资管新规意见稿发布一周年 银行理财市场发生八大变化

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过去一年，银行理财市场出台了一系列重大新监管规定。

1.资产管理新规定意见稿

2017年11月17日，《中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》发布。

2.资产管理新规定

2018年4月27日，中央银行、中国保险监督管理委员会、中国证监会和外汇局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。

3.银行财务管理规则意见稿

2018年7月20日，中国银行业监督管理委员会就《商业银行金融管理业务监督管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。

4.银行财务管理规则

2018年9月28日，中国银行业监督管理委员会发布了《商业银行金融管理业务监督管理办法》。

5.财务子公司意见稿

2018年10月19日，中国银行业监督管理委员会发布了《商业银行金融管理子公司管理办法(征求意见稿)》。

预计财务管理子公司的正式文件将很快发布。

监管的主要目的是打破长期以来对理财产品的刚性赎回，使产品转化为净值，让投资者自己承担盈亏，防止银行资金池行为，限制非标准投资和期限错配，放宽银行投资渠道，保护投资者权益。

事实上，核心理念是防范银行体系的风险。

自去年11月新资产管理条例征求意见稿发布以来，整整一年过去了，银行理财市场发生了一些明显变化。

首先，理财产品的发行数量呈下降趋势

2017年下半年是近年来银行理财流通的高峰期。尽管近年来发行增长速度有所放缓，但数量仍在上升。然而，自新的资产管理条例出台以来，银行理财在改革过程中变得更加谨慎，理财产品数量开始呈现下降趋势。

根据荣360的监测数据，2018年9月和10月是过去一年发行量最低的两个月，其中10月份的发行量为9330份，同比下降8.2%，去年首次跌破1万份。预计2018年财务管理规模的增长也将明显放缓。

二是保底理财产品比重下降6.29个百分点

根据新《资产管理条例》的意见稿，银行不得发行表内理财产品，这意味着保本理财应该逐步退出理财市场。荣360监测的数据显示，去年11月，保本理财占比为32.33%，自今年4月以来持续下降。10月份，保本理财比重为26.15%，比近年下降了6.29个百分点。

第三和第三个月，短期财务管理比重下降13.93个百分点

根据新资产管理条例的意见稿，封闭式财务管理应在90天(3个月)内逐步退出市场。新规发布后，短期理财比例在三个月内迅速下降。根据荣360的数据，该指数从去年11月的36%持续下跌至今年6月的21.19%，并在随后几个月暂停下跌。10月份，三个月内产品占比22.07%，较近年下降13.93个百分点，高于保本。

第四，新增净资产财务管理逐步增加

过去，净资产财务管理不受投资者青睐，也没有固定的回报率。净值有涨有跌，产品可能会赔钱。然而，该行对发行净值理财产品的热情并不太高。需要定期披露产品的净值，随时满足投资者的提款需求，发行成本高。

根据新《资产管理条例》意见稿，理财产品应转化为净值，即未来所有预期收益产品都应转化为净值产品。根据荣360的数据，今年4月前，净值产品的发行量相对较低，每月发行量不到120份。然而，5月份之后，净值产品的月发行量显著增加，超过150款，其中8月和10月份超过200款。

但是，目前，净资产产品的基数仍然太小，银行理财的净资产转型步伐仍然太慢。

5.结构性存款大幅增长

去年11月发布的资产管理新规草案指出，资本保全和财富管理应该退出市场，但保守投资者的金融需求仍有增无减；另一方面，银行存款增长率下降，储蓄压力加大。结果，银行借入了担保资本的结构性存款。今年上半年，结构性存款迎来了一个爆发期，规模大幅扩大。然而，根据新的金融管理法规，只有具备衍生品交易资格的银行才能出售结构性产品。在监管之下，一些地方银行最近取消了结构性存款，但大中型银行的结构性存款增速仍相对较快。

根据央行发布的数据，2018年9月，全国中资银行结构性存款规模为101241.85亿元，比上个月增长1.06%，同比大幅增长45.7%。

6.财务管理的门槛已经降到了1万元

根据7月20日发布的银行财务规则意见稿，财务门槛将降至1万元，这一点已被9月28日发布的官方文稿所证实。自去年10月以来，许多银行已将理财产品的门槛降至1万元人民币，但它们大多针对结构性存款和开放式理财产品，而且大多数封闭式预期收益产品的门槛仍在5万元人民币以上。

7.投资者的风险意识显著提高

在新交易所下，银行理财多年来一直是普通人眼中最安全的理财产品之一(603883，股票咨询)，所以银行理财应该有保障。虽然理财市场约70%是无担保理财，但投资者并不害怕，因为经验证明，无担保的银行理财也能保护资本，而银行也为投资者的这一想法做出了贡献。过去，当你在银行购买无担保银行融资时，银行员工会告诉你，这种产品在过去从未亏损过，本金和收入的赎回率都是100%。

然而，自新的资产管理条例颁布以来，投资者的风险意识明显提高。现在每个人都知道银行融资无法保证。如果你将来在购买财务管理上赔钱，你不能完全把责任推到银行身上。

八、18家银行计划设立财务管理子公司

新《资产管理条例》和新《银行财务管理条例》都指出，商业银行应设立具有独立法人资格的子公司开展资产管理业务，而10月份发布的《财务管理子公司意见稿》提出了更为具体的要求，放宽了投资和销售标准，帮助银行加快设立财务管理子公司。

股份制银行在建立金融管理子公司方面尤为活跃。资产管理新规出台后，招商银行(600036，咨询股)和华夏银行(600015，咨询股)率先表示将设立理财子公司，交通银行(601328，咨询股)是首家设立理财子公司的国有银行。最近，中国银行(601988，咨询股)，

目前，有18家银行计划设立财务管理子公司。股份制银行包括招商银行、华夏银行、中国光大银行(601818)、平安银行(00001)、民生银行(600016)、上海浦东发展银行(60000)和兴业银行(601166)。国有银行包括中国银行、中国建设银行和交通银行。城市商业银行包括北京银行(601169)、宁波银行(002142)、南京银行(601009)、江苏银行(600919)、杭州银行(600926)和尚辉银行。

投资者将如何受到银行财务管理巨大变化的影响？如何购买金融产品？

首先，有担保的财务管理和短期财务管理越来越少，但对产品安全性和流动性有要求的投资者可以购买结构性存款和开放式财务管理来替代上述两种产品，因此影响不大。

其次，投资者应该对自己的盈亏负责，这意味着他们应该增强风险意识，不能再闭着眼睛购买财务管理。特别是在金融子公司成立后，金融产品允许直接投资于证券市场。尽管有可能获得更高的回报，但风险是显而易见的。

第三，采购财务管理更加方便。首次在银行购买理财产品后，不再强制要求在网上网点做风险评估问卷，可以在网上操作。

第四，财务管理门槛降低，银行财务管理更加贴近人民。目前，部分银行的部分理财产品门槛已降至1万元，理财子公司成立后，理财门槛将进一步降低。

第五，投资者可以购买更多种类的金融产品。在过去，每个人只能购买预期回报接近的产品。未来，开放和固定产品将大幅增加。今年，t+0财务管理尤其受到投资者的关注。当门槛降低到10000元后，一些投资者会将货币基金中的资金转移到t+0理财，因为货币基金的收入太低。

来源：千龙新闻网