政策转向后 银行悄悄收到一个好消息！

本篇文章2101字，读完约5分钟

请记住，中国目前的货币增长率是历史最低的。这一结果的根本原因是，在中国经历了多年的货币过度之后，对经济增长的边际促进作用一直在减弱。任何对经济学略知一二的人都知道，通过放水来促进经济增长不再可行。

今年6月之后，中国的宏观政策开始悄然改变。首先，6月20日，国务院常务会议将货币政策表述从“保持合理稳定的流动性”改为“保持合理充裕的流动性”。后来，7月23日，国务院将财政政策的表述从“积极财政政策”改为“积极财政政策应该更加积极”。

这意味着与上半年相比，两大财政和货币政策都发生了变化。在我看来，更积极的金融的要点不外乎两点。首先，政府应该花更多的钱。例如，最高管理层表示，有必要增加对中西部地区的投资。穿上；第二，政府借钱。如果你想花更多的钱，你必须借钱。

货币政策呢？“合理和充足的流动性”是什么意思？这意味着之前投入的资金是不够的。现在调整一下。例如，用来衡量社会资金总量的广义货币增量降至历史最低水平(6月份为8%)。高管们认为，之前货币供应过于紧张，存在很多问题，比如企业债务违约和股市下跌。

请记住，中国目前的货币增长率是历史最低的。这一结果的根本原因是，在中国经历了多年的货币过度之后，对经济增长的边际促进作用一直在减弱。任何对经济学略知一二的人都知道，通过放水来促进经济增长不再可行。

然后呢？

有两种解决方案。货币政策应该更倾向于利率，也就是说，合理地调整资金的价格，这样每个人都可以同时借钱和取钱。许多人知道广义货币(m2)在今年的政府工作报告中不再被提及。为什么？因为每个人都知道，中国目前的市场有足够的资金(6月份m2为177万亿元)，没有必要让资金增长过快。

另一个是财政政策应该更加积极，例如，在减税方面还有很多工作要做。

必须承认，政策转向后，财政和货币政策将会更加宽松，但货币政策并不意味着“大放水”，而只是在最初的快速收紧后进行微调，即“保持流动性合理充裕”。

如何微调？

从我们目前看到的消息来看，我们可以总结出两个方面:第一，对银行的限制正在悄悄地放松。第二，引导商业银行向中小企业发放更多贷款。

关于第一点，几天前，我行得到了好消息:据中国券商介绍，央行部分分行已经实施了调整mpa部分参数的要求，以适当放宽考核要求，促进我行增加信贷供应。

据他们进一步了解，放宽指标主要是为了在一定程度上降低资本充足率评估的一些参数。

许多读者可能不理解它。现在让我来分析一下上面的新闻。

Mpa是中央银行每季度为商业银行安排的一种对价。考试总分为100分，优秀90分，及格60分。资本充足率是各项检查的重要内容之一。公式如下:

资本充足率可以近似为净资产(自有资金)和总资产(风险资产)之间的比率。理论上，资本充足率越高，银行就越安全。目前，大型银行的资本充足率为14.63%。然而，资本充足率越高，银行的资本要求就越高，这受到银行贷款能力的限制。

例如，甲银行的所有者权益是5亿，他贷款100亿。如果按50%的风险权重计算，风险资产为50亿，即资本充足率为5亿÷50亿=10%。

现在，央行资本充足率评估的一些参数已经降低，即资本充足率要求已经降低，导致银行贷款能力增加。

话虽如此，一些“喷雾器”肯定能再次找到令人震惊的标题，如中央银行的“大印钞”和银行的“大放水”！如果你不知道你上面说了什么，那是自欺欺人。如果你知道的话，这对读者来说是一种恐慌和一种欺骗！

为什么？让我告诉你！事实证明，货币创造有两个重要渠道:

1.中央银行-资产负债表上的人民币贷款-实体经济；

2.央行-表外影子银行融资-实体经济。

今年4月27日新的资产管理条例颁布后，银行表外业务大幅减少。数据显示，6月份表外委托贷款和信托贷款增幅大幅下降，表内人民币贷款增至1.84万亿元，为历史罕见。表外资金向表内资金的转移导致6月份人民币贷款增加。

换句话说，在上述过程中，央行资金的传导机制逐渐演变为“1”的增加和“2”的减少。本来，这是一件好事，这意味着金融机构贷出的钱越来越受到监管。然而，从“2”到“1”的过渡将消耗大量资本。例如，甲行对企业乙的表外贷款不在资产负债表中，但现在转回资产负债表，这意味着银行资产增加了，这里的净资产没有变化，即分母变大后，分子没有变化，资本充足率降低了。

上面的解释告诉我们两件事:

1.银行贷款的增加并不意味着印钞的增加，因为目前的结果是“1”的大幅增加和“2”的大幅减少。

2.降低资本充足率评估的一些参数实际上将有助于表外融资顺利回归。

事实上，早在7月20日晚，央行下发的《关于进一步明确和规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》就已经预测:

对于确实难以通过各种措施消化、需要回归表内的存量非标准化债务资产，在宏观审慎评估(mpa)过程中，应合理调整相关参数，以发挥其反周期调整作用，支持合格表外资产的回归。

在这种情况下，我们仍然可以预见未来可能出现的情景，即人民币贷款增速继续上升，但广义货币m2仍徘徊在较低水平或略有上升(因为货币政策已经微调)。

优点是金融机构的外部融资更加规范，但也有缺点，即中小企业在银行贷款方面没有优势。

来源：千龙新闻网