本c

来源：千龙新闻网