财讯：松海资本管理合伙人潘强：中国投顾领域或能弯道超车

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据本财经报报道，科博会“2019中国金融论坛”于2019年10月23-24日在北京召开。 在资本市场展望峰会上，松海资本管理合作伙伴潘强就“智能投资和智能投资支持资本市场数字化转型”的主题和参加者们分享了观点，展开了讨论。

潘强认为，正是中国的投区领域以前这么多，所谓的人工投区，我们在智能投区加上了美国那么大的人工投区没有迅速发展的现有势力。 所以，智能投区很可能会在中国未来的弯道处超越。 就像移动结算一样，美国以前信用卡结算比中国发达得多，但信用卡结算过于发达，移动结算往来中现存的好处太大，移动结算没有中国发展得那么快。 所以在中国的未来，全过程智能投区很可能会超越，我们不能说超越。 至少在投区快速发展的过程中可以发挥重要的作用。 感谢主持人。

以下是故事的全文。

潘强:你好。 就今天的智能投顾一句话，中国整体资产管理服务的市场其实必须先投顾，再智能投顾。 为什么？ 至今为止的资产管理是以销售为基础的，所以在国际意义上以资产配置为中心的投资在中国比较稀少。 所以，中国未来面临的机会首先是投区，其次是智能投区，在这个过程中智能投区有可能实现弯道超车。 感谢

各位，今天讨论聪明的投顾。 这是两句话。 一个很聪明，另一个是投顾。 什么是智能？ 就像刚才几个人说的，从智能投顾的意义上来说，使用智能一词的话，核心是数据、算法、模型。 数据进行投资业务，为了知道各种市场的产品数据，需要知道顾客的各种风险偏好数据。 根据你的模型、算法从这些数据最终得到最适合顾客的处理方案。 什么是投资顾客当然市场有各种各样的解释，特别是从美国的经验来看，投资增加的是资产配置。 这不是投资，投资的话由专业的资产管理者经验完成。

刚才主持人补充的非常合适，投资的概念从美国的角度来说，是资产配置的概念。 所以把这两者联系起来，基本上可以说是采用了各种人工智能的方法，实现了最佳的资产配置。

一句话，投资顾问站在投资者的立场上，为了他的利益，实现最佳的资产配置，最后收取投资顾问费。 看看美国所谓的投顾和智能投顾。 什么是美国智能投顾？ 美国首先投资业务非常发达，这里说的投资者越来越多，不是组织投资者。 面向一般投资者的投资业务美国从20世纪80年代开始智能投资的迅速发展是在2008年金融危机之后。 最先兴起的是用一些独立技术创业的独立智能投资企业。 例如，wealthfront从今天做的比较好的硅谷开始，开始管理码农的股票期权。 年前传来的大机构一直持续到今天，因为他们进入了聪明的投资业务行业。 所以，其迅速发展的脉络首先是技术企业切入，年前企业也进入了这个行业。 今天美国的智能投资这个市场有多大？ 这有各种各样的统计数据，比较权威的statista的数据今年的规模大约是7500亿美元左右。 他们预测将来会增加近20%的年化增长率。 7500亿盘子中第一位是先锋基金，第二位是嘉信资产管理。

虽然也有一些以前传达的企业，但是它已经没有单独公开智能投区业务，而是合并智能投区和以前传达的投区来铺路。 从这个数据来看，以前传给金融公司的智能投资起步晚，但在投资业务行业的特征和顾客的基础上，量非常容易变多。 比如第一位先锋基金的智能投资基本上现在是1100亿美元的规模，这是最大的独立技术型智能投资企业的10倍左右，这是粗略的美国经验。

从中国来说，中国所谓的智能投顾业务，取得比较大的迅速发展是在，，年以后。 中国的竞争结构有独立技术企业、以前流传的金融企业、头部网络企业和金融it企业4家。 以前金融公司，例如招商银行传来的枞木智投、蚂蚁、腾讯等头部网络企业，京东也开展了智能投顾的业务。 独立金融企业在增加。 以前流传下来的it金融企业，如同花顺、恒生电子等。 所以中国现在以这四种力量发挥作用。 但是规模不大。

这是粗略的市场状况，刚才中国面临的是投区化的过程，其次是智能投区化的过程。 其实中国以前的投资，卖得越来越多。 因为以前大家都以固定收入为主，以刚性对策为主，所以很多产品不需要配置给别人。 或者，配置带来的收益不那么大，即使简单购买一个或多个固定收益的非标准产品也不需要投资。 如上所述，投资是资产配置，资产配置基于贵公司产品的多样性，整个市场的产品基于配置为顾客带来价值的市场，中国以前显然不具备。 但是，在最近一两年的金融大改革后，整个金融系统、资产管理系统面临着重建，中国整体投资区面临着巨大的迅速发展。

但是，中国的投区领域以前有这么多所谓的人工投区，智能投区发展迅速，没有获得这么大人工投区既得利益的干扰肘，所以智能投区很可能在中国未来的弯道上超越。 就像移动结算一样，美国以前信用卡结算比中国发达得多，但信用卡既得利益太大，移动结算发展得不如中国快，不普及。 所以在中国的未来，在整个投区中智能投区会的弯道很可能会超越，感谢主持人。

一句话，让投顾真的起到投顾的作用。 区就像医生一样，以前通过卖药来销售，将来那个医术很有价值，既是人工投区也是智能投区。 第二，在未来投区快速发展的过程中，我认为智能投区有可能弯道超车。 去年4月的资管新规则是31条，删除了最后的30条，其中第23条专门负责职能投顾。 昨天又仔细看了一下，23条是整个资产新规则中最长的之一。 也许我们可以假设明智投资的理财规模将来占整个中国理财的三十分之一。

我觉得他们俩谈的其实和我一样。 数据、模型和算法的统一对交易羊群的效果。 这是人工智能的最大bug。 特别是在中国未来的监管框架下，根据资产新规则的要求，智能投资者必须公开你的算法，在算法的机密性和顾客的知情权之间如何保持平衡，把握不好可能会恶化羊群的效果

这是追加的问题，在现在的经济和金融框架范围内，宏观上不能不用周期。 从微观上来说，个人可以用各种各样的做法，尽量从长笛前退出。

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来源：千龙新闻网