6900亿短期理财基金启动整改 多只＂变身＂中短债基金

本篇文章2330字，读完约6分钟

6900亿短期财务管理资金的清理工作正在进行中。自今年7月初收到整改通知以来，暂停基金申购、缩减股票规模和修改基金合同一直是管理短期理财基金的基金公司的主要任务。

为了更好地满足这类基金的最新运营要求，一些小型短期理财基金已经开始了先转型。近年来，热门的短期债务基金行业因其与短期理财基金的紧密运作，成为短期理财基金转型的主要“窗口”。

三只短期金融基金开始转型

6900亿美元短期金融管理债务基础的一举一动都引起了广泛关注。

为适应新资产管理规定的要求，早在今年7月初，监管机构就发布了短期理财基金整改通知，指出了两个整改方向:固定组合理财债券基金和短期理财债券基金。其中，固定资产组合理财债务基础可以遵循摊余成本法，但需要将封闭运营期延长至90天以上等要求；而短期金融债券基金则采用市值法直接转换为债券基金。

通知还要求，整改前的固定资产组合理财债券基金不得公开认购并进入下一个封闭式运营期；短期金融债券基金应确保规模有序压缩和缩减，每半年至少缩减20%。

近日，部分短期理财基金首次上报转型计划，未来符合监管要求的短期理财基金将不纳入压缩规模的评估范围。

11月15日，E基金上报公开募集资金变更登记申请，并提出将E基金双月理财债券基金变更为E基金安源短期债务基金，目前仍处于材料接收阶段。9月26日，兴银基金还申请将其双月理财债券基金改为何颖债券基金，并于10月30日收到第一批反馈。无独有偶，一些基金公司已经提交了变更其短期理财基金注册的申请，最新进展是收到了更正通知。

拟转换的三种短期理财基金类型不尽相同。其中一个固定资产组合金融管理债券基地最早已于今年7月中旬暂停认购申请，不会进入下一个开仓期。截至第三季度末，没有库存规模。然而，每天开放认购的E基金双月理财、兴银双月理财等短期金融债券基金，目前实际上只要求减持股票，在新的资产管理规定过渡期结束后，转型的最后期限仍为2020年底。与同类基金相比，这两只短期理财基金可以说是第一个转型的。

“短期债务基金在期限上与短期财富管理基金相对接近，近期也在市场上流行，是一个合适的转型方向。此外，短期财富管理基金的规模不能再扩大了，一些较小股票的短期债务基金不转型也没什么意义。根据监管要求，短期理财基金的转型也是对资产管理新规的回应。”基金公司固定收益部负责人了解短期金融债券基金转型的原因。他认为，未来其他短期理财基金的转型思路可能仍会遵循短期债务基金的布局，但持续时间会有所不同。

不过，他也承认，存量规模较大的短期理财基金的转型仍然困难。“大型短期理财基金拥有大量客户。与债券基金相比，机构投资者仍偏好以摊余成本法计价的短期理财基金，不能强制转换，因此转换速度相对较慢。”

“基金持有人不愿赎回，基金公司也不能强迫客户离开，但他们可以利用暂停机构投资者认购的方法来缩小规模。一旦机构投资者赎回，他们就不能再购买了，假设资产管理新规定的过渡期已经结束。也有不赎回的客户，他们只能通过清算或强制转换的方式完成短期金融资金的整改。”上述基金公司固定收益部负责人表示。

上海某基金公司的一位人士表示，超过50%的持有人需要通过基金持有人大会，而大规模短期理财基金的转型非常麻烦。目前，公司仍采用减持股票的方式处理短期理财资金的整改。“压缩短期财富管理基金的规模也受到新的公共基金流动性规定的约束。如果其他持有人赎回，导致另一个持有人的比例被动增加，这也将影响基金的运作。因此，最好的办法是协调持有者。同时赎回。”

“目前，公司将引导部分持有短期理财基金的银行客户转向以投资利率债券为主的纯债务基金，以缩小短期理财基金的规模。在现阶段，一些客户愿意投资利率债券。”上海某基金公司固定收益部投资总监表示，在短期理财基金向净值转化的方向上，他也认为短期债务基金在运作上类似于短期理财基金，是短期理财基金原持有人更容易接受的产品。

许多短期财务管理基于债务的修改合同

除了申请基金转换外，一些管理固定组合金融债券基金的基金公司也开始了先修改基金合同的模式。

今年9月下旬，民生银行嘉应季度定期理财债务基础发布公告，修改基金合约。根据公告，基金合同在与基金托管人达成一致意见并报监管机构备案后进行了修改。修订后，基金的封闭运营期由3个月变更为3个月且不少于90天，债券资产投资比例提高至不低于基金资产的80%，基金份额净值保持在1.00元的条款被删除。对于采用摊余成本法计量的基金组合，将根据“影子定价法”与“摊余成本法”的偏离程度进行压力测试，上述修改将于2018年9月26日起生效。

早在今年8月，民生银行加嘉应半年期定期理财和投资促进一年期理财这两只基金就率先修订了基金合约公告。一位来自一家基金公司的人士表示，修改合约主要是为了符合监管要求，否则基金将无法进入下一个开仓期。

根据第三季度报告的最新数据，与第二季度末相比，修订基金合同后的短期理财基金规模有所下降。“根据短期理财基金的整改要求，采用摊余成本法投资于该固定组合理财债基的金融资产，应当以收取合同现金流为目的持有并到期，资产到期日不得晚于产品封闭运营期的到期日。期限约为6个月的债券收益率相对平均。不过，无论如何，这些资金已经满足了最新的业务要求。”上述上海基金公司固定收益部投资总监对此进行了分析。

该基金的第三季度报告数据还显示，截至第三季度末，61只短期理财基金的总规模为6934.97亿元，较第二季度末下降3.06%。从绝对规模看，E基金月利润、南方理财14天、招商金融7天分别下降90.45亿元、38.86亿元和38.43亿元，降幅居行业前三位；就规模下降而言，嘉实一个月理财等三只短期理财基金目前规模为零，降幅高达100%。

来源：千龙新闻网