财讯：美国秃鹰投资者猎食德国企业

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最近德国最引人注目的事件不是美国私人资本投资者垄断了德国企业吗？ 这些德国企业面临危机时，德国国内的投资者冷眼旁观，而美国秃鹰投资者却纷纷前来打猎。

私人资本投资在1980年代有了很大的迅速发展，起因是基金的流动性在美国大幅度提高。 美国民营企业首先收购或资助经营不好的企业，通过重组改善经营状况，找到并销售
的新业务增长点，获得高额收益率。 民营企业管理的投资基金主要用于收购不良资产，因此与秃鹰争夺“腐肉”类似。 这是因为媒体使用了“秃鹰投资者”的称呼。

据最新一期的美国周刊杂志报道，总部位于美国纽约的黑石集团最近从步行困难的德国wcmreal estate企业以14亿欧元购买了3.2万套公寓。 11月，美国科尔伯格-克拉维斯-罗伯茨企业( kkr )以9亿7500万欧元购买了回收包装废弃物的德国dsd企业。 另外，今年美国人接管了德国两个管理不好的房地产企业。 2004年前三季度，美国秃鹰投资者投入120亿欧元购买德国企业资产，占德国私人资本投资总额的84%。 到目前为止，德国今年发生的20起大型企业并购交易的一半与美国的“秃鹰投资者”有关。 在美国投资者眼里，陷入这些困境的德国企业将成为今后“日进斗金”的现金之树。

德国法兰克福的报纸日前对这一现象提出了疑问:最近德国对2005年经济增长的预测感到悲观，仅为0.8%，为什么美国秃鹰投资者在任何艰苦奋斗的德国企业中都如此受欢迎？ 他们从停滞的德国经济中看到了什么契机，德国人不知道这一点吗？

解体者认为许多因素引起了美国投资者对德国企业的收购热潮。 曾经，哪些低效的德国企业从银行获得贷款，从而生存下来？ 分割重组陷入财政困难的企业倒卖部分事业，对德国企业来说是难以想象的。 现在德国银行不再轻易向公司贷款，企业股东也改变了对产权转让的看法。 此外，德国对外国投资者实行更开放的政策，民间资本投资浪潮席卷德国已成为必然。

美国“秃鹰投资者”的收购也表明德国企业具有很大的潜在价值。 黑石集团负责德国业务的高管认为德国企业拥有先进的技术和世界级的产品，缺乏管理和金融经验。

美国人在被倒卖给德国企业之前，为了提高利润解雇了很多德国工人，被认为会引起社会动荡。 但是柏林经济研究所的经济学家乐观地认为，私人资本投资介入德国企业的结果往往是诞生了越来越强大的企业而不是解雇工人。

来源：千龙新闻网